燃料油日报：欧佩克会议临近，高低硫强弱格局延续

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2409夜盘收涨0.31%，报3559元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2408夜盘收跌0.33%，报4186元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.巴克莱：我们假设欧佩克+将在第三季度部分撤销自愿减产，但如果我们在2024年下半年看到这种情况，我们也不会感到惊讶。 3.美国财政部颁发许可证，允许英国石油公司、特立尼达和多巴哥国家天然气公司（NGC）与委内瑞拉合作开发Cocuina—Manakin天然气田，有效期至2026年。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.伊拉克石油部：伊拉克4月出口原油341.3万桶/日。 5.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月27日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2036.3万桶，比一周增加85.8万桶。其中轻质馏分油库存增加42.1万桶至698万桶，中质馏分油库存减少43.8万桶至326.7万桶，重质残渣燃料油库存增加87.5万桶至1011.6万桶。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 6.日本石油协会（PAJ）：截至5月25日当周，日本炼油厂平均开工率为68.2%，而5月18日为68.7%。 核心观点 ■市场分析 随着欧佩克会议临近，原油价格进入震荡状态，市场等待决议落地。就燃料油基本面而言，格局尚未发生明显变化。高硫燃料油结构仍保持强势，国内炼厂和中东电厂采购需求的增长、俄罗斯与伊朗供应的边际收紧是市场的支撑因素。但未来随着利好因素消退，高硫油结构存在调整的空间，可以持续关注。低硫燃料油方面，市场仍面临需求缺乏亮点、供应来源较多的矛盾，价格或被动跟随原油端运行，自身驱动不足。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨.................................................................................................................................