ESG点评报告：国家统一的可持续披露准则体系建设正式启动

2024年05月29日 国家统一的可持续披露准则体系建设正式启动 核心观点： 分析师 研究助理：肖志敏：13581725586：xiaozhimin_yj@chinastock.com.cn 内 容 ：意 见 稿起 草 的 总 体 思 路 主 要 包 含“ 积 极 借 鉴 、 以 我 为 主 、 兼 收 并 蓄 、彰 显 特 色 ”这 四 个 方 面 。 在 应 用 策 略 上 既 参 考 国 际 可 持 续 披 露 准 则 ， 又 立 足我 国 实 际 情 况 ， 实 现 与 国 际 标 准 的 优 势 互 补 ， 形 成 具 有 中 国 特 色 的 可 持 续 披露 准 则 体 系 。并提 出到2027年 我 国 企 业 可 持 续 披 露 基 本 准 则 、气 候 相 关 披 露准 则 相 继 推 出 ，到2030年 基 本 建 成 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 的 总 目 标。 马宗明：18600816533：mazongming_yj@chinastock.com.cn 范 围 主 体 扩 大，覆 盖 面 不 断 延 伸 。《 基本 准 则 》征 求 意 见 稿适 用 于 中 国 境 内注 册 的 所 有 企 业 ， 包 括 上 市 公 司 、 央 企 控 股 上 市 公 司 、 地 方 国 企 、 民 营 企 业和 外 资 企 业 等，标 志 着 可 持 续 发 展 信 息 披 露 要 求 的 通 用 化 ， 为 促 进 企 业 可 持续 发 展 提 供 了 更 广 泛 的 指 导 和 监 管 。 相关研究 信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展【银河ESG】数字经济赋能ESG：全方位助力ESG可持续发展【银河ESG】美国证券交易委员会（SEC）发布气候披露新规，正式要求上市公司披露气候风险信息【银河ESG】上市公司可持续发展披露纳入监管，ESG报告规范性有望进一步提升【银河ESG】新年新里程：三大交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》【银河ESG】《碳排放权交易管理暂行条例》颁布，碳市场交易活跃度有望提高【银河ESG】《关于全面推进美丽中国建设意见》重磅发布，催化ESG因子市场行情【银河ESG】中特估视角下看ESG：ESG因子阿尔法属性有望加强 初 步 构 建 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 框 架。《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿为 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 框 架 奠 定 了 基 础 。可 持 续 披 露 准 则 体 系由基 本 准 则 、 具 体 准 则 和 应 用 指 南 组 成， 基 本 准 则 规 范 了 企 业 可 持 续 信 息 披 露的 基 本 概 念 、 原 则 、 方 法 和 共 性 要 求 ； 具 体 准 则 则针 对 环 境 、 社 会 和 治 理 等方 面 提 出 具 体 要 求 ； 应 用 指 南 则 为 不 同 行 业 提 供 指 引 和 操 作 规 定 。 这 一 框 架旨 在 促 进 企 业 可 持 续 发 展 信 息 披 露 的 一 致 性 和 有 效 性 。 突 出“ 双 重重 要 性”原 则。在 评 估 可 持 续 风 险 、机 遇 和 影 响 时 ，《 基 本 准 则 》征 求 意 见 稿既 考 虑 了 可 持 续 风 险 和 机 遇 是 否 对 企 业 造 成 重 要 的 当 期 或 预 期 财务 影 响 ， 又 兼 顾 了 企 业 活 动 是 否 对 经 济 、 社 会 和 环 境 产 生 重 要 的 影 响。 接 轨 国 际标 准 ， 立 足 中 国 国 情 ， 彰 显中 国 特 色。《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿充 分 借 鉴 国 际 准 则 的 经 验 ， 同 时 结 合 中 国 国 情 进 行 调 整 ， 在 特 定 议 题 、 披 露目 标 和 内 容 方 面 保 留 了 中 国 特 色 。在 议 题 方 面 ，具 体准 则 涵 盖 了 国 际 准 则 的重 要 议 题 内 容 ，同 时 引 入 了 极 具 中 国 特 色 的 可 持 续 性 议 题 。在 披 露 目 标 方 面 ，超 越 了 国 际 准 则 ， 广 泛 考 虑 了 各 利 益 相 关 方 的 信 息 需 求 。在 内 容 方 面 ， 对 于重 要 的 可 持 续 风 险 和 机 遇 的 信 息 ，引 入 了 国 际 通 用 的 “ 四 要 素 ” 框 架 ， 对 于具 有 重 要 影 响 的 信 息 ， 未 套 用 “ 四 要 素 ” 框 架 ， 兼 顾 了 企 业 实 际 情 况 ， 提 高了 信 息 披 露 的 可 操 作 性 和 可 行 性 。 此 外 ，在 披 露 形 式 上 ，强 调 了 将 可 持 续 信息 作 为 独 立 报 告 公 布 ， 与 国 际 标 准 存 在 差 异 。 风险提示：ESG政 策 实 施 力 度 不 及 预 期 风 险 ；政 策 时 滞 的 风 险 ；政 策 理 解 和 把 握 不 到 位 的风 险 。 《基 本 准 则 》征 求 意 见 稿 标 志 着我国 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 建 设 正 式启 动 。它 规 范 了 企 业 可 持 续 发 展 信 息 披 露 的 基 本 概 念 、 原 则 、方 法 、 目 标 和一 般 共 性 要 求 ， 促 进 了 与 国 际 规 则 的 深 度 对 接 ， 形 成 了 符 合 中 国 国 情 又 与 国际 接 轨 的 可 持 续 披 露 准 则 。 此 举 将 推 动 可 持 续 信 息 鉴 证 、 评 级 和 监 管 工 作 的开 展 ，促 进 国 内 企 业 践 行 可 持 续 发 展 理 念 ，并 促 进ISSB框 架 在 内 地 市 场 的 融合 与 落 地 。 一、政策解读 2024年5月27日 ，财 政 部 发 布 《 企 业 可 持 续 披 露 准 则—基 本 准 则 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 （以 下 简 称《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿）。 该 意 见 稿 对 标 国 际 可 持 续 披 露 准 则 ， 基 于 中 国 特 色 ， 对 企 业 可 持 续 信 息披 露 提 出 一 般 要 求，同 时 提 出 了 到2027年 我 国 企 业 可 持 续 披 露 基 本 准 则 、气 候 相 关 披 露 准 则 相 继 推 出 ，到2030年 基 本 建 成 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 的 总 目 标 ，标 志 着 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系建 设 拉 开 序 幕 。 《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 总 体 思 路 如 下 ： （一）主要内容 《 基 本 准 则 》征 求 意 见 稿 起 草 的 总 体 思 路 主 要 包 含“ 积 极 借 鉴 、以 我 为 主 、兼 收 并 蓄 、彰 显 特 色 ”这 四 个 方 面 。在 应 用 策 略 上 既 参 考 国 际 可 持 续 披 露 准 则 ，与 国 际 接 轨 ，在 制 定 时 又 立 足 我 国 实 际 情 况 ，实 现 与 国 际 标 准 的 优 势 互 补 ， 形 成 具 有 中 国 特 色 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 。 （二）总体思路 1． 积 极 借 鉴 我 国 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 以 国 际 可 持 续 准 则 理 事 会ISSB发 布 的 一 般 披 露 要 求(IFRS S1)为 基 础制 定 ， 与IFRS S1在 结 构 框架 、 具 体 准 则 、 信 息 质 量 等 相 关 披 露 要 求 上 总 体 保 持 衔 接 。 在IFRS S1作为 基 线 标 准 的 基 础 上 ， 《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 在 制 定 目 的 、 适 用 范 围 、 重 要 性 标 准 等 方 面 充 分 考 虑并 添 加 了 适 合 我 国 国 情 的 内 容 。在 一 般 情 况 下 ，除 非ISSB的 披 露 标 准 与 我 国 的 法 律 或 基 本 国 情 相 违 背 ，否 则 我 国 的 可 持 续 披 露 准 则 要 求 应 与IFRS S1保 持 一 致 ， 减 少 我 国 企 业 在 开 展 对 外 绿 色 贸 易 时 因 披 露标 准 差 异 化 造 成 的 市 场 准 入 风 险 。 2． 以 我为 主 《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 立 足 我 国 国 情 和 企 业 现 状 ， 对 于 国 际 准 则 明 显 违 背 我 国 法 律 或 是 不 适 应我 国 国 情 的 部 分 ， 将 予 以 修 改 。 同 时 ， 充 分 考 虑 企 业 的 成 本 效 益 及 可 操 作 性 ， 综 合 考 虑 我 国 企 业 的 发展 阶 段 和 披 露 能 力 ， 不 会 采 取 “ 一 刀 切 ” 的 强 制 要 求 ， 而 是 实 施 区 分 重 点 、 试 点 先 行 、 循 序 渐 进 、 分步 推 进 的 策 略 ，结 合 国 际 基 本 准 则 的 总 体 要 求 ，按 照 具 体 准 则 和 指 南 的 规 定 进 行 披 露 ，减 少 企 业 负 担 。打 造 具 有 中 国 特 色 、 符 合 中 国 企 业 实 际 情 况 的 可 持 续 披 露 体 系 。 3． 兼 收 并 蓄 《 基 本 准 则 》征 求 意 见 稿 借 鉴 了 气 候 相 关 财 务 信 息 披 露 工 作 组（TCFD）的 四 支 柱 框 架 ，构 建 以“ 治理—战 略—影 响 、 风 险 和 机 遇 管 理—指 标 与 目 标 ” 为 核 心 的 披 露 框 架 。 同 时 参 考 了 欧 洲 可 持 续 发 展 报告 标 准ESRS、 全 球 报 告 倡 议 组 织 发 布 的GRI标 准 ， 强 调 了 “ 双 重 重 要 性 原 则 ” ， 完 善 了 识 别 、 评 估 、优 先 考 虑 组 织 因 活 动 或 业 务 关 系 对 经 济 、 环 境 和 人 员 产 生 的 或 潜 在 的 影 响 因 素 ， 减 少 了 因 评 估 因 素 不完 善 造 成 的 错 误 与 遗 漏 、在 一 定 程 度 上 能 够 减 少“ 漂 绿 ”风 险 。同 时 对 于 披 露 时 间 、鉴 证 等IFRS未 特别 关 注 的 方 面 ， 通 过GRI和ESRS进 行 补 充 。 4． 彰 显 特 色 《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 体 现 了 十 八 大 以 来 我 国 在 环 境 治 理 、 乡 村 振 兴 、 创 新 驱 动 方 面 的 独 特 优势 ， 为 我 国 共 同 富 裕 、 美 丽 中 国 等 战 略 目 标 服 务 。 企 业 信 息 披 露 最 终 以 推 动 农 村 经 济 发 展 、 城 乡 居 民生 活 水 平 为 宗 旨 ， 聚 焦 社 会 责 任 ， 来 讲 好 中 国 故 事 。 二、政策点评 （一）范围主体扩大，覆盖面不断延伸 《 企 业 可 持 续 披 露 准 则——基 本 准 则 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 总 则 第 二 条 明 确指 出 “本 准 则 适 用 于 在 中华 人 民 共 和 国 境 内 设 立 的 按 规 定 开 展 可 持 续 信 息 披 露 的 企 业 。” 作 为国 家 层 面 统 一 披 露 准 则 ， 《 基 本准 则 》 征 求 意 见 稿是可 持 续 发 展 信 息 披 露 的 基 本 准 则 与 通 用 性 要 求 。 此 前 ，国 资委 发 布 了《 央 企 控 股 上 市 公 司ESG专 项 报 告 编 制 研 究