【黑色金属周报】2024年5月第5周：铁矿基本面压力不减，关注政策刺激的持久力
2024年5月第5周 【黑色金属周报】 铁矿基本面压力不减，关注政策刺激的持久力 螺纹钢 成本端： 由于提降的原因，焦化企业的生产利润近期回落较快，截止上周五，吨焦利润从之前的102元/吨回落到34元/吨，打击了焦化企业的生产积极性，从最新的数据来看，截止上周五，日均焦炭产量从此前的53.19万吨/天上升到53.35万吨/天，增加0.16万吨/天，增幅0.3%,增幅明显减缓。 供应端： 长流程方面，高炉开工率已经连续两周保持不变了，铁水产量也开始回调。根据钢联的数据，截止5月24日，铁水产量为236.8万吨，相比前一周的236.89万吨减少了0.09万吨，降幅为0.04%。短流程这边，电弧炉最新开工率为29.34%较前一周的28.12%小幅度上升4.31%，长短流程开工情况都开始停滞。 需求端： 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 钢材的消费情况来看，依旧是受到需求不佳的影响，截止5月24日，钢联最新数据显示，螺纹钢表观消费量为278.17万吨，较前一周的290.31万吨小幅下降，热卷最新一周消费量为327.84万吨，较前一周的330.5万吨有所回落。整体需求增速放缓，螺纹近期的消费持续回落，需求表现不及热卷。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 库存： 螺纹的社会库存和钢厂库存持续回调，钢联最新数据截至5月24日，螺纹钢厂库存从213.59万吨下降到202.85万吨，而社会库存则从612.94万吨下降至581.25万吨，两者库存从春节高点至今回落明显，并且仍保持着一定的去库速度。 总结： 螺纹成本支撑明显，消费预期较好是目前主要的利好因素，但近期供应开始增加，需求提升缓慢，基本面利多边际收窄，近期还是震荡偏强为主，关注后期房地产等消费刺激政策的发布及效果。 策略观点 成本支撑，消费预期推动，近期高位震荡为主。 风险提示 下游消费持续疲软，政策利好刺激不及预期 铁矿 供应端:进口矿 海外矿山发运量近期仍在高位，根据钢联最新数据显示，截至5月24日，澳洲发运量为1944.2万吨，较前一周的1751.3万吨增加11.01%，巴西发运量为805.5万吨，较前一周的704.3万吨增加14.37%，全球发运量为3326.6万吨，较上周3068.7万吨增加8.40%。截至5月24日，铁矿石到港量为2424万吨，较前一周的2847万吨减少14.86%，铁矿石到港量受到前期发运量回落的影响有所减少，但近几周发运量又再度维持高位，铁矿后期到港压力尚在。 需求端： 截止5月24日，铁水产量为236.8万吨，相比前一周的236.89万吨减少了0.09万吨，降幅为0.04%。同时，高炉产能利用率从前一周的88.54%增加到88.57%，整体铁矿石的需求增速开始停滞。 库存： 铁矿石港口库存又有所抬头，截止5月24日，铁矿石港口库存为14855.32万吨，较前一周的14805.79万吨上升0.33%。钢厂的进口铁矿石库存也从9271.86万吨增加到9338.93万吨，增幅达0.72%。结合铁矿石目前的供需情况来看，铁矿供应端的压力仍在高位。 总结： 铁矿石近期需求增速受阻，供应压力不减，主要的上涨动力还是宏观政策带来的良好需求预期，但宏观预期刺激难以持久，并且成效还有待考证，盘面继续上行的压力仍然较大。 策略观点 基本面边际收窄，上方压力较大，关注回调机会。 风险提示 房地产利好政策发布；矿山发运受阻。 螺纹钢数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系
