CME预估5月国内挖机销量同比+19%，国铁集团发布动集及机车采购

2024年05月29日 CME预 估5月 国 内 挖 机 销 量 同 比+19%，国铁集团发布动集及机车采购 机械设备 推荐(维持) 核心观点： 分析师 市 场 行 情 回 顾 ：上 周 机 械 设 备 指 数 下 跌3.24%，沪 深300指 数 下 跌2.08%，创业 板 指 下 跌2.49%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第13位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）30.1倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 光 伏 设 备 、风 电 设 备 、油 气 开 发 设 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别是 工 程 机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 周 关 注 ：CME预 估5月 国 内 挖 机 销 量 同 比+19%， 国 铁 集 团 发 布 动 集 及 机车 采 购 研究助理贾新龙：021-20257807jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 【 轨 交 装 备 】5月22日 ，国 铁 集 团 发 布 招 标 公 告 ，采 购160km动 车 组20组 、机 车260台 。其 中 机 车 包 括 ：交 流 传 动 六 轴7200kW货 运 电 力 机 车125台 、交流 传 动 六 轴7200kW货 运 电 力 机 车35台 、4400马 力 交 流 传 动 货 运 内 燃 机 车70台 、3000马 力 节 能 环 保 型 调 车 内 燃 机 车30台 。 高 铁 方 面 ，1） 客 流 恢 复 超 预期 ，假 期 单 日 旅 客 发 送 量 屡 创 新 高 ；2）受 疫 情 影 响 近 三 年 出 行 低 迷 致 新 车 采购 量 偏 低 ，动 车 组 数 量 存 在 较 大 缺 口 ，未 来 有 望 逐 步 释 放 新 增 通 车 里 程 及 车 辆采 招 ；3）新 一 轮 大 规 模 设 备 更 新 推 动 下 ，老 旧 内 燃 机 车 淘 汰 时 间 提 前 带 动 机车 弹 性 可 能 翻 番 ，且 铁 路 车 辆 庞 大 存 量 带 来 更 新 维 保 需 求 ，和 谐 号 部 分 车 型6年 进 入 大 修 期 ，受 疫 情 影 响 维 修 需 求 也 减 少 推 迟 ，后 续 有 望 逐 步 释 放 ；4）中央 财 经 委 员 会 第 四 次 会 议 提 出 降 低 全 社 会 物 流 成 本 中 再 提“ 公 转 铁 ”，有 望 拉动 铁 路 机 车 货 车 需 求 。 轨 交 装 备 迎 客 流 复 苏+降 低 物 流 成 本+设 备 更 新 三 重 逻辑 ， 建 议 关 注 相 关 标 的 中 国 中 车 、 时 代 电 气 、 思 维 列 控 、 中 国 通 号 。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 【 工 程 机 械 】CME预 估2024年5月 挖 掘 机（ 含 出 口 ）销 量16200台 左 右 ，同比 增 长5%左 右 ，市 场 逐 步 修 复 。分 市 场 来 看 ：国 内 市 场 预 估 销 量7700台 ，同比 增 长 近19%。 出 口 市 场 预 估 销 量8500台 ， 同 比 下 降 近17%。2024年1—5月 ，中 国 挖 掘 机 械 整 体 销 量 同 比 下 降9%左 右 ，降 幅 持 续 收 窄 。其 中 ，国 内 市场 同 比 下 降0.5%，出 口 市 场 销 量 同 比 下 降16%。2024年3月 至4月 ，国 内 挖机 销 量 同 比 增 速 持 续 为 正 ，从 周 期 波 动 角 度 ，挖 掘 机 市 场 自2022年 以 来 进 入下 行 周 期 ， 我 们 预 计 目 前 仍 处 于 磨 底 期 ，2024年 降 幅 有 望 收 窄 ，2025年 逐 步启 动 新 一 轮 上 涨 周 期 。 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 大 规 模 设 备 更 新 下的 设 备 投 资 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未来 可 期 ；2）大 规 模 设 备 更 新 ：央 国 企 先 行 铁 路 设 备 受 益 ，经 济 企 稳 进 入 工 业补 库 阶 段 顺 周 期 通 用 设 备 弹 性 可 期 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投资 ， 关 注3C MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_宇树发布第二款通用人形机器人G1，工程机械有望受益地产政策放松 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 三、风险提示..............................................................................................................................................................................10 一、周行情复盘 上 周 机 械 设 备 指 数 下 跌3.24%， 沪 深300指 数 下 跌2.08%， 创 业 板 指 下 跌2.49%。 机 械 设 备 在全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第13位 。 剔 除 负 值 后 ， 机 械 行 业 估 值 水 平 （ 整 体 法 ）30.1倍 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分 别 是 光 伏 设 备 、风 电 设 备 、油 气 开 发 设 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三的 细 分 板 块 分 别 是 工 程 机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【 工 程 机 械 】 徐 工 大 型 露 天 矿 山 成 套 装 备 全 球 发 布 。本 次 发 布 会 是 徐 工 矿 山 机 械 板 块 首 次 以 成 套 、组 合 的 方式 向 全 球 发 布 大 型 露 天 矿 山 成 套 装 备 ，既 体 现 了 徐 工 砥 砺 深 耕 矿 山 机 械 领 域 的 强 劲 实 力 ，更 展 示 了徐 工 行 稳 致 远 布 局 全 球 矿 山 机 械 产 业 的 匠 心 诚 意 。来 自 多 个 国 家 和 地 区 的 客 户 代 表 在 现 场 与 徐 工 进行 签 约 合 作 ，展 现 了 徐 工 矿 山 机 械 在 全 球 舞 台 的 品 牌 魅 力 与 竞 争 优 势 ，擦 亮 了“ 中 国 制 造 ”新 的 世界 名 片 。 发 布 会 现 场 ，“ 钻 爆 、 挖 掘 、 运 输 、 破 碎 ” 等 矿 山 开 采 全 场 景 装 备 集 群 盛 大 亮 相 。 成 套 挖运 的“ 矿 山 巨 无 霸 ”、徐 工 最 大 后 驱 刚 性 矿 车 、新 能 源 绿 色 装 备 等 ，成 为 全 球 客 户 的 火 热“ 打 卡 点 ”。（ 新 闻 来 源 ： 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 ） 徐 工 海 外G系 列 挖 掘 机 发 布 。本 次 发 布 的G系 列 挖 掘 机 是 徐 工 面 向 海 外 市 场 的 最 新 研 发 成 果 。该G系 列 产 品 实 现 了 全 工 况 功 率 匹 配 、PIC前 馈 控 制 等50项 核 心 技 术 突 破 ， 形 成 在 能 效 比 、 可 靠性 、操 控 性 、舒 适 性 、适 应 性 等 方 面 均 表 现 出 色 的5大 性 能 优 势 ，不 仅 满 足 了 客 户 需 求 ，更 融 合 了对 设 备 、人 和 环 境 的 全 面 理 解 ，让 作 业 更 轻 松 、更 安 全 、更 高 效 。活 动 现 场 ，海 外G系 列 挖 掘 机 批量 交 付 印 度 尼 西 亚 客 户 ， 进 一 步 凝 聚 了 徐 工 与 国 际 同 盟 军 合 作 共 赢 的 强 大 动 力 。（ 新 闻 来 源 ： 中 国工 程 机 械 工 业 协 会 ） 【 轨 道 交 通 】 众 合 科 技 签 署 战 略 合 作 协 议 。近 日 公 司 与 北 京 零 创 众 成 科 技 有 限 公 司（ 以 下 简 称“ 零 创 科 技 ”）签 署 了《 战略 合 作 协 议 》，旨 在 就 技 术 、应 用 场 景 和 股 权 等 领 域 开 展 合 作 。本 次 合 作 是 基 于公 司在 智 慧 交 通 领 域 全 国 领 先 的 技 术 和 市 场 地 位 ，结 合 零 创 科 技 在 自 倾 转 跷 体 构 型 飞 行 器 研 发 与 低 空 技术 与 产 品 应 用 方 面 的 专 业 能 力 和 市 场 优 势 ，共 同 推 动 低 空 经 济 领 域 的 创 新 与 发 展 ，从 而 实 现 资 源 共享 、 优 势 互 补 、 互 利 共 赢 。（ 新 闻 来 源 ： 轨 道 交 通 网 ） 国 铁 集 团 再 启 动 车 辆 招 标 ！本次 招 标 包 括 时 速160公 里 复 兴 号 动 力 集 中 动 车 组 长 编 组1列 、短编 组4组 ； 复 兴 号 动 集 高 原 型14组 ； 交 流 传 动 六 轴7200kW货 运 电 力 机 车125台 ； 高 原 环 境 适 应性 改 进 交 流 传 动 六 轴7200kW货 运 电 力 机 车35台 ；3000马 力 节 能 环 保 型 调 车 内 燃 机 车30台 。（ 新闻 来 源 ： 轨 道 交 通 网 ） 【 油 气 开 发 设 备 】 中 国 石 油 （ 伊 拉 克 ） 艾 哈 代 布 公 司 签 署 创 新 联 合 体 框 架 协 议 。5月7日 ， 中 国 石 油 （ 伊 拉 克 ）艾 哈 代 布 公 司 与 振 华 石 油 控 股 有 限 公 司 经 过 多 次 磋 商 后 ，以 绿 洲 石 油 有 限 责 任 公 司 为 主 体 ，与 中 国石 油 勘 探 开 发 研 究 院 、振 华 石 油 勘 探 开 发 研 究 院 和 中 国 石 油 川 庆 钻 探 地 质 勘 探 开 发 研 究 院3家 科 研单 位 ， 签 署 了 伊 拉 克 艾 哈 代 布 油 田 上 产 稳 产 创 新 联 合 体 框 架 协 议 。（ 新 闻 来 源 ： 国 际 石 油 网 ） 重 磅 ！中 国 石 油 注 册 成 立 多 家 新 公 司 ！近 期 中 国 石 油 蓝 海 新 材 料（ 通 州 湾 ）有 限 责 任 公 司 成 立 ，受 到 各 方 关 注 。该 公 司 由 中 国 石 油 全 资 持 股 ，其 经 营 范 围 含 石 油 制 品 制 造 、化 工 产 品 生 产 、合 成 材料 制 造 、产 业 用 纺 织 制 成 品 销 售 、电 气 设 备 销 售 、机 械 设 备 租 赁 等 。不 久 前 ，据 江 苏 通 州 湾 江 海 联