行业周报●机械设备：CME预估2月挖机销量1.37万台，特斯拉再发布Optimus行走视频

2024年02月26日 机械设备 CME预估2月挖机销量1.37万台，特斯拉再发布Optimus行走视频 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨7.00%，沪 深300指 数 上 涨3.71%，创业 板 指 上 涨1.81%。 机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第7位 。 剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）24.3倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 机 器 人 、仪 器 仪 表 、机 床 工 具 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 航 运装 备 、 工 程 机 械 、 轨 道 交 通 设 备 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：CME预 估2月 挖 机 销 量1.37万 台 ， 特 斯 拉 再 发 布Optimus行 走视 频 【工 程 机 械】CME预 估2024年2月 挖 掘 机 销 量13700台 左 右 ，同 比 下 降36%左 右 ， 降 幅 环 比 扩 大 。 其 中 国 内 市 场 预 估 销 量5400台 ， 同 比 下 降53%左 右 ；出 口 市 场 预 估 销 量8300台 ，同 比 下 降17%左 右 ，降 幅 进 一 步 扩 大 。我 们 认 为 ，23Q4增 发 的 特 别 国 债 将 对 基 建 和 工 程 机 械 行 业 起 到 提 振 作 用 ， 同 时 叠 加 房 地产 政 策 的 放 松 ，下 游 需 求 或 有 所 回 暖 。随 着 国 产 工 程 机 械 企 业 品 牌 竞 争 力 的 提升 以 及 全 球 海 外 工 程 机 械 市 场 的 蓬 勃 发 展 ，出 口 市 场 有 望 继 续 保 持 良 好 增 长 。可 以 持 续 关 注 工 程 机 械 行 业 的 边 际 变 化 。 【人 形 机 器 人】特 斯 拉 再 次 更 新 最 新 擎 天 柱 走 路 视 频 。 根 据 擎 天 柱 首 席 工 程师Milan Kovac，目 前 擎 天 柱 行 走 速 度 约 为0.6米/秒 ，与12月 份 的 上 一 个 视 频相 比 ，速 度 提 高 了30%。擎 天 柱 的 前 庭 系 统 、脚 部 轨 迹 ，以 及 地 面 接 触 逻 辑 得到 了 改 进 ，并 升 级 了 级 运 动 规 划 器 ，缩 短 了 整 个 机 器 人 的 环 路 延 迟 。通 过 这 些改 进 ，擎 天 柱 整 体 行 走 稳 定 性 和 自 信 程 度 上 都 有 所 提 升 ，即 使 在 转 弯 时 也 表 现优 异 。研 究 团 队 还 为 其 添 加 了 一 些 躯 干 和 手 臂 的 摇 摆 动 作 ，使 行 走 更 加 自 然 。此 外 ，英 伟 达 将 成 立GEAR研 究 小 组 ，由 高 级 科 学 家Jim Fan领 衔 ，专 注 于 通用 具 身 智 能 体 的 研 究 。 我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二是 中 国 人 形 机 器 人 本 体 企 业 ， 三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供应 商 。 核 心 标 的 推 荐 国 产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ， 以 及 特 斯 拉tier1供 应 商三 花 智 控（ 家 电 覆 盖 ）、拓 普 集 团（ 汽 车 覆 盖 ）、鸣 志 电 器 。建 议 关 注 其 他 人 形机 器 人 供 应 链 潜 在 标 的 包 括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、双 环 传 动 ，行 星 减 速 器-中大 力 德 ，行 星 滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科技 、步 科 股 份 ，空 心 杯 电 机-鸣 志 电 器 、伟 创 电 气 、鼎 智 科 技 ，力 传 感 器-柯 力传 感 等 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_1月挖机销量同比保持正增长，Vision Pro发售关注MR设备投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来产业发展 【银河机械】行业周报_机械行业_市值管理纳入央企业绩考核，CME预估1月挖机销量1.12万台 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 顺 周 期 通 用 设 备 领域 结 构 性 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器 人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未 来 可期 ；2）顺 周 期 通 用 设 备 ：24年 有 望 进 入 工 业 企 业 补 库 阶 段 ，关 注 工 业 机 器 人 、机 床 等 细 分 环 节 弹 性 标 的 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投 资 ，关 注3C钛 合 金 、MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 【银河机械】行业周报_机械行业_12月通用设备产量同比改善，Vision Pro预售火爆关注MR设备投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_12月国内挖机销量同比转正，关注低估值高股息轨交装备龙头 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：CME预估2月挖机销量1.37万台，特斯拉再发布Optimus行走视频...............................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................18 一、周关注：CME预估2月挖机销量1.37万台，特斯拉再发布 Optimus行走视频 【3C设 备 】VR&MR领 域 ，2018年 以 来 产 品 硬 件 技 术 迭 代 加 速 ，显 示 分 辨 率 、芯 片 、光 学 模 组等 各 个 核 心 部 件 均 已 完 成 了 技 术 迭 代 。 同 时 ， 各 大 厂 商 加 速 布 局 头 显 市 场 。2月2日 ， 苹 果VisionPro正 式 发 售 ，根 据iFixit的 拆 解 ，Vision Pro的EyeSight显 示 屏 采 用3P Pancake光 学 方 案 ，由 扩 展层 、透 镜 层 和OLED显 示 屏 三 层 结 构 构 成 。其 中 索 尼micro-OLED显 示 屏 高 达2300万 像 素 ，单 眼 超4K分 辨 率 ，支 持 广 色 域 和HDR。芯 片 搭 载M2+R1双 芯 片 。M2芯 片 为 第 二 代5纳 米 工 艺 ；R1芯 片采 用 实 时 操 作 系 统 ， 专 门 负 责 处 理 来 自12个 摄 像 头 、LiDAR传 感 器 和TrueDepth摄 像 头 的 输 入 。自 预 售 起Vision Pro销 量 超20万 台 ，后 续 二 代 产 品 出 货 量 有 望 超 预 期 。MR行 业 下 游 应 用 广 阔 ，苹果MR产 品 有 望 拉 动 产 业 新 一 轮 景 气 周 期 ，建 议 关 注MR机 械 设 备 领 域 ，主 要 涉 及 检 测 、组 装 等 环节 ， 关 注 标 的 包 括 杰 普 特 、 华 兴 源 创 、 博 众 精 工 、 深 科 达 、 联 得 装 备 、 兆 威 机 电 等 。 【 工 业 机 器 人 】根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2023年12月 我 国 工 业 机 器 人 产 量4.2万 台 ， 同 比 增 长3.4%，继5月 后 增 速 首 次 转 正 ；2023年 全 年 产 量43.0万 台 ，同 比 下 降2.2%。工 业 机 器 人 领 域 国 产厂 商 经 历 了 在 新 兴 行 业(光 伏 锂 电)的 应 用 ， 开 始 全 面 进 军 汽 车 ， 在 工 业 机 器 人 最 主 流 的 赛 道 跟 四 大竞 争 ，国 产 化 率 有 望 进 一 步 提 升 ，另 外 ，传 统 行 业 的 机 器 替 人 在 进 行 ，比 如 典 型 的 新 兴 行 业 从0到1， 背 后 也 有AI技 术 进 步 免 示 教 等 的 推 动 。 相 关 标 的:埃 斯 顿 、 埃 夫 特 、 凯 尔 达 等 。 【人 形机 器 人 】特 斯 拉 再 次 更 新 最 新 擎 天 柱 走 路 视 频 。 根 据 擎 天 柱 首 席 工 程 师Milan Kovac，目 前 擎 天 柱 行 走 速 度 约 为0.6米/秒 ， 与12月 份 的 上 一 个 视 频 相 比 ， 速 度 提 高 了30%。 擎 天 柱 的 前庭 系 统 、脚 部 轨 迹 ，以 及 地 面 接 触 逻 辑 得 到 了 改 进 ，并 升 级 了 级 运 动 规 划 器 ，缩 短 了 整 个 机 器 人 的环 路 延 迟 。通 过 这 些 改 进 ，擎 天 柱 整 体 行 走 稳 定 性 和 自 信 程 度 上 都 有 所 提 升 ，即 使 在 转 弯 时 也 表 现优 异 。研 究 团 队 还 为 其 添 加 了 一 些 躯 干 和 手 臂 的 摇 摆 动 作 ，使 行 走 更 加 自 然 。此 外 ，英 伟 达 将 成 立GEAR研 究 小 组 ， 由 高 级 科 学 家Jim Fan领 衔 ， 专 注 于 通 用 具 身 智 能 体 的 研 究 。 我 们 认 为 人 形 机 器人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。 投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ， 一 是 特 斯 拉 机器 人 供 应 链 ， 二 是 中 国 人 形 机 器 人 本