股指期货日报：经济持续修复，沪指迎反弹

研究院FICC组 策略摘要 研究员 国内经济持续修复，工业企业利润同比增速由负转正，继续保持平稳增长。重点地区进一步优化地产政策，上海放松限购政策和购房者要求，预计将释放部分刚需。沪指跌破3100点后的第一个交易日，市场释放积极信号，宏观政策和经济数据配合，预计将继续拉动盘面，同时大基金三期成立的利好或带来IM的补涨机会，推荐股指期货的“杠铃”策略，建议买入IH2409和IM2409。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 国内经济持续修复。宏观方面，4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长4%，增速由负转正，企业当月利润显著改善；1-4月份，规模以上工业企业利润总额同比增长4.3%，增速与1-3月份持平，保持平稳增长。重点地区进一步优化地产政策，上海市住建委等四部门联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，主要措施包括：非沪籍购房所需社保或个税年限调整为3年；首套房首付比例最低20%，二套房首付比例最低35%；多子女家庭可增购1套房等。海外方面，欧洲央行预计于6月进行首次降息，欧洲央行管委雷恩表示，6月份开始降息的时机已经成熟；欧洲央行管委维勒鲁瓦称，不应排除7月第二次降息的可能性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 沪指缩量反弹。现货市场，A股三大指数震荡上行，沪指涨1.14%，收复3100点。行业方面，板块指数涨多跌少，电子、煤炭涨幅超2%，仅建筑材料、房地产、综合行业收跌。成交维持低位，沪深两市成交额仅为7748亿元。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（大基金三期）已于5月24日注册成立，注册资本高达3440亿元，大基金一期和二期主要集中在设备和材料领域，三期将加大对核心技术和关键零部件的投资力度，大基金被视为市场的长期资金，半导体产业链有望持续受益。美股休市。 IM基差偏低。期货市场，基差方面，期指基差较上一个交易日小幅回落，IM近月合约基差分位数仅处在3.1%的水平。成交持仓方面，IC、IM持仓量增加，IM活跃度提升。 ■策略 单边：IH2409、IM2409买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差..........................................................................................................................................