招期有色金属碳酸锂周报：产业与宏观驱动相背，轻仓参与逢高抛空

•联系电话：0755-82763240•执业资格号：Z0018271 •研究员-颜正野•yanzhengye@cmschina.com.cn 2024年05月26日 01 周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 ➢1.据SMM，5月23日特斯拉上海储能超级工厂在上海临港新片区开工，特斯拉上海储能工厂总占地面积约20万平方米，工厂临近特斯拉上海超级工厂，这也是特斯拉在美国本土外的首个储能超级工厂项目。预计2025年第一季度投产，投产后超大型电化学商用储能系统Megapack产量将达1万台，储能规模近40GWh。➢2.据乘联会预测，5月中国狭义乘用车零售市场约为165.0万辆左右，同比下降5.3%，环比增长7.5%。其中，新 能源零售预计达到77.0万辆左右，环比增长13.7%，同比增长32.7%，渗透率预计将进一步提升至46.7%。 ➢3.SQM（智利矿业化工）公布5月23日公布最新财报，今年前三个月净亏损约8.7亿美元(约合63亿元人民币)，原因是锂价同比下滑严重，SQM是全球第二大锂生产商。➢4.据Mysteel，宜春矿业全资子公司宜春力迅将于2024年面向全国开展碳酸锂、锂云母产品网上竞价销售活动， 首次活动日期定于5月28日，竞价销售的产品为江西九岭锂业代工生产的192吨电池级碳酸锂。➢5.据SMM，5月22日，雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标，最终结果为106900元/吨（含税价格，眉山 自提）。 ➢6.据百川盈孚，5月部分正极企业下调排产预期，磷酸铁锂5月排产预计23.4万吨，环比-1.6%；三元材料排产5.9万吨，环比-11.2%，5月合计碳酸锂需求环比-4.5%。➢7.据能源局，5月23日发布了布1-4份全国电力工业统计数据：今年1-4月，太阳能发电新增装机容量累积 60.11GW，同比增长24.4%，当月下降1.91%；1-4月，风电新增装机累积16.84GW，同比增长20.6%。 ➢风险提示：1，短期资金因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，海外新增矿山爬产不及预期。 02下周观点 02 行业分析：锂 锂：供给：5月青海、江西碳酸锂排产量明显回升 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：氢氧化锂周度产量回升，5月排产环比增长 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：锂冶炼产能继续上升，开工率预期回暖 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：氯化锂周度产量相对平稳，月度开工率有所回升 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：4月进口精矿、锂盐数量继续上升，来源多元化 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：5月黑德兰港出口中国精矿环比-50.3% 数据来源：智利海关，pilbaraports，招商期货 锂：供给：5月废旧锂电回收量预期环比-1.0% 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：4月动力电池生产、装机环比小幅修复 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：需求：4月美国新能源车销量环比下滑 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：欧洲主要市场4月新能源车销量大多下降 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：4月手机、PC产销相对偏弱 数据来源：Wind，SMM，招商期货 锂：需求：4月光伏装机好于预期，但同比仍负增长 数据来源：中国海关，能源局，招商期货 锂：需求：4月国内储能中标容量及EPC中标容量环比均降 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：氢氧化锂出口量环比下降，碳酸锂走平 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：电-工价差回升，现货对07转贴水 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：铁锂厂理论毛利维持低位 数据来源：GFEX，招商期货 研究员简介 颜正野：研究主管，负责招商期货新能源与ESG衍生品（电力气候碳排）产业研究。金融硕士，理工金融复合教育背景。曾就职于比亚迪汽车工艺总部、五矿期货研究所、云锋金融研究与策略部，拥有近7年商品与权益市场投研从业经验、多年证券交易经验。擅长以买方视角，结合宏观交易逻辑与微观边际变化，构建二级市场跨资产组合策略。具有期货从业资格（证书编号：F03105377）及投资咨询资格（证书编号：Z0018271）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼