金融期货周报

行业金融期货周报 2024年5月24日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 股指........................................................................................................................-3-一、市场回顾..............................................................................................................-3-1.1市场行情回顾......................................................................................-3-1.2大类资产表现......................................................................................-5-1.3股市展望..............................................................................................-5-二、成交持仓分析......................................................................................................-6-2.1成交量与持仓量概览.........................................................................-6-2.2主力合约多空状况.............................................................................-6-三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-7-3.1基差走势..............................................................................................-7-3.2跨期价差走势......................................................................................-7-3.3跨品种价差走势..................................................................................-8-四、行业板块概况......................................................................................................-8-4.1沪深300、中证500分行业走势......................................................-8-4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-9-五、股债性价比及资金流向走势.............................................................................-9-航运指数..............................................................................................................-10-一、市场回顾............................................................................................................-10-1.1市场行情回顾....................................................................................-10-二、集运市场情况....................................................................................................-12-2.1现货指数............................................................................................-12-2.2进出口情况........................................................................................-13-2.3欧洲经济............................................................................................-13- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 近期在地产政策集中发力的情况下，同时外资大幅流入，地产板块大幅修复，地产板块带动下，上证指数一举突破前期震荡区间并站上年线。另一方面，市场成交额相对不足，增量资金缺乏，边际增量主要来自外资，指数上涨逐渐乏力，回调压力增加。2月份以来，市场先是普遍修复，继而轮动接力修复，地产板块几乎是市场最后一个被修复的板块，周四分歧加大，开始大幅调整，加剧市场恐慌情绪，叠加美联储5月会议纪要偏鹰，年内降息预期回落、地缘摩擦等影响下，上证指数虎头蛇尾，本周出现显著回调。 海外方面，美国通胀数据仍然偏高，美联储官员近期对利率的表态再度转鹰，同时美联储5月会议纪要，整体偏鹰，年内降息预期再度下降，叠加地缘风险等影响下，美元指数再度走强，人民币本周走弱。 行情具体如下：周一，板块轮动，地产板块小幅调整，有色、高股息等板块大涨，带动周期板块领涨，科技板块反弹，带动成长板块小幅上涨，上证指数高开后宽幅震荡，小幅收涨，股指期货普涨，中证1000/500强于沪深300、上证50；周二，增量资金动能不足，板块轮动频繁，周期板块领跌，上证指数开盘后震荡偏弱，小幅收跌，股指期货普跌，中证1000/500弱于沪深300、上证50；周三，地产板块冲高回落，银行板块延续涨势，消息面等影响下，新能源板块大幅反弹，带动成长板块领涨，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅收涨，股指期货分化；周四，美联储5月会议纪要对利率表态偏鹰，有色供给端等消息等影响下出现大幅回调，地产板块几乎是市场最后一个被修复的板块，今日分歧加大，开盘大跌，进一步加剧市场恐慌情绪，叠加地缘摩擦等影响下，上证指数低开低走，大幅调整，股指期货普跌；周五，市场恐慌情绪延续，上证指数开盘后震荡回落，延续下跌。 股指期货普跌。截至5月23日，沪深300指数跌1.16%，IF主力合约跌1.13%；上证50指数跌1.12%，IH主力合约跌1.1%；中证500指数跌1.94%，IC主力合约跌1.95%；中证1000指数跌2.29%，IM主力合约跌2.29%。 主要宽基指数方面，截至5月23日，上证综指跌1.19%，深圳成指跌1.73%，创业板指跌0.69%，中小板跌1.42%。 市场风格方面，周期、消费板块领跌，分别下跌2.21%、2.13%；大盘指数强于小盘指数，申万中盘指数跌1.06%，小盘指数跌2.62%，大盘指数跌1.64%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 商品表现强于债券，股市表现较差。 1.3股市展望 2月份以来，市场政策法规等不断优化，市场整体环境大幅好转。国内需求端政策不断加码，地产政策大幅放宽，海外补库存需求下，外需有望继续改善，经济基本面预期在边际改善。海外方面，美国通胀压力仍然较大，美联储5月会议纪要偏鹰，年内降息预期回落。目前股债收益差等估值指标显示国内市场估值仍处于历史低位。短期看，市场政策法规等不断优化，市场整体环境大幅好转， 国内需求端政策不断加码，经济基本面预期在边际改善，市场点位不算高，估值依然相对便宜，但市场信心不足，由于各板块2月底以来基本均有阶段性修复，市场赚钱效应下降，地产板块回调加剧情绪走弱，短期市场受扰动较大，回调压力上升，但整体基本面问题不大，回调空间不大。 二、成交持仓分析 2.1成交量与持仓量概览 股指成交量下跌。IF日均成交量为7.93万手，IH日均成交量为4.21万手，IC日均成交量为6.21万手，IM日均成交量为11.06万手，分别较上周下降1.65万手、1.03万手、2.79万手、2.6万手。 股指持仓量下跌。IF日均持仓量为23.59万手，IH日均持仓量为10.97万手，IC日均持仓量为25.20万手，IM日均持仓量为25.21万手，分别较上周下降0.49万手、0.35万手、0.74万手、0.86万手。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2主力合约多空状况 各品种主力合约多单、空单均上升；净多单方面，IM主力合约净多单上升，其他品种主力合约净多单均下降。 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1基差走势 沪深300基差收于-12.59点，较上周走阔4.77点，所处分位数为31%；上证50基差收于-7.82点，较上周走阔3.99点，所处分位数为31%；中证500基差收于-36.31点，较上周走阔9.96点，所处分位数为37%；中证1000基差收于-53.82点，较上周走阔20.12点，所处分位数为10%。 加权基差率方面，沪深300加权基差率为-4.16%，环比上升2.26%；上证50加权基差率为-4.47%，环比上升0.11%；中证500加权基差率为-6.73%，环比上升5.36%；中证1000加权基差率为-10.56%，环比上升5.63%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3.2跨期价差走势 各品种次月与当月价差、当季与当月价差均收窄；IF、IH当季与当月价差收 窄，IC、IM价差当季与当月价差走阔。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3.3跨品种价差走势 沪深300与中证500价差、上证50与中证1000价差、沪深300与中证1000价差、上证50与中证500价差、上证50与沪深300价差、中证500与中证1000价差均走阔。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 四、行业板块概况 4.1沪深300、中