市场情绪弱稳，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪弱稳，钢矿高位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.19%日涨幅，量仓收缩。现阶段，得益于市场情绪偏强，钢价近期震荡走高，但螺纹供应持续回升，需求预期走弱，基本面并未好转，弱现实格局下淡季钢价也易承压，相对利好还是宏观利好预期，预期现实博弈下钢价维持震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.10%日涨幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需格局变化不大，供应维持高位，但需求韧性也较强，基本面表现弱稳，整体走势仍易跟随建材为主，但需求存有隐忧，谨防高供应下需求走弱引发供需矛盾激化，届时卷价易承压下行，重点关注需求变化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.44%日跌幅，量仓收缩。现阶段，近期利多因素发酵，铁矿石期价偏强运行，但矿石需求增量有限，供应也维持高位，基本面并无实质性改善，且高价易引发政策调控风险，矿价高度谨慎乐观，多空因素博弈下矿价高位震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）CME：预计5月国内挖掘机销量7700台，同比增长近19% 经草根调查和市场研究，CME预估2024年5月挖掘机（含出口）销量16200台左右，同比增长5%左右，市场逐步修复。分市场来看，国内市场预估销量7700台，同比增长近19%；出口市场预估销量8500台，同比下降近17%。 （2）乘联会预计5月新能源车零售量环比增13.7% 最新调研结果显示，零售量占总市场八成以上的头部厂商，5月零售目标与去年同期相比微降5%左右，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为165.0万辆左右，同比下降5.3%。由于上半月市场热度明显低于往年同期，“五一”之后终端人气回落，各厂商纷纷出台加码促销。据调研结果显示，5月中旬乘用车市场终端折扣-22.2%，相较4月底，总体市场价格仍在下探。新能源市场相对稳健，5月全月新能源零售预计可达77.0万辆，环比4月增长13.7%，渗透率预计为46.6%，再创新高。 （3）中钢协：5月中旬重点钢企粗钢日产220.92万吨 据中钢协数据显示，2024年5月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产220.92万吨，环比增长0.81%，同口径比去年同期下降1.61%，同口径比前年同期下降3.91%。5月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1682.64万吨，比上一旬（即5月上旬）增加54.70万吨、上升3.36%；比上月同旬减少128.97万吨、下降7.12%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，建筑钢厂生产积极，螺纹产量持续增加，周环增2.16万吨，继续刷新年内单周新高，但仍是近年来同期低位，考虑到品种吨钢利润尚可，后续存有增量空间，低供应利好效应不强。与此同时，螺纹需求有所回落，周度表需环比降12.15万吨，相应的高频每日成交表现平稳，两者均是近年来同期低位，且当下利好政策短期难以带来地产用钢需求增量，而基建表现不及预期，结合近两周数据来看淡季需求走弱担忧未退，弱势需求仍易抑制钢价。综上，得益于市场情绪偏强，钢价近期震荡走高，但螺纹供应持续回升，需求预期走弱，基本面并未好转，弱现实格局下淡季钢价也易承压，相对利好还是宏观利好预期，预期现实博弈下钢价维持震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局延续弱稳，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增0.70万吨，再度回升且维持年内高位，考虑品种吨钢利润变化不大，钢厂难现主动调产，供应将维持高位，加之库存高企，供应压力依然偏大。不过，热卷需求韧性较强，周度表需周环比降2.66万吨，继续处于相对高位，但持续性有待跟踪，其主要下游冷轧基本面在转弱，冷热价差持续收缩，相应的出口需求担忧未退。总之，热卷供需格局变化不大，供应维持高位，但需求韧性也较强，基本面表现弱稳，整体走势仍易跟随建材为主，但需求存有隐忧，谨防高供应下需求走弱引发供需矛盾激化，届时卷价易承压下行，重点关注需求变化。 铁矿石：供需格局变化不大，港存延续累库态势，钢厂生产弱稳，本周样本钢厂日均铁水产量环比微降，而进口矿日耗则是高位小幅增加，两者仍处于年内高位，继续给予矿价强支撑，需注意的是钢材利润收缩且钢市步入淡季，矿石需求增量空间已受限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口矿石到货大幅增加并升至年内高位，相应的海外矿商发运高位平稳，海外矿石供应依旧积极，按船期推算国内港口到货量将维持高位，而国内矿山生产有所收缩但减量不大，整体矿石供应延续高位。综上，市场情绪偏强叠加需求改善，利多因素发酵支撑矿价强势上行，需注意的是矿石需求增量有限，相反供应维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，上行高度谨慎乐观，在宏观情绪未退潮之前预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注成材端表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。