市场情绪趋稳，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋稳，钢矿高位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.03%日跌幅，量仓扩大。目前来看，螺纹供应再度收缩，且需求有所改善，供需格局相对良好，叠加市场情绪回暖，驱动钢价触底回升，但终端需求并未实质性好转，基本面向好持续性有待跟踪，钢价上行谨慎乐观，重点关注需求端表现。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得0.32%日涨幅，量仓收缩。目前来看，市场情绪回暖驱动节后热卷价格回升，但供应压力并未缓解，而需求也存有隐忧，热卷供需格局仍易转弱，价格上行驱动预计不强，操作上谨慎看多，重点关注需求端表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得2.18%日涨幅，量缩仓增。现阶段，矿石需求回升叠加市场情绪回暖，前期深跌矿价迎来强势反弹，预计短期偏强走势将延续，但矿石需求增量空间存疑，相反供应维持高位，矿石基本面暂无实质性变化，矿价上行空间料将受限，谨防市场交易逻辑再度切换至产业端。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）两部门进一步规范中央财政城镇保障性安居工程补助资金管理 财政部、住建部印发《中央财政城镇保障性安居工程补助资金管理办法》。其中提到，住房保障资金采取因素法，根据各省年度配租型保障性住房筹集套数、配售型保障性住房套数、租赁补贴户数等因素以及相应权重测算分配，并结合财政困难程度进行调节。城中村改造资金采取因素法，根据各省年度城中村改造拆除新建因素和整治提升因素分配，并结合财政困难程度进行调节。城镇老旧小区改造资金采取因素法，根据各省年度老旧小区改造面积、改造户数、改造楼栋数、改造小区个数等因素以及相应权重测算分配，并结合财政困难程度进行调节。棚户区(城市危旧房)改造资金采取因素法，根据各省棚户区(城市危旧房)改造套数因素分配，并结合财政困难程度进行调节。 （2）一季度全国铁路固定资产投资完成1248亿，同比增9.9% 据“中国铁路”微信公众号消息，一季度，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资1248亿元，同比增长9.9%，实现全年良好开局。今年以来，国铁集团以“十四五”规划纲要102项重大工程铁路项目为重点，科学统筹建设资源，合理优化施工组织，全面加强安全、质量、投资和环保等控制，科学有序推进铁路重点工程建设，取得积极进展。沪渝蓉沿江高铁合肥至武汉段、漳州至汕头高铁、平凉至庆阳铁路、文山至蒙自铁路等一批新线开工建设。 （3）多次停摆，KIOCL铁矿生产之路仍任重道远 KIOCL Limited (KIOCL)总部位于印度卡纳塔克邦的班加罗尔，在芒格洛尔市设有球团厂和高炉设备。该公司拥有数十年的铁矿石开采、选矿和低品位铁矿石球团化经验，隶属于印度政府钢铁部。据悉，KIOCL曾在2011年停产，但2014年在获得印度国家矿业开发公司（NMDC）的矿石供应后，KIOCL重新开始生产球团。作为一家出口型公司，KIOCL的球团产品主要出口到中国、伊朗等国家。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局相对良好，库存延续去化，建筑钢厂生产弱稳，螺纹周产量环比降2.68万吨，供应再度收缩并维持年内低位，低供应格局未变，给予钢价较强支撑，但考虑到品种吨钢利润较好，供应存回升预期。与此同时，假期扰动因素消退，螺纹需求迎来回升，周度表需环比增10.65万吨，且投机需求刺激下高频每日成交同样放量，为此低供应下需求改善带来库存显著去化，但两者依旧处于同期低位，且地产低迷以及基建资金改善有限情况下，终端需求并未实质性改善，需求向好持续性存疑。综上，螺纹供应再度收缩，且需求有所改善，供需格局相对良好，叠加市场情绪回暖，驱动钢价触底回升，但终端需求并未实质性好转，基本面向好持续性有待跟踪，钢价上行谨慎乐观，重点关注需求端表现。 热轧卷板：供需两端再度走弱，华东钢厂高炉检修带来热卷产量下降，周环比降4.26万吨，但依旧处于高位，且库存去化有限，供应压力并未缓解，继续抑制热卷价格。与此同时，热卷需求延续下行，周度表需环比降2.85万吨，连续两周下降，而投机需求放量则是推升高频成交，需求指标仍维持相对高位，韧性较好；但需注意的其主要下游冷轧高供应、高库存局面未变，冷热价差也在持续收缩，一旦其转弱易拖累热卷需求，同时出口需求也未好转，需求存有隐忧。综上，市场情绪回暖驱动节后热卷价格回升，但供应压力并未缓解，而需求也存有隐忧，热卷供需格局仍易转弱，价格上行驱动料将不强，操作上谨慎看多，重点关注需求端表现情况。 铁矿石：供需格局改善有限，钢厂复产带来矿石终端持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，但整体增幅依然有限且处于近年来同期低位，相对利好则是成材需求有所好转，因而在钢厂利润尚可局面下市场预期矿石需求回升，前期抑制矿价主逻辑迎来变化。不过，国内港口矿石到货维持高位，海外矿石发运则是高位小幅回落，按船期推算国内港口到货量维持偏高水平，同时国内矿山生产积极，铁矿石供应延续回升态势。目前来看，矿石需求回升叠加市场情绪回暖，前期深跌矿价迎来强势反弹，预计短期偏强走势将延续，但矿石需求增量空间存疑，相反供应维持高位，矿石基本面暂无实质性变化，矿价上行空间料将受限，谨防市场交易逻辑再度切换至产业端。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。