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计算机行业研究:数据赋能新质生产力发展,重视数据要素市场化改革的投资机会

信息技术2024-05-22孟灿国金证券周***
计算机行业研究:数据赋能新质生产力发展,重视数据要素市场化改革的投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑: 数据要素目前已经进入政策深化推进阶段,在各应用场景中有望加速落地。我们在23年7月曾发布报告《大模型与数据共振,数据要素市场方兴未艾》,重点讨论数据要素的定义和经济意义。过去近一年时间,国家和地方的相关政策进一步推动数据要素产业实质性落地。我们在本篇报告中将讨论数据要素与新质生产力、低空经济等概念的关系,梳理最新的政策变动,深入分析可能的落地变现方式及相关投资机会。  数据要素是新质生产力的核心引擎。“加快发展新质生产力”在国家及地方政府工作报告中多次提及,高质量数据的要素化将推动企业数字化转型、培育新兴产业和推动数字经济发展,是新质生产力的重要形式。同时,数据要素还可与其他生产要素融合,有效降低交易成本,能够大幅度提升全要素生产率。  数据要素是低空经济的重要支撑。低空经济是战略性新兴产业,根据赛迪研究院预测,未来2年低空经济产业将突破万亿规模。数据要素在低空制造、低空飞行、低空保障、综合服务4部分都提供关键支撑作用。随数据要素持续落地运营,预计将整合更多时空动态数据促进低空经济发展,同时低空经济也将衍生出可流通、可交易的数据要素赋能其他行业。 国家层面数据要素政策持续出台,多个省市已设定数据要素市场发展目标,数据要素产业进入实质性落地阶段。我们预测后续数据要素相关政策将加速推出,公共数据授权运营、数据资产确权等领域落地推广模式将更加清晰。从推进节奏角度来看,我们预计以算力、可信数据空间等为代表的基础设施建设有望先行,待政策和基础设施较为完善后,在公共数据授权运营和各类垂直行业中落地将不断提速。  数据基础设施包括网络设施、算力设施、数据流通设施以及安全设施四大类。其中,网络、算力等建设需求与AI大模型训练所需的硬件设备需求高度重合。基于隐私计算、虚拟沙箱技术的可信数据空间可以为数据要素的流通交易提供安全和可信保障。  公共数据授权运营是数据要素推进的重点方向,目前具有代表性的公共数据授权运营模式有3种:以福建省为代表的集中统一授权运营模式、以浙江省为代表的按区域分散授权运营模式、以北京市为代表的按专区分散授权运营模式。信息技术类企业在公共数据授权运营领域或将主要参与授权运营平台建设和业务运营分成两个环节,建议关注拥有国资背景,且在数据汇聚、存储、加工,乃至数据资产入表等领域有技术积累的公司。  数据要素可与垂类行业结合发挥乘数效应。目前各地政府已经在信息化建设相对成熟、数据准备相对充分、能够实现商业模式闭环运行的行业启动试点工作,垂类IT厂商或将率先参与到数据要素基础设施建设及运营业务中。相关行业包括金融服务、智慧城市、医疗健康、交通运输等。 投资建议: 公共数据授权运营模式日益清晰,建议关注兼具数据技术和国资背景的公司,如易华录、深桑达A 、太极股份、中科江南、广电运通等;数据要素可赋能丰富垂类行业,建议关注积极进行相关布局的垂类IT厂商;此外,我们认为数据要素场景落地的前置条件是做好数据安全建设,建议关注在可信数据空间、安全独立第三方测评、数据灾备等领域有技术积累的公司。 风险提示: 政策推进不及预期,数据要素在各垂直行业推进节奏不及预期,行业竞争加剧。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1.新质生产力带动高质量发展,数据要素成为核心引擎................................................ 4 1.1 相关政策加速落地,新质生产力蓬勃发展 .................................................... 4 1.2 释放高质量数据潜能,可结合AI提升生产效率 ............................................... 5 2. 低空经济加速起飞,数据要素提供重点支撑....................................................... 6 3. 相关政策预计加速出台,推动市场空间持续打开................................................... 8 3.1 基础设施建设先行,关注算力及可信数据空间投资机会 ....................................... 12 3.2 公共数据运营模式愈发清晰,国资+技术背景企业有望受益.................................... 15 3.3 数据要素x垂直行业仍在探索阶段,建议关注确定性较高的应用场景 ........................... 21 4. 投资建议.................................................................................... 28 5. 风险提示.................................................................................... 28 图表目录 图表1: 数据要素已进入深化推广阶段 ............................................................. 4 图表2: 新质生产力的提出和发展脉络 ............................................................. 4 图表3: 29个省市自治区在政府工作报告中提及新质生产力 .......................................... 5 图表4: 数据要素具有4个显著技术-经济特征,属于新型生产要素 .................................... 5 图表5: 数据要素是新质生产力的核心 ............................................................. 6 图表6: 训练数据体量和质量能够决定模型精度 ..................................................... 6 图表7: 低空经济概念图 ......................................................................... 7 图表8: 2023-2026年低空经济市场规模复合增速达28.1% ........................................... 7 图表9: 低空经济包括制造、飞行、保障、服务4个主要环节 ......................................... 8 图表10: 2023年7月至今国家层面政策更新 ....................................................... 9 图表11: 多个省市已确定数据要素建设目标 ....................................................... 10 图表12: 多地推出补贴奖励政策,鼓励数据资产交易 ............................................... 11 图表13: 2023-2025年数据要素市场规模CAGR预计为25% ....................................... 11 图表14: 我们预测数据要素落地将分“三步走” ..................................................... 12 图表15: 数据要素流通运营需要算力、网络、安全等基础设施支持 ................................... 12 图表16: 全球AI相关算力需求高增,数据要素催化下我国算力需求增速或将更高 ...................... 13 图表17: 可信数据空间和“数据二十条”内容的映射关系 ............................................. 13 图表18: Catena-X已经构建汽车行业数据空间 .................................................... 14 图表19: 可信数据空间常见技术路线 ............................................................. 14 图表20: 可信数据空间相关上市公司情况 ......................................................... 15 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 图表21: 公共数据运营示意图 ................................................................... 15 图表22: 目前3种主流公共数据授权运营模式 ..................................................... 16 图表23: 福建省公共数据运营机制示意图 ......................................................... 16 图表24: 福建省大数据交易所的数据产品类型 ..................................................... 16 图表25: 浙江省各地区公共数据运营主体情况 ..................................................... 17 图表26: 易华录是中国电子科技集团下属的控股公司 ............................................... 18 图表27: 2023年公司营收增长10.3% ............................................................ 18 图表28: 2023年高科技产业工程服务贡献主要营收 ................................................ 18 图表29: 太极股份构建电力行业数据空间概览 ..................................................... 19 图表30: “清易保”数据产品赋能商保快赔场景 ..................................................... 19 图表31: 广电运通积极探索数字政府建设及公共数据开发利用 ....................................... 20 图表32: 隧道股份旗下数字集团打造的智慧交通管理平台 ........................................... 21 图表33: 已实现落地应用的“数据要素x”场景盘点 .................................................. 21 图表34: 京云征信产品体系 ..................................................................... 22 图表35: 成都市公共数据运营平台架构图 ......................................................... 23