申港证券-轻工行业周报：地产政策密集出台，持续关注家居板块-240521

轻工纺服行业研究周报概要

地产政策密集出台，持续关注家居板块

• 下调最低首付款比例：5月17日，央行和国家金融监督管理总局联合发布通知，调整个人住房贷款最低首付款比例，首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为不低于15%，二套住房最低首付比例调整为不低于25%。
• 下调公积金贷款利率：同日，央行宣布下调个人住房公积金贷款利率，自2024年5月18日起，首套和二套公积金贷款利率分别下调至2.35%和2.85%，以及2.775%和3.325%。
• 取消利率政策下限：央行进一步取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，允许各地根据实际情况调整。

行业回顾

• 本周行情：轻工制造行业本周上涨2.76%，在申万31个一级行业中排名第五。行业指数跑赢沪深300指数，其中家居用品板块表现最佳，涨幅达6.23%。
• 市场表现：轻工制造行业指数年涨跌幅为-1.78%，跑输大盘，造纸板块表现相对较好，涨幅为6.41%。

关注要点

• 家居板块：鉴于多项地产政策的出台，购房需求预计逐步恢复，处于地产后周期的家居板块处于估值低位，建议持续关注政策落地情况和板块修复进展。

公司动态

• 新闻：包括俄罗斯第一季度纸及纸板产量增长、部分规模纸企文化纸价格上调等。
• 公司公告：涉及慕思股份员工持股计划和乐歌股份聘任高管的公告。

风险提示

• 经济复苏风险：经济复苏不及预期可能影响行业增长。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能影响企业盈利能力。

结语

轻工纺服行业周报综述了近期地产政策的密集调整，尤其是针对首付款比例、公积金贷款利率的下调以及取消利率政策下限，旨在刺激购房需求。同时，周报分析了行业内的市场表现，强调了家居板块作为地产后周期领域的重要性，并提供了具体公司的动态信息。报告还提出了关注点和风险提示，以帮助投资者全面了解当前市场动态和潜在风险。