业绩短期波动，海洋业务在手订单充足

中天科技股份公司研究报告概要

公司概况与评级

• 公司名称：中天科技股份
• 股票代码：600522.SH
• 行业：通信
• 分析师：陈宁玉
• 评级：买入（维持）
• 市场价格：14.94元
• 关键数据：总股本3,413百万股，流通股本3,413百万股，市值50,989百万元，流通市值50,989百万元

经营业绩与盈利预测

• 营业收入：2022A至2026E期间，预计从40,271百万元增长至65,187百万元。
• 净利润：2022A至2026E期间，预计从3,214百万元增长至5,168百万元。
• 每股收益：从0.94元增长至1.51元。

业务亮点与投资建议

• 海缆业务：海洋系列业务在手订单充足，受益于海风建设及风机招标的增加。
• 通信网络：通信网络业务受益于AI算力与新型网络基础设施的建设加速。
• 估值：PE比率从2024年的15.9倍下降至2026年的9.9倍。

风险提示

• 需求风险：海缆与特高压电缆需求可能低于预期。
• 竞争风险：行业竞争可能加剧。
• 业务拓展风险：新能源业务拓展可能不及预期。

投资评级与建议

• 投资评级：“买入”
• 调整后预测：2024-2026年净利润分别为37.98亿、45.17亿、51.68亿元，对应EPS为1.11元、1.32元、1.51元。
• 维持“买入”评级

其他

• 市场表现：与沪深300指数相比，中天科技的表现预计将有15%以上的涨幅。
• 风险提示：海缆与特高压电缆需求低于预期、行业竞争加剧、新能源业务拓展不及预期。
• 重要声明：报告内容基于公开资料或实地调研，结论独立、客观和公正，投资者应自行关注报告的更新或修改。

此报告提供了一家通信行业上市公司的全面分析，包括其业务亮点、盈利预测、估值分析以及投资建议，同时也列出了可能影响其表现的主要风险因素。