钢铁行业周报（20240513-20240517）：地产刺激政策带动预期好转，钢价有望上涨

行业观点概览：钢铁行业在政策刺激下的前景展望

行业观点：

• 价格走势：本周钢材价格经历了先跌后涨的过程，受到地产政策的强烈刺激，现货市场在周五表现出明显的看涨情绪，五大品种的价格在周五显著上涨。
• 消费量分析：建筑钢材消费量增幅明显，螺纹钢和线材的周度表观消费量分别增长了11%和3%，显示出需求的强劲增长。
• 供需关系：近期，随着前期检修后的复产以及市场利润的恢复，建筑钢材产量逐步回升。螺纹钢产量已接近2023年的平均水平。从高炉和独立电炉企业的开工情况看，目前的开工水平已接近去年同期。
• 库存动态：钢材社会库存连续快速下降，库存的减少表明下游需求较强劲。

展望未来：

• 随着本周地产刺激政策的出台，市场预期未来房地产公司的销售和资金压力将得到缓解，这可能逐步传导至地产开工、施工阶段，进而刺激钢材需求。因此，预计钢材价格将在下周保持偏强运行。

数据概览：

• 生产：4月份，我国生铁、粗钢、钢材产量同比分别下降8.0%、7.2%、1.6%；1-4月，累计产量同比分别下降4.3%、3.0%、增长2.9%。
• 库存：钢材社会库存连续快速下降，显示需求良好。
• 盈利状况：尽管成本有所增加，但市场整体盈利状态保持稳定。

公司观点：

• 常宝股份：2023年每股派发现金红利0.28元（含税），目标2024年钢管销售量达到90万吨，海外市场贡献稳定。

股票观点：

• 在政策刺激背景下，钢铁行业面临投资机遇，建议关注甬金股份、柳钢股份等具有建筑钢材占比高的公司，以及华菱钢铁、南钢股份等板材/特钢龙头企业和景气赛道企业常宝股份。

风险提示：

• 国内经济复苏力度不及预期的风险。
• 原材料价格大幅上涨的风险。