能源化工日报：5月检修高峰即将到来，PVC偏暖运行

2024年5月14日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 5月14日，PVC期货价格偏暖运行，报收6030元/吨，较上一交易日涨0.18%，成交量71万手，环比下降20万手，持仓量89万手，环比下降2万手；现货方面，市场成交刚需较好，华东地区电石法PVC五型报价在5660-5740元/吨，乙烯法PVC报价在5800-6000元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，电石利润不佳，生产积极性逐步降低，检修降负的企业增多，同时西北地区出现限电情况，电石供应下滑，市场价格得到提振，截至5月13日，乌海地区电石价格较上周同期上涨175元/吨至2750元/吨。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，进入5月后PVC装置恢复运行，行业开工率回升，当前开工率水平已达到今年以来的高位，截至5月9日，PVC周度行业开工率环比提高2.55个百分点至82.50%，周度产量环比提高1.45万吨至46.88万吨，五月中下旬将迎来第二波检修高峰，新增检修产能为315万吨/年，预计行业供应将再次下滑；新装置方面，今年1月份试产的浙江镇洋30万吨/年PVC装置目前仍未达到满产状态，而陕西金泰的30万吨/年新装置原定于4月试车，但项目延期，预计将在5-6月份试车，PVC低利润格局在一定程度上抑制企业的投产积极性。 需求方面，尽管4-5月是PVC传统的需求旺季，但当前地产端需求不佳，PVC制品企业订单不足，导致下游行业开工率虽有回升但提升速度较慢，企业的生产意愿不高，截至5月10日，PVC下游工厂综合开工率为55.07%，环比提高1.23个百分点。 库存方面，截至5月10日，国内PVC周度社会库存59.87万吨，环比增加0.37%，同比增加22.07%，近期供应回升，PVC库存小幅积累，现实需求难以带动行业库存有效去化。 三、后市展望 5月中下旬迎来行业检修高峰，PVC供应将下滑，而下游需求依旧弱势，行业库存去化力度不足，成本面转强支撑PVC，短期PVC将偏暖运行。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构