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钢材日度策略报告

2024-05-16汤冰华、田欣沅方正中期H***
钢材日度策略报告

期货研究院 钢材日度策略报告 Steel Futures Daily Trading Strategy Report 黑色金属与建材研究中心 作者: 汤冰华 从业资格证号: F3038544 投资咨询证号: Z0015153 联系方式: 010-68518793 作者: 田欣沅 从业资格证号: F03096960 投资咨询证号: Z0017505 联系方式: 010-68518650 投资咨询业务资格:京证监许可【2022】75号 成文时间:2024年05月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢: 【市场逻辑】 煤炭供应回升预期可能使短期钢材支撑下移。钢厂即期利润大幅回落,导致“利润回升-复产”的传导链中断,复产最快的时段可能结束,正反馈最佳的时段也已结束。从钢材基本面看,5月以来需求好于季节性的情况还没看到,五大材本周需求同比-7%,继续制约铁水产量增至240万吨以上,原料端供应同比较高、需求下降,库存偏高且旺季未降库,成本转而拖累钢材,只是目前螺纹现货矛盾累积不大,且国内政策预期好转,使得趋势性下跌还不会出现,短期煤炭走弱拖累下,螺纹继续高位回调,在需求出现超季节性的上升或下降前,螺纹运行区间仍关注3530-3720元。 【交易策略】 焦煤超预期走弱,螺纹成本支撑预计下移,但市场矛盾不大,高位大幅回落后可逐步尝试低买。套利逢高进行10/1反套。 热轧卷板: 【市场逻辑】 热卷现货维持产需双高的弱平衡状态,库存增幅收窄,但已连续两周累库。热卷产量大幅增加,需求环比回升,冷热中板整体产需双高,库存缓慢回落,冷热价差高位回落。5月以来,热卷出口价格变动不大,海外钢价延续稳中偏弱走势,中国热卷出口价格优势仍在但已下降。在此之下,热卷虽然有制造业偏强及设备、家电更新换代的政策利多支撑,不过产需矛盾仍存在使其仍以跟随黑色整体波动为主,短期涨跌空间均有限,方向偏弱,但趋势下行还很难出现。 【交易策略】 热卷自身矛盾仍存在,同时焦煤受供应端消息影响大幅下行,成本支撑下移,回调关注3700附近支撑,超跌可尝试低买。 品种:标题 一、宏观政策&产业信息.......................................................................................................................... 1 二、钢材期现货市场 ................................................................................................................................ 1 三、钢材基本面数据 ................................................................................................................................ 5 四、钢材期现货价差(期现、月间、品种间).......................................................................................... 6 五、钢材期货持仓.................................................................................................................................. 10 图目录 图1:螺纹钢期货主连 ...........................................................................................................................................................................2 图2:热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3 图3:螺纹钢主连基差(上海) .........................................................................................................................................................3 图4:热卷主连基差(上海) ..............................................................................................................................................................3 图5:螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3 图6:热轧卷板注册仓单量 ..................................................................................................................................................................3 图7:螺纹钢期权加权隐含波动率 .....................................................................................................................................................4 图8:螺纹钢期权认沽认购比率 .........................................................................................................................................................4 图9:螺纹钢现货价格(上海) .........................................................................................................................................................4 图10:热轧卷板现货价格(上海)...................................................................................................................................................4 图0:螺纹钢高炉即期利润 ..................................................................................................................................................................4 图0:热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................4 图13:废钢价格不含税(张家港)...................................................................................................................................................5 图14:现货螺废价差(江苏)............................................................................................................................................................5 图15:全国(247家)钢厂日均铁水产量 ............................................................................................................................................5 图16:热轧卷板产量 .............................................................................................................................................................................5 图17:螺纹钢周产量 .............................................................................................................................................................................5 图18:热轧卷板表观消费量 ................................................................................................................................................................5 图19:螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6 图20:螺纹钢总库存(35城)........................................................................

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