煤焦日报：煤矿安监趋缓，煤焦维持弱势

煤焦日报 煤矿安监趋缓，煤焦维持弱势 核心观点 焦炭：5月以来，随着钢厂复产预期不断兑现，正反馈交易也逐渐进入尾声，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，叠加山西省煤矿安监政策扰动增加，成本端焦煤供应存有回升预期，带动焦炭期货进一步回调。另外，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，使得焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，后市或开始酝酿首轮降价。供需方面，截至5月10日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨，周环比增3.89万吨；国247家钢厂铁水日均产量234.5万吨，周环比增3.83万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体来看，焦炭需求利好趋缓，铁水见顶以及焦煤复产担忧带动焦炭期货高位回调，预计近期焦炭将延续震荡下行走势，建议偏空对待。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：5月上旬开始，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，产业链正反馈交易渐进尾声。同时，山西省三超整治行动按计划将于5月31日退出，根据钢之家资讯，吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产，焦煤增产预期扰动，多重利空带动焦煤期货主力合约持续回调。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤1890元/吨，周环比跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月10日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，环比微增0.2万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量112.56万吨，周环比增3.89万吨，随着焦企利润好转，本周焦化开工率大幅提升，带动焦煤需求改善。整体来看，上周我们提示了的6月份山西省安监政策存在不确定性，目前来看市场已经开始交易焦煤增产逻辑，预计近期焦煤期货将延续回调走势，建议以偏空思路对待。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）蒙煤竞拍情况 5月15日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价1100元/吨，挂牌数量1.92万吨全部成交，成交价格1160元/吨，较上期持平，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2024年9月12日。 （2）美国4月PPI环比增幅超预期 美国劳工部14日公布的数据显示，4月美国生产者价格指数（PPI）环比增长0.5%，超出市场普遍预期的0.3%，表明美国通货膨胀压力依然不减。当天公布的数据显示，4月美国PPI同比增长2.2%。剔除食品、能源价格后，核心PPI环比增长0.5%，同比增长2.4%，高于市场预期的0.2%。分析人士认为，4月PPI超预期上涨，表明美国通胀压力依然顽固。美联储将很有可能继续推迟降息计划，在更长时间内维持高利率水平。芝加哥商品交易所一项跟踪数据显示，当天数据发布后，市场基本认定美联储将在6月货币政策会议上维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间，预计首次降息将在9月。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：5月以来，随着钢厂复产预期不断兑现，正反馈交易也逐渐进入尾声，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，叠加山西省煤矿安监政策扰动增加，成本端焦煤供应存有回升预期，带动焦炭期货进一步回调。另外，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，使得焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，后市或开始酝酿首轮降价。供需方面，截至5月10日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨，周环比增3.89万吨；国247家钢厂铁水日均产量234.5万吨，周环比增3.83万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体来看，焦炭需求利好趋缓，铁水见顶以及焦煤复产担忧带动焦炭期货高位回调，预计近期焦炭将延续震荡下行走势，建议偏空对待。 焦煤：5月上旬开始，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，产业链正反馈交易渐进尾声。同时，山西省三超整治行动按计划将于5月31日退出，根据钢之家资讯，吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产，焦煤增产预期扰动，多重利空带动焦煤期货主力合约持续回调。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤1890元/吨，周环比跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月10日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，环比微增0.2万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量112.56万吨，周环比增3.89万吨，随着焦企利润好转，本周焦化开工率大幅提升，带动焦煤需求改善。整体来看，上周我们提示了的6月份山西省安监政策存在不确定性，目前来看市场已经开始交易焦煤增产逻辑，预计近期焦煤期货将延续回调走势，建议以偏空思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。