双焦周报：煤矿安监趋严，盘面震荡反弹
煤矿安监趋严，盘面震荡反弹 双焦周报20260525 周 贵 升从 业 资 格 证 ：F 3 0 3 6 1 9 4投 资 咨 询 证 ：Z 0 0 1 5 9 8 6 第 一 部 分市 场 观 点 •（1）供给：523家样本矿山开工率93.37%（+0.25%），523家样本矿山精煤日均产量82.28万吨（+0.96），314家洗煤厂产能利用率39.6%（+0.33%），精煤日均产量28.66万吨（+0.21）。上周五，山西长治沁源地区一煤矿瓦斯爆炸事故，属于特别重大事故，据Mysteel调研，山西目前新增停产炼焦煤矿总计达到73座，除沁源县停产煤矿复产时间无法确定外，其余停产煤矿停产时间多在3-5天，涉及产能7890万吨，影响炼焦煤原煤日产28.8万吨，全国安全大检查或将来临，且临近6月安全生产月，预计后续国内煤矿主产区安监形势将愈发严峻，对炼焦煤供应影响明显。进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关量整体维持高位。 •（2）需求：247家钢厂铁水日产量240.81万吨（+1.48），高炉开工率84.14%（+0.62%），钢厂炼焦煤可用天数12.42天（+0.03），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.15天（+0），铁水产量仍维持高位，刚需支撑较强。 •（3）库存：523家样本矿山精煤库存212.31万吨（-3.18），全样本独立焦化厂库存1076.26万吨（+11.55），钢厂库存788.77万吨（+1.93），314家样本洗煤厂精煤库存355.86万吨（-5.17），主要港口库存278.91万吨（+11.23）。目前煤矿精煤库存处于低位，暂无库存压力。 •（4）总结：煤矿事故导致主产区安监形势趋严，叠加六月安全生产月，焦煤供应存收缩预期。铁水产量维持高位，刚需支撑较强。煤矿库存处于低位，矿方暂无库存压力。整体上，预计短期焦煤市场维持偏强震荡运行，关注煤矿安监形势。 焦炭基本面 •（1）供给：焦化厂平均吨焦利润72元/吨（-10），全样本独立焦化厂产能利用率76.85%（+0.79%），全样本独立焦化厂日均产量66.17万吨（+0.68），247家钢厂日均焦炭产量47.74万吨（+0）。焦煤成本抬升，焦化利润承压，焦企第四轮提涨支撑增强，目前开工意愿积极，供应维持高位。 •（2）需求：247家钢厂铁水日产量240.81万吨（+1.48），高炉开工率84.14%（+0.62%），247家钢厂焦炭可用天数为12.77天（+0.15）。钢厂铁水产量维持高位，对刚性需求存支撑，但终端需求进入淡季，仍需关注下游接受意愿。 •（3）库存：全样本独立焦化厂库存81.74万吨（+0.36），主要港口库存222.7万吨（-9.1），247家钢厂库存693.96万吨（+6.52）。港口库存小幅回落，焦化厂和钢厂库存小幅回升，焦炭整体社会库存微降。 •（4）总结：供应方面，目前焦企开工意愿积极，供应维持高位。需求方面，钢厂铁水产量维持高位，存刚性需求，但终端需求进入淡季，后续关注下游接受意愿。整体上，受煤矿安监形势趋严影响，焦炭跟随原料焦煤反弹，预计盘面偏强运行。 第二部分宏观地产跟踪 第三部分焦煤供需跟踪 焦煤现货价格周末以涨为主 焦煤价差跟踪：主力09合约仓单小幅回升 煤矿事故后安监形势趋严，关注整体开工变化 洗煤厂精煤日均产量和产能利用率小幅回升 钢厂高炉开工率小幅回升，铁水产量维持高位 矿山库存小幅回落维持低位，洗煤厂库存小幅回落 焦化厂库存小幅回升，钢厂库存小幅回升 港口炼焦煤库存小幅回升 焦化厂炼焦煤库存可用天数持稳，钢厂可用天数回升 第四部分焦炭供需跟踪 焦炭价差跟踪：主力09合约基差小幅回升 焦化企业吨焦利润小幅回落 钢厂焦炭产量持稳，焦企产量小幅回升 钢厂产能利用率持稳，焦企产能利用率回升 独立焦化厂库存低位，钢厂库存小幅回升 港口焦炭库存环比回落 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK