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汽车与零部件行业周报(2024.5.6-2024.5.10):4月乘用车零售量同比-5.7%,看好5月车市销量改善

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汽车与零部件行业周报(2024.5.6-2024.5.10):4月乘用车零售量同比-5.7%,看好5月车市销量改善

证券研究报告 行业周报 4月乘用车零售量同比-5.7%,看好5月车市销量改善 ——汽车与零部件行业周报(2024.5.6-2024.5.10) [Table_Rating] 增持(维持) [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽车板块涨跌幅+0.76%,子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周(2024.5.6-2024.5.10),沪深300涨跌幅为+1.72%,申万汽车涨跌幅为+0.76%,在31个申万一级行业中排名第23。子版块中,摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。 行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力,涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%;行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、中路B股、北汽蓝谷、光洋股份,跌幅分别为-22.49%/-16.48%/-15.50%/-10.70%/-10.41%。 ◼ 本周关注 4月乘用车零售市场表现较弱。根据乘联会,4月乘用车市场零售153.2万辆,同比下降5.7%,环比下降9.4%;今年累计零售636.4万辆,同比增长8.0%。4月乘用车零售出现周期性环比下行走势,系价格不稳等因素导致消费者观望情绪。对常规燃油车型,在持续价格战下已没有持续降价空间,销量受到影响。 从新能源乘用车看, 4月新能源乘用车批发销量达到78.5万辆,同比增长30.0%,环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆,同比增长28.3%,环比下降5.7%。4月新能源车出口11.5万辆,同比增长26.8%,环比下降4.1%。其中,比亚迪汽车出口4.10万辆,特斯拉中国出口3.07万辆,上汽乘用车出口0.60万辆。 展望5月乘用车销量,我们认为,尽管五一假期压缩了产销时间,但考虑各地以旧换新政策陆续出台,以及车市新品价格战阶段性降温激发观望群体消费者热情,我们看好5月车市销量改善。 多地跟进出台“以旧换新”相应政策措施。河南、吉利、青海、安徽省提出,到2027年,报废汽车回收量较2023年增加约1倍,二手车交易量较2023年增长45%。浙江省提出,到2027年,新能源汽车年销售量达100万辆;报废汽车回收量65万辆以上,二手车交易量160万辆以上。我们认为,常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素,此次以旧换新、报废更新等政策,合理保证了燃油车消费群体的换购需求,有望逐步释放“淘汰更新”和“换购更新”的消费潜力,有望长期驱动车市走强。 车企方面,美东时间5月10日,极氪(ZK)在纽约交易所上市。上市首日,截至收盘,极氪报28.26美元/股,较发行价涨34.57%,市值来到68.98亿美元,约合人民币498.5亿元。公司在售车型有六款,包括极氪001、001FR、009、009光辉、007、X。从销量看,极氪4月销量1.61万辆,同比+98.61%;1-4月累计销量4.91万辆,同比+110.62%。其中,极氪001为销量主力,2024年全新款上市后,大定接近4万辆,表现强劲。 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC编号: S0870523100001 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告: 《以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求,北京车展本周开幕》 ——2024年04月29日 《理想L6正式发布,北京车展即将拉开帷幕》 ——2024年04月23日 《3月中国新能源车销量同比+35%,“以旧换新”行动方案出炉》 ——2024年04月15日 -20%-16%-12%-8%-4%0%5%9%13%05/2307/2310/2312/2302/2405/24汽车沪深3002024年05月14日 行业周报 ◼ 投资建议 1)整车建议关注发力混动和海外市场的标的:长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车; 2)零部件建议关注: ①汽车智能化相关标的:伯特利、保隆科技; ②汽车轻量化相关标的:拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具; ③其他零部件相关标的:豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 中国车企新能源汽车月度销量情况 ................................... 6 2.2 本周日均汽车零售/批发量 ................................................ 6 2.3 原辅材料价格.................................................................... 7 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 8 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 8 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 9 4 近期上市新车 ............................................................................ 10 5 投资建议 ................................................................................... 10 6 风险提示 ................................................................................... 10 图 图 1:申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 4 图 2:国内热轧市场价格(元/吨) ........................................ 7 图 3:国内铝锭市场价格(元/吨) ........................................ 7 图 4:国内镁锭市场价格(元/吨) ........................................ 7 图 5:国内顺丁橡胶市场价格(元/吨) ................................. 7 图 6:国内天然气市场价格(元/吨)..................................... 7 表 表1:汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 ........................... 4 表2:汽车行业涨跌幅前五公司情况 ...................................... 5 表3:2024年4月中国车企新能源汽车销量(单位:辆) ... 6 表4:一周乘用车日均零售/批发量(辆) ............................. 6 表5:部分4月上市新车 ...................................................... 10 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 行情回顾 过去一周(2024.5.6-2024.5.10,下同),沪深300涨跌幅为+1.72%,申万汽车涨跌幅为+0.76%,在31个申万一级行业中排名第23,总体表现位于中下游。 图 1:申万一级行业涨跌幅比较 资料来源:Wind,上海证券研究所 分子板块看,摩托车及其他涨幅最大,汽车服务涨幅最小。摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。 表1:汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 1.72% 1.72% 12.21 1.26 汽车 0.76% 0.76% 23.99 2.11 整车 乘用车 0.39% 0.39% 24.60 2.28 商用车 1.85% 1.85% 35.48 2.33 零部件及其他 汽车零部件 0.30% 0.30% 21.89 2.08 汽车服务 -2.47% -2.47% 74.24 0.91 摩托车及其他 9.19% 9.19% 32.01 2.38 资料来源:Wind,上海证券研究所 行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力,涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/ +18.41%/+14.62%;行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、0.76%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7% nqh8errliTUtzVYZsK/otGnKty5UwWcLS1VZ9eWSnE1m4WVCeEJXnHBPscbnV0HG 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 中路B股、北汽蓝谷、光洋股份,跌幅分别为-22.49%/-16.48%/ -15.50%/-10.70%/-10.41%。 表2:汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 钱江摩托 27.61% 21.89 2.53 *ST威帝 -22.49% -116.67 1.62 隆鑫通用 22.03% 24.79 1.91 中路股份 -16.48% 394.89 10.86 久祺股份 20.15% 28.62 2.85 中路B股 -15.50% 69.76 1.92 新日股份 18.41% 40.83 1.86 北汽蓝谷 -10.70% -6.14 6.44 春风动力 14.62% 22.44 4.55 光洋股份 -10.41% -57.91 2.85 资料来源:Wind,上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 6 2 行业数据跟踪 2.1 中国车企新能源汽车月度销量情况 2024年4月比亚迪、赛力斯、理想新能源汽车销量靠前,当月