汽车与零部件行业周报（2024.5.6-2024.5.10）：4月乘用车零售量同比-5.7%，看好5月车市销量改善

——汽车与零部件行业周报（2024.5.6-2024.5.10） 汽车板块涨跌幅+0.76%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周（2024.5.6-2024.5.10），沪深300涨跌幅为+1.72%，申万汽车涨跌幅为+0.76%，在31个申万一级行业中排名第23。子版块中，摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。 分析师:李煦阳E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001联系人:刘昊楠E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日股份、春风动力，涨幅分别为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、中路B股、北汽蓝谷、光洋股份，跌幅分别为-22.49%/-16.48%/-15.50%/-10.70%/-10.41%。 ◼本周关注 4月乘用车零售市场表现较弱。根据乘联会，4月乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；今年累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。4月乘用车零售出现周期性环比下行走势，系价格不稳等因素导致消费者观望情绪。对常规燃油车型，在持续价格战下已没有持续降价空间，销量受到影响。 从新能源乘用车看，4月新能源乘用车批发销量达到78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。4月新能源车出口11.5万辆，同比增长26.8%，环比下降4.1%。其中，比亚迪汽车出口4.10万辆，特斯拉中国出口3.07万辆，上汽乘用车出口0.60万辆。 展望5月乘用车销量，我们认为，尽管五一假期压缩了产销时间，但考虑各地以旧换新政策陆续出台，以及车市新品价格战阶段性降温激发观望群体消费者热情，我们看好5月车市销量改善。 多地跟进出台“以旧换新”相应政策措施。河南、吉利、青海、安徽省提出，到2027年,报废汽车回收量较2023年增加约1倍,二手车交易量较2023年增长45%。浙江省提出，到2027年，新能源汽车年销售量达100万辆；报废汽车回收量65万辆以上，二手车交易量160万辆以上。我们认为，常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素，此次以旧换新、报废更新等政策，合理保证了燃油车消费群体的换购需求，有望逐步释放“淘汰更新”和“换购更新”的消费潜力，有望长期驱动车市走强。 《以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车展本周开幕》——2024年04月29日 《理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕》——2024年04月23日 《3月中国新能源车销量同比+35%，“以旧换新”行动方案出炉》——2024年04月15日 车企方面，美东时间5月10日，极氪（ZK）在纽约交易所上市。上市首日，截至收盘，极氪报28.26美元/股，较发行价涨34.57%，市值来到68.98亿美元，约合人民币498.5亿元。公司在售车型有六款，包括极氪001、001FR、009、009光辉、007、X。从销量看，极氪4月销量1.61万 辆 ， 同 比+98.61%；1-4月 累 计 销 量4.91万 辆 ， 同 比+110.62%。其中，极氪001为销量主力，2024年全新款上市后，大定接近4万辆，表现强劲。 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1中国车企新能源汽车月度销量情况...................................62.2本周日均汽车零售/批发量................................................62.3原辅材料价格....................................................................73近期行业/重点公司动态..............................................................83.1近期行业主要动态............................................................83.2近期重点公司动态............................................................94近期上市新车............................................................................105投资建议...................................................................................106风险提示...................................................................................10 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................7图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................7图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................7图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................7图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................5表3：2024年4月中国车企新能源汽车销量（单位：辆）...6表4：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................6表5：部分4月上市新车......................................................10 1行情回顾 过去一周（2024.5.6-2024.5.10，下同），沪深300涨跌幅为+1.72%，申万汽车涨跌幅为+0.76%，在31个申万一级行业中排名第23，总体表现位于中下游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，摩托车及其他涨幅最大，汽车服务涨幅最小。摩托车及其他+9.19%、商用车+1.85%、乘用车+0.39%、汽车零部件+0.30%、汽车服务-2.47%。 行业涨幅前五位公司为钱江摩托、隆鑫通用、久祺股份、新日 股 份 、 春 风 动 力 ， 涨 幅 分 别 为+27.61%/+22.03%/+20.15%/+18.41%/+14.62%；行业跌幅前五位公司为*ST威帝、中路股份、 中路B股、北汽蓝谷、光洋股份，跌幅分别为-22.49%/-16.48%/-15.50%/-10.70%/-10.41%。 2行业数据跟踪 2.1中国车企新能源汽车月度销量情况 2024年4月比亚迪、赛力斯、理想新能源汽车销量靠前，当月销量分别为31.32、2.79、2.58万辆，2024年1-4月累计销量分别为93.95、12.27、10.62万辆。 2024年4月赛力斯、蔚来、极氪、零跑新能源汽车销量增速靠 前 ， 当 月 销 量 分 别 同 比+302.89%、+134.60%、+98.61%、71.96%，2024年1-4月累计销量分别同比+356.28%、+21.15%、+110.62%、+151.70%。蔚来4月销量同比高增系23年同期基数较低，受新旧产品大规模迭代导致购车者观望等多方面因素影响，蔚来23年4、5两月销量为23年全年最低水平。 2.2本周日均汽车零售/批发量 4月全月日均汽车零售/批发量环比表现较好。4月22-30日乘用车日均零售量8.16万辆，同环比分别+11%/0%；日均批发量11.41万辆，同环比分别+13%/-3%。4月全月乘用车日均零售量5.28万辆，同环比分别-2%/-6%；日均批发量6.53万辆，同环比分别+10%/-11%。 2.3原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年5月10日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3830、20500、20110、13250、4317元/吨，较2024年4月30日分别变化-0.26%、0.39%、1.72%、0%、0.26%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）浙江省：力争2024年实现新能源汽车销售增长15% 5月5日，浙江省商务厅等15部门印发《浙江省推动消费品以旧换新行动方案》，开展汽车、电动自行车、家电、家装厨卫以旧换新行动，持续推动全省消费提质扩容。其中提到，力争2024年，实现新能源汽车销售增长15%；到2027年，新能源汽车年销售量达100万辆。（财联社） 2）河南：力争到2025年报废汽车回收量较2023年增长50% 5月6日，河南省商务厅等19部门发布关于印发《河南省推动消费品以旧换新实施方案》的通知。通知提出总体要求，力争到2025年报废汽车回收量较2023年增长50%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%。（财联社） 3）吉林省：到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍二手车交易量增长45% 吉林省人民政府印发《吉林省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》。其中提到，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量增长45％。（盖世汽车） 4）青海：到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍 5月8日，青海省人民政府印发《青海省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》。其中提到，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比持续提升。（财联社） 5）最高补贴1万元！安徽推动汽车以旧换新 据电车资源，5月9日，安徽省商务厅等16部门联合印发《安徽省推动消费品以旧换新行动实施方案》。其中提到，通过加大政策支持引导力度，力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰；全省