汽车与零部件行业周报：5月新能源乘用车销量稳增，汽车以旧换新补贴下达

——汽车与零部件行业周报（2024.6.3-2024.6.7） 汽 车 板 块 涨 跌 幅-2.36%， 子 板 块 中乘 用 车表 现 最 佳 。 过 去 一 周（2024.6.3-2024.6.7），沪深300涨跌幅为-0.16%，申万汽车涨跌幅为-2.36%， 在31个申 万一 级行业 中排名 第11。子 版块中 ，乘用车-0.02%、商用车-1.12%、汽车零部件-3.39%、摩托车及其他-5.21%、汽车服务-6.61%。 分析师:李煦阳E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001联系人:刘昊楠E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 行业涨幅前五位公司为万通智控、永安行、北特科技、中马传动、星宇股份，涨幅分别为+10.83%/+8.34%/+6.64%/+5.17%/+3.92%；行业跌幅前五位公司为中期退、物贸B股、天雁B股、欣锐科技、福达股份，跌幅分别为-76.51%/-24.46%/-24.43%/-21.34%/-21.07%。 ◼本周关注 从行业看，5月全国新能源乘用车市场进入相对较好的发展阶段。根据乘联分会月度初步数据综合预估，5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%，环比增长16%，主要因为国家“以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，加之车市新品价格战阶段性降温，市场观望群体消费热情被激发。 从新能源车企销量看，传统车企集团阵营中，比亚迪、吉利、长安新能源汽车销量位居前三。5月比亚迪新能源汽车销量33.18万辆，同比+38.1%。子品牌中，比亚迪王朝和海洋共销售31.52万辆，同比增长38.2%；腾势汽车销售1.22万辆，同比增11.1%；仰望汽车销售608辆，方程豹汽车5月销售2430辆。5月吉利集团新能源汽车销量5.87万辆，同比+146.0%。子品牌中，极氪品牌交付18616辆，同比大增约115%，环比增长约16%，单月交付量再创历史新高。5月奇瑞新能源销量4.27万辆，同比增长279.3%。 新造车势力中，理想、鸿蒙智行（问界+智界）、蔚来销量位列前三。5月理想销量3.50万辆，同比+23.8%；鸿蒙智行销量3.06万辆；蔚来销量2.05万辆，同比+233.8%。此外，根据小米集团公司公告，小米汽车5月销量为8646辆，环比+22.50%。在上市的第二个整月，已经累计交付15764辆，6月交付目标超过1万辆。 《车企5月销量公布，比亚迪发布第五代DM技术，鸿蒙智行发布M7 Ultra、预售享界S9》——2024年06月06日 《5月狭义乘用车零售预计165万辆，理想、小鹏发布24Q1财报》——2024年05月28日 政策端，根据财政部《关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》，汽车以旧换新补贴年度资金总额约为111.98亿元。其中，中央资金约64.40亿元，地方资金约47.58亿元。绩效指标方面，全年报废汽车回收量378万辆。申领补贴的新能源汽车车型信息与《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》一致。我们认为，随着国家层面加速推动汽车大规模以旧换新，各级地方政府积极响应，密集部署汽车“以旧换新”激励政策，我国新能源汽车销量有望恢复较高增速。 《汽车行业23Q4+24Q1财报总结：销量高增与价格战扰动并存，看好电动化和智能化主线》——2024年05月25日 智能汽车领域，6月4日，工信部、公安部等四部门联合宣布，按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》有关工作安 排，经相关部门及专家初审和择优评审，已经确定了9个进入试点的联合体，分别包括长安汽车、比亚迪、广汽乘用车、上汽、北汽蓝谷麦格纳、一汽、上汽红岩、宇通客车和蔚来汽车。我们认为，入选名单的车企有望顺利迈入高阶自动驾驶领域，进而推动L3/L4自动驾驶技术的落地。 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1中国车企新能源汽车月度销量情况...................................62.2本周日均汽车零售/批发量................................................62.3原辅材料价格....................................................................73近期行业/重点公司动态..............................................................93.1近期行业主要动态............................................................93.2近期重点公司动态..........................................................104近期上市新车............................................................................115投资建议...................................................................................116风险提示...................................................................................11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................7图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................7图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................7图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................7图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................8 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................5表3：2024年5月中国车企新能源汽车销量（单位：辆）...6表4：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................6表5：近期上市新车.............................................................11 1行情回顾 过去一周（2024.6.3-2024.6.7，下同），沪深300涨跌幅为-0.16%，申万汽车涨跌幅为-2.36%，在31个申万一级行业中排名第11，总体表现位于中上游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，乘用车跌幅最小，汽车服务跌幅最大。乘用车-0.02%、 商 用 车-1.12%、 汽 车 零 部 件-3.39%、 摩 托 车 及 其 他-5.21%、汽车服务-6.61%。 行业涨幅前五位公司为万通智控、永安行、北特科技、中马传动、星宇股份，涨幅分别为+10.83%/+8.34%/+6.64%/+5.17%/+3.92%；行业跌幅前五位公司为中期退、物贸B股、天雁B股、 欣 锐 科 技 、 福 达 股 份 ， 跌 幅 分 别 为-76.51%/-24.46%/-24.43%/-21.34%/-21.07%。 2行业数据跟踪 2.1中国车企新能源汽车月度销量情况 2024年5月比亚迪、理想、赛力斯新能源汽车销量靠前，当月销量分别为33.18、3.50、3.41万辆，2024年1-5月累计销量分别为127.13、14.12、15.68万辆。 2024年5月赛力斯、蔚来、极氪新能源汽车当月销量同比增速靠前，分别同比+298.62%、+233.78%、+114.52%，2024年1-5月累计销量分别同比+342.35%、+50.99%、+111.68%。此外，小米汽车销量稳步增长，5月销量0.86万辆，环比+22.50%。 2.2本周日均汽车零售/批发量 5月27-31日日均汽车零售/批发量表现较强。5月27-31日乘用车日均零售量9.55万辆，同环比分别+6%/+27%；日均批发量15.14万辆，同环比分别+11%/+34%。5月全月乘用车日均零售量5.44万辆，同环比分别-3%/+10%；日均批发量6.48万辆，同环比分别+0%/+3%。 2.3原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年6月7日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3810、21050、19990、14200、4391元/吨，较2024年5月31日分别变化-0.52%、-0.33%、-2.77%、2.16%、0.07%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）工信部调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求 6月3日，工信部宣布对享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求进行调整。调整涉及插电式（含增程式）混合动力乘用车、纯电动客车以及插电式混合动力（含增程式）客车的技术标准。其中提到，插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程不低于43公里。纯电动客车（不含快充类纯电动客车）续驶里程不低于200公里。插电式混合动力（含增程式）客车纯电续驶里程不低于50公里。（财联社） 2）财政部下达2024年汽车以旧换新补贴64.4亿元 根据财政部网站最新消息，财政部日前下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算，预拨资金总额为64.4亿元。该政策总体目标是，以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，支持符合补贴政策要求的老旧汽车报废更新，进一步扩大汽车消费。（盖世汽车） 3）L3/L4产品准入和上路，9个联合体进入试点 6月4日，工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部四部门联合宣布，按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》有关工作安排，经相关部门及专家初审和择优评审，已经确定了9个进入试点的联合体。根据最新通知，此次确定的9个进入智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体包括长安汽车、比亚迪、广汽乘用车、上汽、北汽蓝谷麦格纳、一汽、上汽红岩、宇通客车和蔚来汽车。（盖世汽车） 3.2近期重点公司