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软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（2024年4月26日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉下跌0.02%，报收80.99美分/磅，CF409下跌0.63%，报收15700元/吨，新疆地区棉花到厂价为16637元/吨，较前一日下降97元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16813元/吨，较前一日下降66元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，美棉出口净签约当周值环比好转。宏观层面扰动仍在继续，美国GDP及PCE数据表现均超预期，降息预期再起变动，年内首次降息预计推迟到12月，宏观层面承压。国内市场方面，近期供需层面对棉价支撑较弱，棉花库存仍居历史同期高位，一季度棉花进口创下近十年来新高。新棉种植期，天气还是未来需要重点关注因素。综合来看，基本面支撑不强，预计短期郑棉震荡偏弱运行，但下方空间有限，等待新的矛盾出现。 震荡偏弱 白糖 昨日原糖期价再度下行，主力合约收于19.12美分/磅。预计广西2023/24榨季最终榨蔗量和产糖量分别约为5118万吨和619万吨。2023/24榨季云南预计产糖207万吨，同比增加约7万吨，不及此前预期的215万吨。全国2023/24榨季食糖产量预计1001万吨左右，较上榨季增产约104万吨。广西现货报价6540～6590元/吨。原糖继续受到巴西产量增加的抑制，昨日大幅下行，市场下方想象空间被打开。国内现货成交尚可，相对抗跌。但随着配额外进口利润显现，远月合约未来仍将承压，中期继续保持空头思路，注意交易节奏。 震荡偏弱 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 7-9 -120 10 1113 39 新疆 16637 -97 全国 16813 -66 白糖 7-9 120 10 352 4 南宁 6510 -40 柳州 6510 -30 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、市场信息 1、4月25日棉花期货仓单数量13746张，有效预报2760张，共计16506张，较上一交易日下降67张。 2、4月25日国内各地区棉花到厂价：新疆16637元/吨，河南16752元/吨，江苏16954元/吨，湖北16640元/吨。 3、4月25日纱线综合负荷为58.9，较前一日持平；纱线综合库存为22.3，较前一日上涨0.3；短纤布综合负荷为58.4，较前一日持平；短纤布综合库存为25.9，较前一日上涨0.1。 4、4月25日国内白糖现货价格：南宁地区6510元/吨，较前一日下跌40元/吨，柳州地区6510元/吨，较前一日下跌40元/吨。 5、4月25日白糖期货仓单数量20824张，有效预报4439张，总计25263张，较前一交易日下降10张。 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图3：棉花7-9价差（元/吨） 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,0002020202120222023-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年-8000-6000-4000-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年05,00010,00015,00020,00025,00030,0002020202120222023仓单数量有效预报合计100001500020000250001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月14日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月5日10月22日11月8日11月25日12月12日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年-600-400-2000200400600800091011120102030405062107-21092207-22092307-23092407-2409 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖7-9价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 4,5005,0005,5006,0006,5007,0007,500-500050010001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月14日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月10日10月27日11月13日11月30日12月17日2020年2021年2022年2023年2024年020,00040,00060,00080,000202120222023仓单数量有效预报合计-100-50050100150091011120102030405062107-21092207-22092307-23092407-2409 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。