有色金属周报（工业硅）：缺乏利好支撑，硅价持续低位徘徊

有色金属周报(工业硅)缺乏利好支撑，硅价持续低位徘徊2024年5月14日宏源期货研究所010-8229 5006曾德谦（F3021262,Z0013703） 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所摘要主要逻辑本周观点上周观点成本端：五六月份西南产区将转入平丰水期，电力成本显著下移，成本端支撑将有所减弱。供给端：新疆地区前期检修企业复产，叠加技改后日产提升，产量攀至高位；四川地区已步入平水期，部分企业观望转入丰水期后复产，云南地区当前在产硅厂基本集中在保山地区，德宏等地停产硅厂5月暂无复产计划；工业硅产量整体维持增量趋势。需求 端：下游采购整体较为一般，整体成偏弱趋势。光伏终端需求向好，但产业链整体维持弱势格局，硅片厂家受库存拖累大面积亏损，部分有减产计划，成本端的坍塌则使得电池片跟跌，组件端支撑亦不足，硅料库存持续攀升，价格持续下跌，部分多晶硅厂家有检修计划，新增产能爬坡增减相抵后，预计5月多晶硅产量增幅有限；有机硅进行一轮下调报价后，下游采买有所好转，但随着新增产能涌入，预计过剩格局进一步加剧，市场以持稳为主。库存：供强需弱，硅厂厂库止降回升。风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。随着平丰水期来临，工业硅供给端增量预期较强，需求端则暂无明显好转预期，且随着期货仓单陆续流入现货市场，施压盘面，硅价继续承压，缺乏回弹动力，预计短期硅价持续低位，期货主力合约运行区间11,000-12,500元/吨。低位徘徊。 工业硅期货挂牌合约数量由8个增至12个数据来源：广期所、宏源期货研究所 目录CONCENTS123产业链价格回顾硅厂开炉增加，供给稳中有增部分厂家检修，多晶硅产量增幅趋缓4终端弱势，有机硅持稳为主5硅铝合金开工平稳6厂库止降回升 1.1现货成交价趋稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所日度数据2024/5/102024/4/30变动幅度日度数据2024/5/102024/4/30变动幅度工业硅（元/吨）期货主力合约收盘价11,92511,955-30.00 -0.25%多晶硅（元/千克）复投料42.00 43.50 -1.50 -3.45%不通氧553#华东13,00013,000-0.00%致密料39.50 41.50 -2.00 -4.82%黄埔港12,85012,850-0.00%莱花料35.00 37.00 -2.00 -5.41%天津港12,85012,850-0.00%有机硅（元/吨）DMC13,55013,600-50.00 -0.37%昆明13,15013,150-0.00%107胶14,00014,000-0.00%四川12,90012,900-0.00%硅油15,15015,400-250.00 -1.62%通氧553#华东13,30013,25050.00 0.38%硅片（元/片）单晶M6-166mm（160μm）1.48 1.50 -0.02 -1.33%黄埔港13,30013,300-0.00%单晶M10-182mm（160μm）1.58 1.59 -0.01 -0.63%天津港13,15013,050100.00 0.77%单晶G12-210mm（160μm）2.05 2.13 -0.08 -3.76%昆明13,35013,350-0.00%单晶M10-182mm（155μm）1.58 1.59 -0.01 -0.63%421#华东13,75013,750-0.00%电池片（元/瓦）单晶PERCM6-166mm0.61 0.61 -0.00%黄埔港13,85013,850-0.00%单晶PERCM10-182mm0.33 0.35 -0.02 -5.71%天津港13,80013,800-0.00%单晶PERCG12-210mm0.36 0.37 -0.01 -2.70%昆明13,85013,850-0.00%硅铝合金（元/吨）ADC1220,50020,700-200.00 -0.97%四川13,65013,650-0.00%A35621,10021,100-0.00%97硅1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%12,15012,150-0.00%硅粉（元/吨）553#金属硅粉13,55013,550-0.00%1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%11,85011,850-0.00%421#金属硅粉14,75014,750-0.00%Fe≥1.8%,Ca≥1.0%11,55011,550-0.00%三氯氢硅（元/吨）4,7004,65050.00 1.08% 1.2现货成交价趋稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•华东地区不通氧553#工业硅均价13,000元/吨，环比持平•华东地区421#工业硅均价13,750元/吨，环比持平•工业硅期货主力合约收盘价11,925元/吨，环比下降30元/吨80001800028000380004800058000680001月2日1月14日1月26日2月7日2月20日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月6日5月18日5月30日6月11日6月23日7月5日7月17日7月29日8月10日8月22日9月3日9月15日9月27日10月16日10月28日11月9日11月21日12月3日12月15日12月27日单位：元/吨华东地区不通氧553#工业硅均价2021年2022年2023年2024年 12,500.00 13,000.00 13,500.00 14,000.00 14,500.00 15,000.00 15,500.00 16,000.00 16,500.002023-12-062024-01-062024-02-062024-03-062024-04-062024-05-06单位：元/吨基差（华东不通氧553-期货主力）12,000.0012,500.0013,000.0013,500.0014,000.0014,500.0015,000.0015,500.0016,000.0016,500.00单位：元/吨工业硅期货主力合约收盘价 目录CONCENTS123产业链价格回顾硅厂开炉增加，供给稳中有增部分厂家检修，多晶硅产量增幅趋缓4终端弱势，有机硅持稳为主5硅铝合金开工平稳6厂库止降回升 2.1硅石价格平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所4004204404604805005205401月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月14日4月28日5月12日6月2日6月24日7月14日8月4日8月25日9月10日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日单位：元/吨新疆硅石平均价2021年2022年2023年2024年3003203403603804004204404604805001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月14日4月28日5月12日6月2日6月24日7月14日8月4日8月25日9月10日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日单位：元/吨云南硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505005506006507001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月14日4月28日5月12日6月2日6月24日7月14日8月4日8月25日9月10日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日单位：元/吨湖北硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月14日4月28日5月12日6月2日6月24日7月14日8月4日8月25日9月10日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日单位：元/吨江西硅石平均价2021年2022年2023年2024年4004104204304404504604704804905001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月14日4月28日5月12日6月2日6月24日7月14日8月4日8月25日9月10日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日单位：元/吨广西硅石平均价2021年2022年2023年2024年 2.1西南产区电价逐步下调数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所0.20.250.30.350.40.452019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-012023-12-012024-03-01单位：元/千瓦时新疆地区电价吐鲁番伊犁石河子0.20.250.30.350.40.450.50.550.62016-06-012016-10-012017-02-012017-06-012017-10-012018-02-012018-06-012018-10-012019-02-012019-06-012019-10-012020-02-012020-06-012020-10-012021-02-012021-06-012021-10-012022-02-012022-06-012022-10-012023-02-012023-06-012023-10-012024-02-01单位：元/千瓦时云南地区电价怒江宝山德宏文山0.20.250.30.350.40.450.50.550.60.650.72016-06-012016-10-012017-02-012017-06-012017-10-012018-02-012018-06-012018-10-012019-02-012019-06-012019-10-012020-02-012020-06-012020-10-012021-02-012021-06-012021-10-012022-02-012022-06-012022-10-012023-02-012023-06-012023-10-012024-02-01单位：元/千瓦时四川地区电价凉山阿坝乐山雅安 2.1电极价格运行平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•电极价格平稳•截至5月10日，碳电极均价9,200元/吨，环比持平，石墨电极18,100元/吨，环比持平50007000900011000130001500017000190001月5日1月15日1月28日2月10日2月24日3月5日3月17日3月26日4月8日4月19日4月29日5月12日5月26日6月10日6月24日7月8日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日单位：元/吨碳电极平均价格2021年2022年2023年2024年800013000180002300028000330001月5日1月15日1月28日2月10日2月24日3月5日3月17日3月26日4月8日4月19日4月29日5月12日5月26日6月10日6月24日7月8日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日单位：元/吨石墨电极成本2021年2022年2023年2024年05000100001500020000250003000035000单位：元/吨电极平均价价差碳电极石墨电极 2.1硅煤&石油焦价格弱稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所10001200140016001800200022002400单位：