有色金属周报（工业硅）：下游采购不积极，硅价低位徘徊

有色金属周报(工业硅)下游采购不积极，硅价低位徘徊2024年3月12日宏源期货研究所010-8229 5006曾德谦（F3021262,Z0013703） 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所摘要主要逻辑本周观点上周观点成本端：原料价格窄幅变动，工业硅成本端变动不大；西南产区整体处于枯水期高成本阶段，成本端支撑依旧较为稳健。供给端：硅厂多维持正常生产，供给充足，分布格局来看，贵州个别硅厂停炉检修；新疆地区乌昌石的重污染天气预警解除，开工缓慢回升，上周新疆地区开炉数增加，且本周仍存增加预期；西南地区开工减少，部分在产硅厂预计月底停工；增减相抵下，工业硅供给端变动不大。需求端 ：3月光伏板块呈现明显的开工爬升，多晶硅下游硅片3月排产总量预计超过65GW，环体提升10%，其中部分一线开工率将达到100%，给予多晶硅一定的支撑，多晶硅爬坡产能对工业硅需求增加；近期有机硅价格走势趋强，单体厂商利润好转，部分前期检修产能有复产计划，但亦有厂家进入检修，整体开工变动较小，且随着下游阶段性备库逐渐结束，预计有机硅市场趋稳；硅铝合金开工基本恢复正常。库存：社会库存绝对位置不高，且变动不大；厂库呈明显的累库趋势。风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。节后下游询单热度回升，但采购态度不积极，压价情绪较重，工业硅库存去化缓慢，硅价表现疲软，随着现货成交价走弱，硅企利润压缩，继续让利出货意愿不大，预计短期硅市大稳小动， 期货主力运行区间13,000-14,000元/吨，单边可考虑在13,000元/吨附近低位布局多单。逢低布多单。 目录CONCENTS123产业链价格回顾增减并存，供给充足多晶硅平稳产出，对工业硅需求景气4下游备库完成，有机硅市场趋稳5硅铝合金开工基本趋稳6库存变动不大 1.1询价热度回升，实际成交偏弱数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所日度数据2024/3/82024/3/1变动幅度日度数据2024/3/82024/3/1变动幅度工业硅（元/吨）期货主力合约收盘价13,26513,300-35.00 -0.26%多晶硅（元/千克）复投料61.50 61.50 -0.00%不通氧553#华东14,40014,500-100.00 -0.69%致密料58.00 58.00 -0.00%黄埔港14,30014,350-50.00 -0.35%莱花料52.50 52.50 -0.00%天津港14,25014,400-150.00 -1.04%有机硅（元/吨）DMC16,55016,100450.00 2.80%昆明14,35014,450-100.00 -0.69%107胶16,40016,000400.00 2.50%四川14,15014,200-50.00 -0.35%硅油18,65018,000650.00 3.61%通氧553#华东14,70014,750-50.00 -0.34%硅片（元/片）单晶M6-166mm（160μm）1.98 1.98 -0.00%黄埔港14,75014,750-0.00%单晶M10-182mm（160μm）2.03 2.03 -0.00%天津港14,55014,650-100.00 -0.68%单晶G12-210mm（160μm）2.83 2.90 -0.07 -2.41%昆明14,65014,750-100.00 -0.68%单晶M10-182mm（155μm）2.03 2.03 -0.00%421#华东15,25015,250-0.00%电池片（元/瓦）单晶PERCM6-166mm0.61 0.61 -0.00%黄埔港15,25015,350-100.00 -0.65%单晶PERCM10-182mm0.39 0.39 -0.00%天津港15,25015,300-50.00 -0.33%单晶PERCG12-210mm0.39 0.39 -0.00%昆明14,95015,050-100.00 -0.66%硅铝合金（元/吨）ADC1220,20019,950250.00 1.25%四川15,00015,100-100.00 -0.66%A35619,75019,550200.00 1.02%97硅1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%12,55012,650-100.00 -0.79%硅粉（元/吨）553#金属硅粉15,60015,600-0.00%1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%12,40012,450-50.00 -0.40%421#金属硅粉17,10017,100-0.00%Fe≥1.8%,Ca≥1.0%12,15012,200-50.00 -0.41%三氯氢硅（元/吨）5,1005,250-150.00 -2.86% 1.2工业硅期货价格低位徘徊数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•华东地区不通氧553#工业硅均价14,400元/吨，环比下降100元/吨•华东地区421#工业硅均价15,250元/吨，环比持平•工业硅期货主力合约收盘价13,265元/吨，环比下降35元/吨80001800028000380004800058000680001月2日1月14日1月26日2月7日2月20日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月6日5月18日5月30日6月11日6月23日7月5日7月17日7月29日8月10日8月22日9月3日9月15日9月27日10月16日10月28日11月9日11月21日12月3日12月15日12月27日单位：元/吨华东地区不通氧553#工业硅均价2021年2022年2023年2024年 14,800.00 15,000.00 15,200.00 15,400.00 15,600.00 15,800.00 16,000.00 16,200.002023-10-102023-11-102023-12-102024-01-102024-02-10单位：元/吨基差（华东不通氧553-期货主力）12,000.0012,500.0013,000.0013,500.0014,000.0014,500.0015,000.0015,500.00单位：元/吨工业硅期货主力合约收盘价 目录CONCENTS123产业链价格回顾增减并存，供给充足多晶硅平稳产出，对工业硅需求景气4下游备库完成，有机硅市场趋稳5硅铝合金开工基本趋稳6库存变动不大 2.1硅石价格平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所4004204404604805005205401月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月24日4月9日4月29日5月19日6月10日7月1日7月21日8月11日9月1日9月16日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日单位：元/吨新疆硅石平均价2021年2022年2023年2024年3003203403603804004204404604805001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月24日4月9日4月29日5月19日6月10日7月1日7月21日8月11日9月1日9月16日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日单位：元/吨云南硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505005506006507001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月24日4月9日4月29日5月19日6月10日7月1日7月21日8月11日9月1日9月16日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日单位：元/吨湖北硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月24日4月9日4月29日5月19日6月10日7月1日7月21日8月11日9月1日9月16日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日单位：元/吨江西硅石平均价2021年2022年2023年2024年4004104204304404504604704804905001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月24日4月9日4月29日5月19日6月10日7月1日7月21日8月11日9月1日9月16日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日单位：元/吨广西硅石平均价2021年2022年2023年2024年 2.1伊犁地区电价上调，西南产区枯水期高电价数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所0.20.250.30.350.40.452018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-012023-12-01单位：元/千瓦时新疆地区电价吐鲁番伊犁石河子0.20.250.30.350.40.450.50.550.62016-03-012016-07-012016-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012023-07-012023-11-01单位：元/千瓦时云南地区电价怒江宝山德宏文山0.20.250.30.350.40.450.50.550.60.650.72016-03-012016-07-012016-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012023-07-012023-11-01单位：元/千瓦时四川地区电价凉山阿坝乐山雅安•2024年1月1日开始，新疆电价成本平均增加约0.01元/千瓦时。•新疆伊犁部分地区叠加其他原因，计划电价平均上调0.1元/千瓦时。主要涉及伊东工业园区和阿尕尔森乡头道湾高载能产业区，共5家硅厂，12台炉子。 2.1工业硅开工年内低位，电极价格弱稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•电极价格平稳•截至2月23日，碳电极均价9,200元/吨，环比持平，石墨电极18,100元/吨，小幅抬升50007000900011000130001500017000190001月5日1月14日1月25日2月3日2月17日2月25日3月5日3月17日3月26日4月9日4月22日5月5日5月14日5月27日6月10日6月21日7月2日7月15日7月28日8月6日8月19日9月1日9月10日9月23日10月13日10月22日11月4日11月17日11月26日12月9日12月22日12月31日单位：元/吨碳电极平均价格2021年2022年2023年2024年800013000180002300028000330001月5日1月14日1月25日2月3日2月17日2月25日3月5日3月17日3月26日4月9日4月22日5月5日5月14日5月27日6月10日6月21日7月2日7月15日7月28日8月6日8月19日9月1日9月10日9月23日10月13日10月22