总结如下：
一、港股概览：
- 估值修复：港股估值大幅修复，尤其是恒生指数和MSCI中国指数的风险溢价低于滚动两年平均一个标准偏差。
- 政策影响：1万亿特别国债发行和地产“以旧换新”试点有助于改善市场风险偏好。
- 技术面：港股技术面呈现极度超买，需警惕高台波动加剧。
二、美股概览：
- 流动性压力缓解：美联储缩减量化紧缩（QT）规模和财政回购国债有助于缓解二季度美股流动性压力。
- 盈利预期：年内降息预期支撑美股，尽管非农就业数据逊于预期，但整体就业市场暂时稳定。
- 策略建议：关注盈利预期上修且走势强劲的金融、工业、电力、半导体下游、金融服务；留意AI算力需求拉动的核电、电厂及太阳能等相关股份。
三、美债概览：
- 收益率走势：10年期美债收益率继续回落，年内降息预期走强。
- 通胀预期：高利率环境下，美国下半年经济数据走弱机率上升，但短期通胀反复加剧美债收益率波动。
四、美元指数概览：
- 抗通胀进展：美元指数短期维持103.5-106.5区间波动，但5月消费者通胀预期回升。
- 政策展望：年内降息预期支撑美元指数，但通胀压力限制其上涨空间。
五、离岸人民币概览：
- 外资情绪：离岸人民币走弱，外资情绪趋于冷静，但港股通活跃度上升。
- 经济预期：预计在7.15-7.30区间震荡，内资可能接力外资托住资金面情绪。
六、中国宏观数据概览：
- 金融数据：信贷数据“挤水分”，信贷总量减少，企业中长期贷款同比减少，反映真实信贷需求疲弱。
- 物价和信贷：CPI和PPI低位运行，出口超预期改善，进口反弹，反映内需恢复仍需加力。
- 政策跟踪：4月金融数据和物价数据释放内需复苏信号，但信贷投放和企业盈利面临挑战。
七、市场走势回顾：
- 港股表现：恒生指数和恒生科技指数全周上涨，大市成交活跃。
- 资金流动：港股通资金流入，偏好传统板块，同时关注高分红股和AI概念。
- 估值概览：恒生指数和恒生科技指数估值修复，但进一步扩张空间有限。
八、策略建议：
- 关注领域：科技（游戏、消费电子）、生物医药、高分红股（石油、煤炭、电讯、电力）、受益海外经济回暖的行业（铜矿、家居家电、纺职、航运、国际消费品）。
- 风险提示：美国再通胀风险、国际形势复杂、政策落地效果不及预期。
