风电/电网产业链周评（5月第2周）：海风招标与交付拐点在即，沙特柔直打开特高压出口空间

以下是对研报内容的总结：

风电部分

行业动态与趋势：

• 招标与交付：2024年上半年风电招标量有所下滑，但海上风电招标量呈现正增长。陆上风机平均中标价格为1,547元/kW。
• 装机容量：2023年全国风电新增装机容量创历史新高，达到75.66GW，同比增长101.1%。
• 核准与规划：2023年风电核准容量大幅增加，其中海上风电核准容量增长42.4%，陆上风电增长50.1%。
• 一季度核准与开工：2024年一季度全国核准风电项目容量总计约13.7GW，预计下半年风电建设将提速。

产业链分析：

• 原材料价格：黑色类原材料价格稳定，玻纤价格显著上涨。
• 板块与个股表现：风电板块整体上涨，涨幅前三位分别是明阳智能、中材科技、中天科技。塔筒、海缆、整机等细分领域表现良好。

投资建议：

• 风电：关注导管架产能高的塔筒/管桩龙头、海缆出口空间、国内盈利筑底的整机龙头。
• 电网：关注特高压直流、主网投资订单、电网设备出海、配电网升级改造的机会。

风险提示：

• 原材料价格上涨风险、风电建设节奏不达预期、特高压核准进度风险、行业竞争加剧、政策变动风险。

电网部分

投资亮点：

• 电源与电网投资：2024年一季度电网工程投资同比增长25.8%，电源工程同比增长2.7%。
• 电源建设：2024年一季度煤电新增核准容量6.70GW，同比减少23%；煤电开工容量18.20GW，同比增加49%。
• 电网设备：电网设备保持较高景气度，预计2024-2025年将迎来交付高峰。
• 特高压与配电网：特高压项目招标有望启动，配电网升级改造需求显现。

市场动态：

• 原材料价格：铜价小幅回落，其他原材料价格基本稳定。
• 板块表现：电网板块股价显著上涨，涨幅前三位分别为线缆部件、输变电设备、电工仪器仪表。
• 个股表现：涨幅前三位分别为思源电气、东方电子、炬华科技。

投资建议：

• 电网：聚焦特高压直流、主网投资、电网设备出海、配电网升级改造等领域。

风险提示：

• 原材料价格波动风险、电网建设进度不及预期、市场竞争加剧、政策变动风险。