风电、电网产业链周评（11月第2周）：重点关注特高压柔性直流应用，全国海风建设持续向好

风电/电网产业链周报概要

风电产业概览：

• 招标与装机：2023年1-10月，全国陆上风机公开招标容量48.8GW，同比下降24%，海上风机公开招标容量6.3GW，同比下降53%。11月，全国风机公开招标容量2.24GW，其中海上风电0.70GW。国内海上风电开发持续向好，广东、福建等地海风项目竞配快速推进，江苏、广东海上风电开发催化持续，市场情绪与关注度显著提升。
• 价格动态：本周原材料价格总体稳定，风电板块整体呈现小幅上涨走势。涨幅前三板块为轴承（+4.5%）、整机（+1.7%）和铸锻件（+1.3%）。个股方面，五洲新春涨幅最大，达18.2%。
• 投资建议：建议关注风电三大方向：塔筒/管桩龙头、铸件龙头以及海缆龙头企业。

电网产业概览：

• 投资与建设：2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比增长2.0%；全国电源工程投资完成额为7208亿元，同比增长22.8%。2023年1-9月，全国电源工程投资完成额5538亿元，同比增长41%；全国电网工程投资完成额3287亿元，同比增长4%。
• 招标与订单：电网招标保持较高景气度，主要企业收入、盈利能力同比显著提升。2024-2025年将迎来电网设备交付高峰。特高压柔性直流项目预计在2024年启动招标，换流阀价值量有望大幅提升。“十四五”电力规划中期调规预计近期落地，特高压和主网建设持续性增强。
• 风险提示：原材料价格波动、风电建设节奏不确定性、特高压核准开工进度不确定性、行业竞争加剧、政策变动风险。

周报亮点：

• 海上风电进展：辽宁、广西启动大型海上风电项目前期工作招标，广东、广西等地海上风电开发加速。
• 变流器领域：禾望电气宣布高管减持计划已届满到期。
• 整机市场：运达股份计划转让控股子公司股权。
• 风电数据：1-9月全国风电新增装机容量33.48GW，同比增长74.0%。预计2023-2025年陆风新增装机分别为60/65/70GW，海上风电新增装机分别为6.8/13.0/18.0GW。
• 价格走势：风电产业链原材料价格整体稳定，个别材料价格有所波动。
• 投资策略：重点关注特高压柔性直流应用、海风开发、电网设备交付、用电侧改革及风电设备出海等领域。
• 风险考量：原材料价格、风电建设节奏、特高压项目进展、行业竞争与政策变动等风险需密切关注。

结论：

本周风电与电网产业链周报聚焦于风电行业的招标与装机趋势、价格动态、市场投资热点及电网领域的招标情况、投资建设进展等。特别指出海上风电的快速发展与特高压柔性直流项目的潜在机遇。同时，报告强调了对市场风险的审慎评估，包括原材料价格波动、政策变动等不确定因素。对于投资者而言，这些信息提供了全面的市场动态分析，有助于制定相应的投资策略。