新能源及海外表现亮眼，与华为合作稳步推进

长安汽车2024年4月产销快报分析

销量概览：

• 总销量：长安汽车4月批发销量达到21.01万辆，同比增长15.47%，1-4月累计销量为90.22万辆，同比增长14.24%。
• 自主品牌：4月销量为17.26万辆，同比增长12.48%，1-4月累计销量为76.15万辆，同比增长13.32%。
• 乘用车：4月销量为12.31万辆，同比增长9.66%，1-4月累计销量为56.04万辆，同比增长10.26%。

新能源与海外市场亮点：

• 新能源销量：4月自主新能源销量达5.17万辆，同比增长129.74%，环比下降2.5%。
• 海外销量：4月自主品牌海外销量为3.16万辆，同比增长93.2%，环比下滑4.9%，1-4月累计海外销量为14.06万辆，同比增长82.78%，占自主品牌销量的18.46%，同比提升7.02个百分点。

合作进展：

• 与华为的合作：公告显示，双方在交易关键条款的协商中进展顺利，预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件，此合作将助力公司智能化发展。

盈利预测与估值：

• 收入预测：预计2024-2026年收入分别为2240.16/2605.48/3191.74亿元，CAGR为48.06%/16.31%/22.50%。
• 净利润预测：归母净利润分别为96.02/125.17/156.81亿元，CAGR为-15.23%/30.36%/25.27%。
• 股价预测：EPS分别为0.97/1.26/1.58元/股，CAGR为11.45%。
• 评级建议：鉴于公司具备出色的产品打造能力和领先电动智能技术，有望在新能源浪潮中获得市场认可，建议持续关注。

风险提示：

• 新能源车销量风险：新能源车销量增速可能不及预期。
• 新车型销量风险：新车型销量可能未达预期。
• 燃油车下行风险：燃油车市场可能面临下行压力。
• 行业竞争加剧风险：行业竞争可能加剧，影响公司业绩。