电力设备与新能源行业周报：宁德业绩表现亮眼，海外海风进展较多

电力设备与新能源 评级：增持（维持） 分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn 分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn ◼锂电：3月25日，智己汽车宣布，即将上市的智己L6将率先搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池”,搭载电池的车具备1000公里续航+准900V超快充。3月28日，根据LatePost报道，宁德时代正在与通用汽车洽谈技术授权模式的合作，计划在北美共同建设一个磷酸铁锂动力电池工厂，公司轻资产模式成功开拓海外市场。3月28日，小米汽车SU7正式上市，共有SU7/SU7 Pro/SU7 Max三个版本，售价21.59-29.99万，定价超预期。据小米官方消息，24小时大定88898台。3月29日，阿维塔12发布上市，首搭宁德磐石滑板底盘，滑板底盘产业化加速。我们预计1-2月锂电产业链排产是全年低点；考虑到终端需求超预期，3月开始，产业链开工率有望出现大幅回升，预计4月持续环比微增，各环节单位盈利也将持续修复。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【科达利】；2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】。 分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn ◼储能：根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2024年2月国内招标项目储能规模合3.77GW/10GWh。价格方面：2月储能系统报价（以2小时储能系统为例）持续下行，储能系统平均报价814元/kWh，同比下降44.7%，环比下降0.6%，储能EPC平均报价1496元/kWh。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。 ◼光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对【以更大的力度推动新能源发展】，我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开，光伏有望引来新的一轮板块上行周期。重点关注： 1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【晶科能源】等； 2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等； 3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】； 4、需求提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等； 5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天洋新 材】【锦富技术】【金博股份】等； 6、电池组件出货增速有望上调，盈利空间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】 【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光能】【隆基绿能】等；价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等； 7、户储逆变器量价稳定，后续关注出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润 装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。 8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL中环】等。 ◼风电：海风需求催化，24-25年放量节奏提速。#广东区域：青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有2.4GW共计5个项目完成核准批复。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，二期EPC招标已完成；钦州项目已核准并完成EPC招标。#海南区域：华能临高600MW、申能CZ2、大唐儋州CZ3项目已开工，万宁漂浮式项目开启风机基础招标，预计今年CZ7、CZ8、CZ9等3个海风示范项目也有望开工；#福建区域：连江外海、福建平潭A区/平潭长江澳项目完成风机招标。此外，23年竞配项目也逐步开展前期招标工作。#浙江区域：23年至今有不到4GW项目核准，预计24年逐步开工，目前进展较快的是瑞安1号以及玉环2号。#江苏区域：2.65GW竞配项目均已核准，有望24年上半年开工。#上海区域：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：渤中G、半岛南U1/U2、半岛北N2、半岛北BW项目列为24年省重点项目，此外半岛北L场址已启动风机采购，进展提速。其他区域：河北海风逐步破冰，唐山300MW和秦皇岛500MW项目均在23-24年核准，且唐山项目完成风机招标；国电投大连花园口项目核准，有望逐步启动。建议重点关注： 1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等 2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等 3、轴承：【新强联】等 4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等 5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等 ◼风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 内容目录 一、宁德时代业绩表现亮眼，分红超预期...........................................................-6- 1）2月新能源车销量...................................................................................-8-2）动力储能电池产量和装机情况................................................................-9- 4、储能招标中标量及政策更新.................................................................-10- 1）国内储能招标及中标数据.....................................................................-10-2）本周国内储能政策及事件跟踪..............................................................-10- 二、光伏：硅料硅片电池片价格下滑,组件、玻璃价格持稳..............................-12- 1、光伏产业链跟踪...................................................................................-12-2、光伏行业热点新闻及公告.....................................................................-16- 三、风电：象山启动0.5GW，海外海风进展较多............................................-17- 1、本周海风进展梳理................................................................................-17-2、海陆风招标数据追踪............................................................................-18-3、海陆风中标数据追踪............................................................................-19-4、“双碳”背景下，风电长期发展政策跟踪...............................................-21- 五、风险提示....................................................................................................-26- 图表目录 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序）..................................-6-图表2:新能源汽车总销量（万辆）.....................................................................-8-图表3：新能源汽车总产量（万辆）...................................................................-8-图表4:国内动力储能电池产量及占比（GWh）..................................................-9-图表5：国内动力电池装机量（GWh）及占比...................................................-9-图表6:国内动力电池企业装机量市占率............................................................-10-图表7：国内动力电池出口及占比....................................................................-10-图表8：国内储能月度招标功率及招标容量......................................................-10-图表9：2023年1月-2024年2月中标项目储能系统和EPC中标均价趋势（单位：元/kWh）-10-图表10:硅料价格走势.......................................................................................-12-图表11:单晶P型硅片价格走势（150μm厚度）.............................................-13-图表12：光伏电池片价格走势..........................................................................-13-图表13：光伏组件价格走势..............................................................................-14-图表14：光伏玻璃价格走势..............................................................................-14-图表15：光伏胶膜价格走势..............................................................................-15-图表16：光伏背板价格走势..............................................................................-16-图表17：光伏行业热点新闻..............................................................................-16-图表18:光伏行业公司公告...............