有色金属早报

2024-5-9 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 离岸人民币延续偏弱，国内权益市场回调，铜价下探，昨日伦铜收跌1.07%至9902美元/吨，沪铜主力合约收至79720元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1350至106000吨，降幅主要来自欧洲和北美仓库，注销仓单比例降至15.0%，Cash/3M贴水136.7美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄55至65元/吨，盘面回撤现货成交继续向好，进口铜流入缓慢的情况下现货流通有所收紧。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损约500元/吨，洋山铜溢价小幅抬升。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至3770元/吨，废铜替代优势维持偏高水平。价格层面，5月份宏观情绪面偏乐观，但市场避险情绪降温可能使得铜的金融属性弱化、商品属性增强，在精炼铜供需没有大矛盾的情况下，铜价或延续震荡盘整，关注需求端对铜价的支撑。今日沪铜主力运行区间参考：79000-80500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9780-10000美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 2024年05月09日，沪铝主力合约报收20415元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.95%。SMM现货A00铝报均价20300元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单123788吨，较前一日增加401吨。LME铝库存482600吨，下降3450吨。2024-5-6：铝锭去库0.4万吨至82万吨，铝棒累库1.15万吨至23.25万吨。现货方面，华东贴80-贴40，华南贴90-贴70，中原贴170-贴130；华东市场接货积极性好转，成交回暖;华南市场持货商挺价，成交尚可；中原市场接货积极性好转，成交回暖。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20000-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2800美元/吨。 铅 周三沪铅指数收至17855元/吨，单边交易总持仓11.49万手。截至周三下午15：00，伦铅3S收至2237美元/吨，总持仓14万手。内盘基差-515元/吨，价差50元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.104。SMM1#铅锭均价17425元/吨，再生精铅均价17125元/吨，精废价差300元/吨。上期所铅锭 期货库存录得5.06万吨，LME铅锭库存录得24.69万吨。根据钢联数据，周一原生铅锭现货库存增至6.07万吨，仍需关注节后下游提货状况。现货市场：沪铅刷新3年高位，但现货市场维持有价无市，下游企业谨慎观望刚需采买，散单成交清淡并以再生为主。总体来看，铅精矿与废电瓶原料均相对紧缺，原再炼厂均有一定减产，江西湖南环保检查，铅废价格再上一万元大关，沪铅价格亦达3年内新高。下游正常生产拿货，预计高位震荡为主。沪铅指数运行区间参考：17500-18300元/吨。 锌 周三沪锌指数收至23145元/吨，单边交易总持仓22.76万手。截至周三下午15：00，伦锌3S收至2918美元/吨，总持仓24.27万手。内盘基差-95元/吨，价差-70元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.099，锌锭进口盈亏为-1836.87元/吨。SMM0#锌锭均价23100元/吨，上海基差-95元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-105元/吨，沪粤价差10元/吨。上期所锌矿锭期货库存录得7.71万吨，LME锌矿锭库存录得25.28万吨。根据SMM数据，周一锌锭社会库存增至21.63万吨。现货市场：贸易商收货增多，升水上涨明显，散单成交一般。消息方面，Nyrstar宣布旗下荷兰Budel冶炼厂灵活复产，Kipushi计划2季度开始提前出矿，预计5年产出27万吨锌精矿。非农数据显示美国劳动力市场降温，进一步加息预期缓解，风险偏好改善，美国经济与通胀仍有韧性，锌价跟随有色整体价格缓步回升。总体来看，虽有海外供应增量信息，但当下整体供应仍维持紧俏，沪伦比价压制精矿进口，供应端利润大幅承压。预计锌价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。沪锌指数运行区间参考：22450-23850元/吨。 锡 2024年05月09日，沪锡主力合约报收257260元/吨，下跌1.24%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少17吨，现为15904吨。LME库存减少75吨，现为4780吨。长江有色锡1#的平均价为259540元/吨。上游云南40%锡精矿报收239750元/吨。SMM预计4月国内锡锭产量为16555吨，环比增6.42%，同比增10.71%。据SMM调研，4月份国内精炼锡的产量达到了16545吨，较3月份环比增长6.36%、与去年同期相比增长10.64%。在云南地区，尽管某冶炼企业因交接问题在4月份暂停了精炼锡的生产，但另一家企业实现小幅度的增产，但此企业并无长期的增产计划，其后续生产需要靠原料供应的情况。总体来说昨日现货市场成交较为平淡。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：220000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-36000美元/吨。 昨日LME镍库存报79872吨，较前日库存-24吨。LME镍三月15时收盘价18780美元，当日-2.26%。沪镍主力下午收盘价141190元，当日-2.07%。 昨日国内精炼镍现货价报141200-143500元/吨，均价较前日-2400元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-450元；金川镍现货升水报1400-1500元/吨，均价较前日+50元。国内外纯镍库存高位震荡，镍价上涨承压。矿端供给放量慢于预期，纯镍、镍铁成本支撑较强。下游需求表现一般，现货升水弱势运行。短期关注国内外精炼镍库存变化、消费端边际变化及宏观情绪走向，纯镍转松仍需时日。佛山无锡不锈钢现货降价。前期成本端回升抬高钢价，但终端消费暂未兑现乐观预期，货源偏宽松。不锈钢期货主力合约日盘收14105元，日内涨跌-1.09%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 底部尚有支撑，预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考136000-146000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报110856，与前日持平；其中MMLC电池级碳酸锂报价110000-114000元，工业级碳酸锂报价108000-110000元。LC2407合约收盘价113900元，较前日收盘价+1.33%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价1900元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨，企稳多日。下游消耗节前备货为主，当前维持观望，市场成交有限。供给端国内产能持续释放，智利来源碳酸锂进口连续三月放量可观，前期现货流通偏紧格局有望好转，但尚待市场验证。交割库存继续增加，已接近2.3万吨。终端需求预期对底部有所支撑，价格延续区间震荡。主力合约持仓连增三日，总计万手，临近技术末端警惕供求预期外情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间108000-118000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn