有色金属早报

2024-5-8 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 伦铜开市后高开后转震荡，离岸人民币延续走弱，铜价震荡下滑，昨日伦铜收涨0.96%至10009美元/吨，沪铜主力合约收至80760元/吨。产业层面，昨日LME库存减少3950至103750吨，降幅主要来自欧洲和北美仓库，注销仓单比例基本持平于16.0%，Cash/3M贴水135.2美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄30至120元/吨，盘面下滑下游询价意愿回暖，消费需求显现，成交较前日向好。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损约500元/吨，洋山铜溢价小幅抬升。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至3950元/吨，废铜替代优势维持偏高水平。消息面，在与印尼就延长出口许可进行积极谈判后，自由港准备从6月份开始从Grasberg铜矿出口铜精矿，一定程度上缓解了铜精矿供应紧张的担忧。价格层面，5月份宏观情绪面偏乐观，但市场避险情绪降温可能使得铜的金融属性弱化、商品属性增强，在精炼铜供需没有大矛盾的情况下，铜价涨势或将放缓。关注需求端对铜价的支撑。今日沪铜主力运行区间参考：80200-81500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9850-10150美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝 2024年05月08日，沪铝主力合约报收20610元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.53%。SMM现货A00铝报均价20610元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单123387吨，较前一日下降603吨。LME铝库存486050吨，减少1700吨。2024-5-6：铝锭去库0.4万吨至82万吨，铝棒累库1.15万吨至23.25万吨。现货方面，华东贴100-贴60，华南贴130-贴110，中原贴220-贴180；华东市场接货积极性有好转，成交尚可;华南市场持货商挺价，接货氛围尚可，成交回暖;中原市场交投清淡，成交一般。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20200-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2800美元/吨。 铅 周二沪铅指数收至17705元/吨，单边交易总持仓10.94万手。截至周二下午15：00，伦铅3S收至 2239.5美元/吨，总持仓14万手。内盘基差-460元/吨，价差20元/吨。外盘基差美元/吨，价差美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.094。SMM1#铅锭均价17200元/吨，再生精铅均价16975元/吨，精废价差225元/吨。上期所铅锭期货库存录得4.69万吨，LME铅锭库存录得25.88万吨。根据钢联数据，周一原生铅锭现货库存增至6.07万吨，仍需关注节后下游提货状况。现货市场：沪铅刷新3年高位，但现货市场维持有价无市，下游企业谨慎观望刚需采买，散单成交清淡。总体来看，铅精矿与废电瓶原料均相对紧缺，原再炼厂均有一定减产，铅废价格再上一万元大关，沪铅价格亦达3年内新高。但铅价高位下游放假延长，维持供强需弱格局。预计铅价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。关注节后蓄企拿货情况。沪铅指数运行区间参考：17150-18000元/吨。 锌 周二沪锌指数收至23300元/吨，单边交易总持仓23.06万手。截至周二下午15：00，伦锌3S收至2918美元/吨，总持仓24.27万手。内盘基差-130元/吨，价差-65元/吨。外盘基差美元/吨，价差美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.108，锌锭进口盈亏为-1793.7元/吨。SMM0#锌锭均价23180元/吨，上海基差-130元/吨，天津基差-40元/吨，广东基差-100元/吨，沪粤价差-30元/吨。上期所锌矿锭期货库存录得7.64万吨，LME锌矿锭库存录得25.37万吨。根据SMM数据，周一锌锭社会库存增至21.63万吨。现货市场：贸易商报价分散，下游企业畏高慎采，多以后点价拿货为主，现货交投清淡。消息方面，Nyrstar宣布旗下荷兰Budel冶炼厂灵活复产，Kipushi计划2季度开始提前出矿，预计5年产出27万吨锌精矿。非农数据显示美国劳动力市场降温，进一步加息预期缓解，风险偏好改善，美国经济与通胀仍有韧性，锌价跟随有色整体价格缓步回升。总体来看，虽有海外供应增量信息，但当下整体供应仍维持紧俏，沪伦比价压制精矿进口，供应端利润大幅承压。预计锌价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。沪锌指数运行区间参考：22450-23850元/吨。 锡 2024年05月08日，沪锡主力合约报收260480元/吨，跌幅0.54%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升8吨，现为15921吨。LME库存上升20吨，现为4855吨。长江有色锡1#的平均价为262070元/吨。上游云南40%锡精矿报收242250元/吨。SMM预计4月国内锡锭产量为16555吨，环比增6.42%，同比增10.71%。现货方面，昨日早盘沪锡价格高开低走，整体价格有所回升，下游企业采购意愿有所下降。大部分贸易企业反应上午成交10吨左右。总体来说昨日现货市场成交较为平淡。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：220000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-36000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报79896吨，较前日库存-24吨。LME镍三月15时收盘价19215美元，当日+2.45%。沪镍主力下午收盘价144170元，当日-0.60%。 昨日国内精炼镍现货价报143500-146000元/吨，均价较前日+800元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-450元，较前日+100；金川镍现货升水报1300-1500元/吨，均价较前日-50元。宏观情绪偏乐观，国内外纯镍库存震荡，市场供需近平衡。矿端供给放量慢于预期，纯镍、镍铁成本支撑较强。下游需求表现一般，现货升水弱势运行。短期关注国内外精炼镍库存变化、消费端边际变化及宏观情绪走向，纯镍转松仍需时日。不锈钢现货总体平稳，部分区域有调整。前期成本端回升抬高钢价，但终端消费暂未兑现乐观预期。不锈钢期货主力合约日盘收14260元，日内涨跌-1.18%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考138000-148000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报110856元，与前日持平；其中MMLC电池级碳酸锂报价110000-114000元，工业级碳酸锂报价108000-110000元。LC2407合约收盘价113900元，较前日收盘价+1.33%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价1900元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨，连续多日企稳。消息面，第三轮第二批中央生态环境保护督查启动，涉及部分主产区。现货市场，下游消耗节前备货为主，当前维持观望，市场成交有限。供给端国内产能持续释放，智利来源碳酸锂进口连续三月放量可观，前期现货流通偏紧格局有望好转，但尚待市场验证。终端需求预期对底部有所支撑，价格延续区间震荡。主力合约持仓连增两日，总计近万手，临近技术末端警惕供求预期外情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间108000-118000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn