聚焦核心主业，养殖成本下行

公司财务与业务概览

2023年业绩回顾：

• 营业收入：1417.03亿元，同比增长0.14%。
• 归母净利润：2.49亿元，实现了从亏损到盈利的转变。
• 一季度表现：2024年一季度，营业收入239.08亿元，同比下降29.49%；归母净利润亏损19.34亿元。

关键业务亮点：

• 出售业务股权：通过出售白羽肉禽和食品业务股权，获得了53.7亿的投资收益，这是23年业绩扭亏为盈的关键因素之一。
• 饲料业务：销量稳定，吨净利增加。全年贡献净利约14-15亿。
• 猪业：23年全年及24年一季度分别亏损约53亿和17亿，显示了猪业面临的挑战。

猪业与饲料业务分析：

• 猪业：主动调整，24年Q1出栏量略有减少（同比-3.3%），但成本控制优化，预计年底降至15元/kg以下。
• 饲料业务：销量稳定增长（1%），吨净利增加，表明运营效率提升。

财务状况与风险管理：

• 截至24年一季度末，公司货币资金保有量约为109亿，现金流状况满足生产经营和授信用信需求。
• 面临的风险包括动物疫情风险和市场需求不确定性。

未来展望与评级：

• 盈利能力预测：预计2024-2026年归母净利分别为12/39/38亿元。
• 评级：尽管面临挑战，但预计通过规模战略收缩和效率提升，盈利能力将增强，维持“增持”评级。

此总结基于提供的文字内容，全面涵盖了公司2023年年报及2024年一季报的关键数据和业务分析，强调了财务变化、主要业务亮点、财务状况以及未来展望。