氢能政策点评：氢能道路运输技术规范意见稿出炉，运氢技术有望进一步规范

证券研究报告|产业点评报告 氢能道路运输技术规范意见稿出炉，运氢技术有望进一步规范 氢能政策点评 投资要点 氢能 事件：4月30日，全国道路运输标准化技术委员会在交通运输部网站发布了《氢气（含液氢）道路运输技术规范》（以下简称“《规范》”）的征求意见稿，该文件从装备条件、企业条件、运输要求、装卸安全、停放要求及应急处置全流程针对氢气的道路运输技术提出要求。《规范》适用于采用长管拖车、罐车、管束式集装箱、罐式集装箱等车辆或装备，这意味着我国压缩气态氢气和冷冻液态氢气运输设备制造及技术能力有望通过本文件进一步标准化。 投资评级：推荐（维持） 分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 《规范》叠加相关储运政策的落地将有利于进一步提升氢能道路运输的安全水平，打开“制氢”到“用氢”环节的运输瓶颈：随着上游绿氢生产项目和下游燃料电池示范项目建设如火如荼推进，氢能行业中游储存、运输成为了链接行业上下游之间的“瓶颈”。此前，中船第七〇八研究所在2024年国际氢能产业发展论坛上发布180000立方米级和20000立方米级两款大型液氢运输船设计方案，是目前全球最大舱容的液化氢运输船。内蒙古能源局在《做好现代能源经济这篇文章 做大做强国家重要能源基地》的报告中提到研究布局、加快建设输气、输氢管道网络，重点围绕氢能等领域开展技术攻关和工程实践。《规范》的出台从宏观层面进一步细化了氢能道路运输的标准和规范，为实现民用液氢道路运输提供了前提保障。 研究助理：张后来邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 我国氢能标准体系的加快建立将有望催化液氢储运技术，推动液氢需求增长：与高压气态运氢模式相比，低温液态运氢模式具有携氢密度大、运输成本低、汽化纯度高、储运压力低和使用安全性高等优势，能够有效控制综合成本，且运输过程中不涉及复杂的不安全因素。虽然目前我国与液氢储运相关的标准政策依然比较薄弱，随着《固定式真空绝热液氢压力容器》等标准的落地，液氢储运将有望规范发展。当前液氢生产主要受制于能耗成本与设备投资支出，随着相关生产技术的提升以及行业规范带来的储运阶段研发成本降低，未来液氢市场有望进一步打开增长空间。 相关研究报告 《沟通电网与电解槽的“桥梁”，制氢电源有望打开增长之路——制氢电源深度报告》，2024-04-16 投资建议：随着相关政策规划的落地以及相关企业生产技术的提升，氢能储运市场有望进一步打开供需空间，液氢生产、氢气压缩机、长管拖车及罐式集装箱、液氢运输船等相关行业将有望受益。 风险提示：政策进展不及预期、技术发展不及预期 内容目录 1.《氢气（含液氢）道路运输技术规范》征求意见稿出台......................................................................................................32.《规范》与相关政策的落地将有利于提升氢能运输的安全性.............................................................................................63. 2023年以来氢能标准立项加快，液氢储运行业有望进一步规范化....................................................................................74.投资建议.......................................................................................................................................................................................75.风险提示.......................................................................................................................................................................................8 图表目录 表1： 《氢气（含液氢）道路运输技术规范》征求意见稿具体内容...............................................................................3表2： 我国与氢能储运相关的政策.......................................................................................................................................6表3：2023年以来我国氢能储运加行业标准和国家标准计划.........................................................................................7 1.《氢气（含液氢）道路运输技术规范》征求意见稿出台 4月30日，全国道路运输标准化技术委员会在交通运输部网站发布了《氢气（含液氢）道路运输技术规范》（以下简称“《规范》”）的征求意见稿，该文件从装备条件、企业条件、运输要求、装卸安全、停放要求及应急处置全流程针对氢气的道路运输技术提出要求。《规范》适用于采用长管拖车、罐车、管束式集装箱、罐式集装箱等车辆或装备。 2.《规范》与相关政策的落地将有利于提升氢能运输的安全性 随着上游绿氢生产项目和下游燃料电池示范项目建设如火如荼推进，氢能行业中游储存、运输成为了链接行业上下游之间的“瓶颈”。此前，中船第七〇八研究所在2024年国际氢能产业发展论坛上发布180000立方米级和20000立方米级两款大型液氢运输船设计方案，是目前全球最大舱容的液化氢运输船。内蒙古能源局在《做好现代能源经济这篇文章 做大做强国家重要能源基地》的报告中提到研究布局、加快建设输气、输氢管道网络，重点围绕氢能等领域开展技术攻关和工程实践。《规范》的出台从宏观层面进一步细化了氢能道路运输的标准和规范，为实现民用液氢道路运输提供了前提保障。 3. 2023年以来氢能标准立项加快，液氢储运行业有望进一步规范化 2023年以来，我国氢能标准立项加快。《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》指出到2025年基本建立支撑氢能制、储、输、用全链条发展的标准体系，制订或修订30项以上氢能国家标准和行业标准。根据氢云链的统计，截至2023年8月我国各部门已启动了至少28项氢能行业标准或国家标准的起草工作，涉及制储运加用全领域，且多数在未来两年内完成。 与高压气态运氢模式相比，低温液态运氢模式具有携氢密度大、运输成本低、汽化纯度高、储运压力低和使用安全性高等优势，能够有效控制综合成本，且运输过程中不涉及复杂的不安全因素。然而目前我国与液氢储运相关的标准政策依然比较薄弱，随着《固定式真空绝热液氢压力容器》等标准的落地，液氢储运将有望规范发展。当前液氢生产主要受制于能耗成本与设备投资支出，亟待氦、氢膨胀制冷循环技术、正仲氢转化技术、超高真空绝热技术等的应用成熟，以及低温氢工况材料选用，氢、氦透平膨胀机研制和正仲氢转化催化剂等技术难题的突破。中游储运环节的标准化与规范化将有助于降低下游行业的需求成本，从而倒推上游氢气液化环节的规模提升，间接带动关键材料的国产化率提高，进一步打开市场空间。 4.投资建议 随着相关政策规划的落地以及相关企业生产技术的提升，氢能储运市场有望进一步打开供需空间，液氢生产、氢气压缩机、长管拖车及罐式集装箱、液氢运输船等相关行业将有望受益。 5.风险提示 1、 政策进展不及预期：氢能标准与政策的落地时间、效果若不及预期则影响市场供求情况； 2、 技术进步不及预期：部分储运氢、液氢细分环节仍处于实验室阶段，受技术研发进度影响，若不及预期则影响商业化进程。 分析师承诺 本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 公司和行业评级标准 ★ 公司评级 报告发布日后的6-12个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： ★ 行业评级 报告发布日后的6-12个月内，行业指数相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： 风险提示及免责声明 ★ 华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。 ★ 市场有风险，投资须谨慎。 ★ 本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★ 本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★ 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 ★ 本公司秉承公平原则对待投资者，但不排除本报告被他人非法转载、不当宣传、片面解读的可能，请投资者审慎识别、谨防上当受骗。 ★ 本报告版权归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布、转载、复制。如合法引用、刊发，须注明本公司出处，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 ★ 本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。 适当性申明 ★ 根据证券投资者适当性管理有关法规，该研究报告仅适合专业机构投资者及与我司签订咨询服务协议的普通投资者，若您为非专业投资者及未与我司签订咨询服务协议的投资者，请勿阅读、转载本报告。