机械设备行业周报：4月制造业PMI50.4%，特斯拉发布Optimus最新进展视频

2024年05月06日 机械设备 4月制造业PMI 50.4%，特斯拉发布Optimus最新进展视频 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨0.81%，沪 深300指 数 上 涨0.56%，创业 板 指 上 涨1.90%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第17位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）27.1倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 注 塑 机 、风 电 设 备 、光 伏 设 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 工 程机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：4月 制 造 业PMI 50.4%，特 斯 拉 发 布Optimus最 新 进 展 视 频 【人 形 机 器 人】5月5日 ，特斯 拉 发 布 了Optimus最 新 进 展 视 频 ，展 现 了 其 分拣 电 池 、行 走 、执 行 工 厂 任 务 的 能 力 ，通 过 训 练 并 部 署 神 经 网 络 ，Optimus开始 执 行 一 些 有 用 的 工 作 任 务 。 该 端 到 端 神 经 网 络 在 人 形 机 器 人 的FSD计 算 机上 实 时 运 行 ，仅 使 用2D摄 像 头 、手 部 触 觉 及 压 力 传 感 器 的 数 据 ，便 能 直 接 生成 关 节 控 制 序 列 。此 外 ，其 最 新 步 速 约0.6米/秒 ，速 度 较12月 发 布 的 视 频 提高 了30%。 我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为量 产 元 年 。投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二 是 中 国 人 形机 器 人 本 体 企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供 应 商 。核 心 标的 推 荐 国 产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ， 以 及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花 智 控 （ 家电 覆 盖 ）、拓 普 集 团（ 汽 车 覆 盖 ）、鸣 志 电 器 。建 议 关 注 其 他 人 形 机 器 人 供 应 链潜 在 标 的 包 括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、双 环 传 动 ，行 星 减 速 器-中 大 力 德 ，行 星滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科 技 、步 科 股 份 ，空 心 杯 电 机-鸣 志 电 器 、 伟 创 电 气 、 鼎 智 科 技 ， 力 传 感 器-柯 力 传 感 等 。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 【数 控 机 床&刀 具】国 家 统计 局 数 据 显 示 ，4月 制 造 业PMI为50.4%，环 比 回落0.4pct， 但 仍 处 扩 张 区 间 ； 其 中 ， 新 订 单 指 数51.1%， 环 比 下 降1.9pct； 生产 指 数52.9%， 环 比 提 升0.7pct； 新 出 口 订 单 指 数50.6%， 环 比 下 降0.7pct。2024年1-3月 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 利 润 累 计 同 比 增 长4.3%。我 国 经 济 持 续复 苏 ，库 存 周 期 筑 底 ，自2月23日 中 央 财 经 委 员 会 第 四 次 会 议 提 出 要 实 行 大规 模 设 备 更 新 和 消 费 品 以 旧 换 新 以 来 ，相 关 政 策 和 金 融 支 持 陆 续 落 地 。我 们 认为 ，政 策 引 导 新 一 轮 大 规 模 设 备 更 新 ，新 一 轮 朱 格 拉 周 期 有 望 开 启 ，承 接 新 质生 产 力 。随 着 宏 观 经 济 指 标 边 际 改 善 ，以 通 用 机 床 和 刀 具 为 代 表 的 顺 周 期 通 用设 备 板 块 有 望 启 动 。建 议 关 注 机 床&刀 具 底 部 复 苏 机 会 ，关 注 通 用 机 床 标 的 海天 精 工 、纽 威 数 控 、创 世 纪 ，五 轴 联 动 数 控 机 床 标 的 科 德 数 控 ，核 心 零 部 件 标的 华 中 数 控 ， 刀 具 标 的 沃 尔 德 、 华 锐 精 密 、 欧 科 亿 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_通用人形机器人母平台“天工”发布，CME预估4月挖机销量1.85万台 【银河机械】行业周报_机械行业_波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器人同比+6.6%【银河机械】行业周报_机械行业_3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 大 规 模 设 备 更 新 下的 设 备 投 资 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未来 可 期 ；2）大 规 模 设 备 更 新 ：央 国 企 先 行 铁 路 设 备 受 益 ，经 济 企 稳 进 入 工 业补 库 阶 段 顺 周 期 通 用 设 备 弹 性 可 期 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投资 ， 关 注3C MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 三、风险提示..............................................................................................................................................................................10 一、周行情复盘 上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨0.81%， 沪 深300指 数 上 涨0.56%， 创 业 板 指 上 涨1.90%。 机 械 设 备 在全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第17位 。 剔 除 负 值 后 ， 机 械 行 业 估 值 水 平 （ 整 体 法 ）27.1倍 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分 别 是 注 塑 机 、风 电 设 备 、光 伏 设 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分板 块 分 别 是 工 程 机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【 工 程 机 械 】 铁 建 重 工 超 大 直 径 泥 水 平 衡 盾 构 机 “ 羊 城 号 ” 下 线。4月26日 ， 由 铁 建 重 工 联 合 广 州 地 铁 集团 、 中 铁 十 一 局 打 造 的 超 大 直 径 泥 水 平 衡 盾 构 机 “ 羊 城 号 ” 在 铁 建 重 工 第 一 产 业 园 区 下 线 。“ 羊 城号 ” 开 挖 直 径13.56米 ， 将 用 于 广 花 城 际 白 方 盾 构 井-方 石 站 区 间 工 程 建 设 。 该 工 程 盾 构 隧 道 长 距离 穿 越 强 、中 风 化 泥 质 粉 砂 岩 ，沿 线 下 穿 众 多 重 要 建 构 筑 物 ，最 浅 覆 土 仅8.74米 。盾 构 机 掘 进 过 程易 出 现 刀 盘 结 泥 饼 、滞 排 等 问 题 ，项 目 地 表 沉 降 控 制 要 求 高 、施 工 难 度 大 。针 对 上 述 工 程 难 点 ，铁建 重 工 研 发 团 队 对“ 羊 城 号 ”进 行 了 针 对 性 设 计 ，使 其 搭 载 了 一 系 列 关 键 核 心 技 术 和 智 能 化 、人 性化 创 新 设 计 。“ 羊 城 号 ” 配 置 的 重 型 复 合 刀 盘 ， 具 备 多 路 瞬 时 中 心 冲 刷 功 能 ， 同 时 采 用 刀 具 优 化 设计 ，可 减 少 换 刀 频 率 ，延 长 刀 具 寿 命 。盾 构 机 操 作 灵 活 、便 利 ，整 机 安 全 系 数 高 ，为 隧 道 安 全 高 效施 工 提 供 有 力 保 障 。（ 新 闻 来 源 ： 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 ） 中 铁 装 备 超 大 直 径 泥 水 平 衡 盾 构 机 “ 红 船 号 ” 下 线。4月25日 ， 由 中 铁 装 备 研 制 的 超 大 直 径泥 水 平 衡 盾 构 机“ 红 船 号 ”（ 直 径14.82米 ）通 过 验 收 成 功 下 线 ，该 设 备 将 用 于 通 苏 嘉 甬 高 速 铁 路 站前 Ⅱ 标 苏 州 东 隧 道 和 汾 湖 隧 道 段 施 工 。中 铁 装 备 针 对 项 目 施 工 重 难 点 ，联 合 中 铁 隧 道 局 ，依 靠 多 年技 术 和 经 验 积 累 ，集 中 技 术 力 量 ，量 身 打 造 了 这 台 开 挖 直 径14.82米 的 超 大 直 径 泥 水 平 衡 盾 构 机“ 红船 号 ”， 搭 载 了 防 爆 监 测 控 制 等 先 进 技 术 ， 将 全 面 提 升 盾 构 施 工 安 全 、 施 工 效 率 和 成 型 隧 道 质 量 。“ 红 船 号 ”盾 构 机 巧 妙 融 合 了 使 用 地 嘉 兴 市 的 地 域 特 色 ，设 备 名 称 和 刀 盘 图 案 灵 感 来 源 于 嘉 兴 南 湖红 船 ， 象 征 着 “ 梦 想 起 航 的 地 方 ”。（ 新 闻 来 源 ： 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 ） 【 轨 道 交 通 】 全 球 首 条 ！氢 能 空 轨“ 起 飞 ”了 ！全 球 首 条 氢 能 空 轨 已 经 在 太 原“ 试 飞 ”了 ！日 前 ，一 段 太 原清 徐 氢 能 空 轨 试 跑 的 视 频 刷 屏 ， 彷 如 低 空 飞 行 ， 科 幻 感 十 足 。 从2023年8月 底 封 闭 道 路 ， 对 清 泉湖 到 东 湖 空 轨 试 验 线 进 行 施 工 ；到2023年11月 开 始 挂 车 ；再 到 今 年4月“ 起 飞 ”试 跑 ，太 原 清 徐空 轨 可 谓 创 造 了 全 国 轨 道 交 通 建 设 的 最 快 速 度 。据 悉 ，清 徐 两 湖 连 通 试 验 县 空 轨 项 目 投 资 近 两 亿 元 ，使 用 钢 材 三 千 余 吨 。线 路 东 起 清 徐 县 清 泉 湖 畔 城 北 体 育 公 园 ，西 至 东 湖 旁 清 源 水 城 ，全 长1023米 ，可 容 纳200余 人 ，设 计 时 速 每 小 时30公 里 。虽 然 清 徐 空 轨 一 列 空 轨 由 两 节 车 厢 组 成 ，只 能 载 客200人 ， 不 及 地 铁 的 十 分 之 一 ， 但 这 是 国 内 第 二 条 空 轨 线 路 ， 也