汽车行业周报：特斯拉发布Optimus跑步视频，关注量产进展&设计增量环节

汽车 报告日期：2025年12月09日 特斯拉发布Optimus跑步视频，关注量产进展&设计增量环节 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：特斯拉发布Optimus跑步视频，关注量产进展&设计增量环节。2025年12月3日，特斯拉官方社交媒体账号发布其旗下人形机器人Optimus跑步视频，并配文称“刚刚在实验室刷新了个人纪录”，视频中Optimus姿态拟人度高，速度较快，或指Optimus跑步等运动性能方面取得新突破。特斯拉于11月上旬宣布其人形机器人试产产线已在弗里蒙特工厂开始运行，规模更大的第三代人形机器人的生产线将于2026年建成投产。随着大规模量产的临近，OptimusV3最终设计逐步确定，运动性能、控制精度、能耗水平和热管理等影响人形机器人落地场景表现的关键因素有望得到进一步优化，建议关注微型陶瓷丝杠、GaN电控等影响上述指标的产业链关键环节及相关公司。 投资评级：推荐（维持） 行业动态：行业要闻，一是滴滴自动驾驶在广州试运行全天候、全无人载客测试服务；二是比亚迪在日本推出首款插电式混合动力车。上市车型，赛力斯蓝电E5Plus、长城汽车坦克300Hi-4T和蔚来乐道L60等车型上市。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深300指数0.10pct。2025年12月1日至12月5日，沪深300指数涨跌幅+1.28%，申万汽车板块涨跌幅+1.38%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.21%/+1.78%/+1.83%/+0.35%。截至2025年12月5日，申万汽车板块PE（TTM）28.5倍，较上周环比上涨。 分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com 数据跟踪：月度数据，2025年10月，乘用车零售销量完成225.02万辆，同比-0.54%，环比+0.29%；新能源乘用车零售销量完成128.23万辆，同比+7.25%，环比-1.25%，零售渗透率57.0%，同比+4.15pct，环比-0.89pct。2025年9月，我国L2.5及以上乘用车销量73.19万辆，渗透率33.00%。周度数据，11月24-30日，乘用车市场零售销量完成87.9万辆，较上年同期基本持平，较上月同期+6%，新能源车市场零售50.5万辆，同比+14%，较上月同期+3%，周度乘用车市场新能源零售渗透率57.5%。 相关阅读 《乘用车业绩分化，商用车高景气有望持续—汽车行业2025年三季报综述》2025.11.12《特斯拉发布平价版车型，关注全球市场 销 量 拉 动 作 用—汽 车 行 业 周 报 》2025.10.14《乘用车企拐点将至，关注汽零强势赛道&客户—汽车行业2025年半年报综述》2025.09.24 投资建议：特斯拉发布人形机器人跑步视频，大规模量产在即，最终设计定稿前运动控制等关键指标相关环节有望迎来增量，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，赛力斯，上汽集团和小鹏汽车-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技，均胜电子，德赛西威，华阳集团，贝斯特，北特科技，三花智控， 请认真阅读文后免责条款 拓普集团，银轮股份，伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。 风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12行业动态...................................................................................................................................................12.1行业要闻............................................................................................................................................12.2上市车型............................................................................................................................................22.3公司公告............................................................................................................................................23本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据..........................................................................................................................................145投资建议.................................................................................................................................................156风险提示.................................................................................................................................................15 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................3图2：申万汽车子板块涨跌幅..............................................................................................................3图3：申万汽车板块PE（TTM）........................................................................................................4图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................4图5：我国汽车销量..............................................................................................................................5图6：我国汽车销量同比增速..............................................................................................................5图7：我国乘用车批发销量..................................................................................................................6图8：我国乘用车批发销量同比增速..................................................................................................6图9：我国乘用车零售销量..................................................................................................................6图10：我国乘用车零售销量同比增速................................................................................................6图11：我国新能源乘用车批发销量.....................................................................................................7图12：我国新能源乘用车零售销量....................................................................................................7图13：我国新能源乘用车批发销量同比增速....................................................................................7图14：我国新能源乘用车零售销量同比增速....................................................................................7图15：我国新能源乘用车批发渗透率...........................................................................................