军工行业周报（2024.05.06）：中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 军工行业周报(2024.05.06)：中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 [Table_Summary] 报告摘要 本周要闻： 中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 5月1日上午8时，我国第三艘航母“福建舰”从上海江南造船厂码头解缆启航，赴相关海域开展首次航行试验。本次海试重点检测验证航母的动力、电力等系统的可靠性和稳定性。这是自2022年6月下水以来，“福建舰”顺利完成系泊试验和装设备调试后的又一重要进展。“福建舰”是中国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。据了解，“福建舰”最快正式服役可能要到2026年，届时中国海军将真正进入三航母时代。 行业观点： 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。  走势对比 [Table_ReportInfo] [Table_Author] 证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%May/23Jun/23Jul/23Aug/23Sep/23Oct/23Nov/23Dec/23Jan/24Feb/24Mar/24Apr/24航空航天与国防沪深300[Table_Message] 2024-05-06 行业周报 看好/维持 航空航天与国防III 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 5 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 6 五、 风险提示 ................................................................................................................. 18 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较 ................................ 4 图表2本月，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较 ................................ 5 行业周报 P4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300上涨2.10%，航空航天与国防指数上涨1.35%。 从月度的板块涨跌幅看，沪深300上涨0.24%，航空航天与国防指数下跌1.05%。 [Table_IndustryLv1] 图表1本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 -2%0%2%4%6%8%10%房地产II指数多元金融指数软件与服务指数半导体与半导体生产设备指数技术硬件与设备指数制药、生物科技与生命科学指数耐用消费品与服装指数医疗保健设备与服务指数零售业指数食品与主要用品零售II指数汽车与汽车零部件指数媒体II指数材料II指数资本货物指数消费者服务II指数家庭与个人用品指数沪深300指数食品、饮料与烟草指数商业和专业服务指数保险II指数航空航天与国防指数公用事业II指数银行指数能源II指数运输指数电信服务II指数 行业周报 P5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_IndustryLv1Month] 图表2本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、 行业新闻 1、 中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 5月1日上午8时，我国第三艘航母“福建舰”从上海江南造船厂码头解缆启航，赴相关海域开展首次航行试验。本次海试重点检测验证航母的动力、电力等系统的可靠性和稳定性。这是自2022年6月下水以来，“福建舰”顺利完成系泊试验和装设备调试后的又一重要进展。“福建舰”是中国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。据了解，“福建舰”最快正式服役可能要到2026年，届时中国海军将真正进入三航母时代。 2、 嫦娥六号探测器发射成功，开启世界首次月球背面采样返回之旅 5月3日17时27分，嫦娥六号探测器由长征五号遥八运载火箭在中国文昌航天-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%家庭与个人用品指数银行指数食品与主要用品零售II指数耐用消费品与服装指数公用事业II指数保险II指数运输指数医疗保健设备与服务指数能源II指数制药、生物科技与生命科学指数多元金融指数材料II指数沪深300指数汽车与汽车零部件指数航空航天与国防指数食品、饮料与烟草指数电信服务II指数资本货物指数技术硬件与设备指数半导体与半导体生产设备指数商业和专业服务指数零售业指数房地产II指数软件与服务指数消费者服务II指数媒体II指数 行业周报 P6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 发射场发射，之后准确进入地月转移轨道，发射任务取得圆满成功。嫦娥六号探测器由此开启世界首次月球背面采样返回之旅，预选着陆和采样区为月球背面南极-艾特肯盆地。据介绍，嫦娥六号任务发射至采样返回全过程约53天，相比2020年实现月球正面采样返回的嫦娥五号任务，嫦娥六号任务需在鹊桥二号中继星的支持下，实施首次月球背面采样返回，突破月球逆行轨道设计与控制、月背智能快速采样、月背起飞上升等关键技术。同时，嫦娥六号任务将开展月球背面着陆区的现场调查分析，月球样品实验室分析研究等科学探测，深化月球成因和演化历史的研究。 3、 神舟十七号载人飞船返回舱成功着陆，任务取得圆满成功 4月30日17时46分，神舟十七号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着陆，航天员汤洪波、唐胜杰、江新林身体状态良好，任务取得圆满成功。神舟十七号载人飞船于2023年10月26日从酒泉卫星发射中心发射升空，随后与天和核心舱对接形成组合体。3名航天员在轨飞行187天，其间进行了2次出舱活动，配合完成空间站多次货物出舱任务，先后开展了舱内外设备安装、调试、维护维修等各项工作，首次完成在轨航天器舱外设施维修任务，为空间站长期稳定在轨运行积累了宝贵的数据和经验；同时，还在地面科研人员密切配合下，完成了涉及微重力基础物理、空间材料科学、空间生命科学、航天医学、航天技术等领域的大量空间科学实验和试验。 4、 国防部：中蒙将举行“草原伙伴-2024”陆军联合训练 据国防部消息，根据中蒙两军年度合作计划及双方共识，中蒙“草原伙伴-2024”陆军联合训练将于4月底至5月下旬在蒙古东戈壁省举行。中方将派出营级规模兵力，携各型武器及轮式装备等赴蒙参训。此系两国陆军首次联合训练，以应对非法武装团体活动为课题，旨在进一步深化中蒙两军战略互信与务实合作，为地区和平稳定注入正能量。 四、 公司跟踪 1、 光启技术：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,494,308,086.33元，同比增加27.98%；归母净利润为583,302,405.68元，同比增加54.85%；扣非净利润为542,634,962.94元，同比增加45.20%；基本每股收益为0.27元/股，同比减少58.82%。 行业周报 P7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2、 新余国科：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入388,608,389.31元，同比增加14.05%；归母净利润为75,730,331.87元，同比增加14.07%；扣非净利润为75,558,779.39元，同比增加14.46%；基本每股收益为0.33元/股，同比增加13.79%。 3、 金信诺：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,494,308,086.33元，同比增加27.98%；归母净利润为583,302,405.68元，同比增加54.85%；扣非净利润为542,634,962.94元，同比增加45.20%；基本每股收益为0.27元/股，同比减少58.82%。 4、 思科瑞：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入195,003,070.81元，同比减少19.69%；归母净利润为43,097,713.78元，同比减少55.75%；扣非净利润为37,738,975.10元，同比减少56.77%；基本每股收益为0.43元/股，同比减少62.28%。 5、 天海防务：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入3,606,454,146.82元，同比增加32.13%；归母净利润为101,574,444.58元，同比减少26.62%；扣非净利润为94,429,243.88元，同比减少21.05%；基本每股收益为0.0588元/股，同比减少26.59%。 6、 邦彦技术：