军工行业周报（2024.05.06）：中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验

军工行业周报(2024.05.06)：中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 本周要闻： 中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 5月1日上午8时，我国第三艘航母“福建舰”从上海江南造船厂码头解缆启航，赴相关海域开展首次航行试验。本次海试重点检测验证航母的动力、电力等系统的可靠性和稳定性。这是自2022年6月下水以来，“福建舰”顺利完成系泊试验和装设备调试后的又一重要进展。“福建舰”是中国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。据了解，“福建舰”最快正式服役可能要到2026年，届时中国海军将真正进入三航母时代。 行业观点： 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 证券分析师：马浩然电话：010-88321893E-MAIL：mahr@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517120003 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点...................................................................................................................4二、板块行情...................................................................................................................4三、行业新闻...................................................................................................................5四、公司跟踪...................................................................................................................6五、风险提示.................................................................................................................18 图表目录 图表1本周，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较................................4图表2本月，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较................................5 一、行业观点 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300上涨2.10%，航空航天与国防指数上涨1.35%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300上涨0.24%，航空航天与国防指数下跌1.05%。 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、行业新闻 1、中国第三艘航母“福建舰”出海开展首次航行试验 5月1日上午8时，我国第三艘航母“福建舰”从上海江南造船厂码头解缆启航，赴相关海域开展首次航行试验。本次海试重点检测验证航母的动力、电力等系统的可靠性和稳定性。这是自2022年6月下水以来，“福建舰”顺利完成系泊试验和装设备调试后的又一重要进展。“福建舰”是中国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。据了解，“福建舰”最快正式服役可能要到2026年，届时中国海军将真正进入三航母时代。 2、嫦娥六号探测器发射成功，开启世界首次月球背面采样返回之旅 5月3日17时27分，嫦娥六号探测器由长征五号遥八运载火箭在中国文昌航天 发射场发射，之后准确进入地月转移轨道，发射任务取得圆满成功。嫦娥六号探测器由此开启世界首次月球背面采样返回之旅，预选着陆和采样区为月球背面南极-艾特肯盆地。据介绍，嫦娥六号任务发射至采样返回全过程约53天，相比2020年实现月球正面采样返回的嫦娥五号任务，嫦娥六号任务需在鹊桥二号中继星的支持下，实施首次月球背面采样返回，突破月球逆行轨道设计与控制、月背智能快速采样、月背起飞上升等关键技术。同时，嫦娥六号任务将开展月球背面着陆区的现场调查分析，月球样品实验室分析研究等科学探测，深化月球成因和演化历史的研究。 3、神舟十七号载人飞船返回舱成功着陆，任务取得圆满成功 4月30日17时46分，神舟十七号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着陆，航天员汤洪波、唐胜杰、江新林身体状态良好，任务取得圆满成功。神舟十七号载人飞船于2023年10月26日从酒泉卫星发射中心发射升空，随后与天和核心舱对接形成组合体。3名航天员在轨飞行187天，其间进行了2次出舱活动，配合完成空间站多次货物出舱任务，先后开展了舱内外设备安装、调试、维护维修等各项工作，首次完成在轨航天器舱外设施维修任务，为空间站长期稳定在轨运行积累了宝贵的数据和经验；同时，还在地面科研人员密切配合下，完成了涉及微重力基础物理、空间材料科学、空间生命科学、航天医学、航天技术等领域的大量空间科学实验和试验。 4、国防部：中蒙将举行“草原伙伴-2024”陆军联合训练 据国防部消息，根据中蒙两军年度合作计划及双方共识，中蒙“草原伙伴-2024”陆军联合训练将于4月底至5月下旬在蒙古东戈壁省举行。中方将派出营级规模兵力，携各型武器及轮式装备等赴蒙参训。此系两国陆军首次联合训练，以应对非法武装团体活动为课题，旨在进一步深化中蒙两军战略互信与务实合作，为地区和平稳定注入正能量。 四、公司跟踪 1、光启技术：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,494,308,086.33元，同比增加27.98%；归母净利润为583,302,405.68元，同比增加54.85%；扣非净利润为542,634,962.94元，同比增加45.20%；基本每股收益为0.27元/股，同比减少58.82%。 2、新余国科：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入388,608,389.31元，同比增加14.05%；归母净利润为75,730,331.87元，同比增加14.07%；扣非净利润为75,558,779.39元，同比增加14.46%；基本每股收益为0.33元/股，同比增加13.79%。 3、金信诺：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,494,308,086.33元，同比增加27.98%；归母净利润为583,302,405.68元，同比增加54.85%；扣非净利润为542,634,962.94元，同比增加45.20%；基本每股收益为0.27元/股，同比减少58.82%。 4、思科瑞：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入195,003,070.81元，同比减少19.69%；归母净利润为43,097,713.78元，同比减少55.75%；扣非净利润为37,738,975.10元，同比减少56.77%；基本每股收益为0.43元/股，同比减少62.28%。 5、天海防务：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入3,606,454,146.82元，同比增加32.13%；归母净利润为101,574,444.58元，同比减少26.62%；扣非净利润为94,429,243.88元，同比减少21.05%；基本每股收益为0.0588元/股，同比减少26.59%。 6、邦彦技术：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入195,003,070.81元，同比减少19.69%；归母净利润为43,097,713.78元，同比减少55.75%；扣非净利润为37,738,975.10元，同比减少56.77%；基本每股收益为0.43元/股，同比减少62.28%。 7、国博电子：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入3,566,963,310.51元，同比增加3.08%；归母净利润为606,228,249.97元，同比增加16.47%；扣非净利润为570,956,996.41元，同比增加13.94%；基本每股收益为1.52元/股，同比增加10.14%。 8、航天环宇：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入456,204,382.93元，同比增加13.65%；归母净利润为134,377,995.41元，同比增加9.63%；扣非净利润为97,821,442.21元，同比减少14.47%；基本每股收益为0.3447元/股，同比增加2.93% 9、航宇科技：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入2,103,848,212.58元，同比增加44.69%；归母净利润为185,582,370.44元，同比增加1.21%；扣非净利润为159,008,345.61元，同比减少5.65%；基本每股收益为12.53元/股，同比减少3.48%。 10、理工导航：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入21,750,397.58元，同比减少89.37%；归母净利润为-22,549,394.89元，同比减少140.41%；扣非净利润为-44,161,208.20元，同比减少211.32%；基本每股收益为-0.26元/股，同比减少138.24%。 11、派克新材：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入3,618,306,391.70元，同比增加30.06%；归母净利润为492,082,850.39元，同比增加1.33%；扣非净利润为432,110,613.77元，同比增加0.52%；基本每股收益为4.0611元/股，同比增加6.93%。 12、日发精机：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入2,083,363,091.11元，同比减少2.61%；归母净利润为-902,907,623.02元，同比增加40.97%；扣非净利润为-940,436,728.39元，同比减少29.45%；基本每股收益为-1.13元/股，同比增加37.91%。 13、上海瀚讯：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入312,749,975.57元，同比减少21.93%；归母净利润为-189,758,983.20元，同比减少321.74%；扣非净利润为-225,349,082.95元，同比减少435.54%；基本每股收益为-0.30元/股，同比减少314.29%。 14、王子新材：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,773,697,283.05元，同比增加1.31%；归母净利润为60,351,100.52元，同比减少14.13