五一期间全球市场发生了哪些变化？

2024年05月06日 五一期间全球市场发生了哪些变化？ 核心观点： 分析师[Table_Authors] 杨超：010-80927696：yangchao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030004 分析师助理：王雪莹 相关研究 ⚫国 内 事 件：（1） 今 年“五 一”前 四 天 全 社 会 跨 区 域 人 员 流 动 量 分 别 约3.16亿 人次 、2.83亿 人 次 、2.69亿 人 次 、2.51亿 人 次 ，前 四 天 全 社 会 跨 区 域 人 员 流 动 量累 计 超11亿 人 次 ， 日 均 为2.7亿 人 次 以 上 。5月5日 ，“五 一”假 期 最 后 一 天 ，全 国 铁 路 迎 来 返 程 客 流 高 峰 ，预 计 发 送 旅 客1865万 人 次 ，安 排 加 开 旅 客 列 车1710列 。截 至5月5日21时11分 ，2024五 一 档 档 期 内 票 房 已 超 过15.22亿 ，超 过2023年 五 一 档 票 房 ，同 时 进 入 中 国 影 史 五 一 档 票 房 前 三。（2）北 京 、上海 、天 津 、南 京 等 多 地 楼 市 政 策 密 集 出 台 。（3）4月 主 要 新 能 源 车 企“成 绩 单”出 炉 ， 鸿 蒙 智 行 蝉 联 中 国 新 势 力 品 牌 月 销 量 冠 军 。 ⚫全 球大 类 资 产 表 现：五 一 假期 周 （4月29日 至5月5日 ）， 全 球 大 类 资 产 表现 分 化 。美 联 储 会 议 中 性 偏 鸽 ，叠 加 非 农 就 业 数 据 全 面 不 及 预 期 ，市 场 风 险 偏好 有 所 回 升 。（1）大 宗 商 品 ：全 球 主 要 商 品 价 格 表 现 分 化 。贵 金 属 方 面 ，黄 金与 白 银 全 线 下 跌 。金 属 方 面 ，除 锌 上 涨 外 ，其 余 主 要 金 属 价 格 下 跌 。能 源 方 面 ，除 天 然 气 上 涨 外 ，其 余 主 要 能 源 价 格 下 跌 。农 业 方 面 ，主 要 农 产 品 价 格 全 线 下跌 。（2）债 券 市 场 ：全 球 主 要 经 济 体 的 债 券 收 益 率 多 数 下 行 。美 国 国 债 收 益 率全 线 下 行 ，其 中 短 端 利 率 下 行 幅 度 更 为 明 显。（3）汇 率 市 场 ：鉴 于 美 元 指 数 下跌 ，主 要 非 美 货 币 纷 纷升 值。（4）权 益 市 场 ：全 球 主 要 权 益 市 场 涨 多 跌 少 ，其中 ，恒 生 指 数 上 涨4.67%，大 幅 领 先 其 他 权 益 市 场 。同 时 ，美 国 三 大 股 指 全 线收 涨 ， 上 证 指 数 在4月29日 至30日 两 个 交 易 日 期 间 上 涨0.52%。 ⚫风 险 提 示：海 外 降 息 不 及 预 期 风 险 ， 国 内 政 策 落 地 不 及 预 期 风 险 ， 地 缘 因 素扰 动 风 险。 目录 （一）美联储维持利率不变，鲍威尔表态中性偏鸽..................................................................................................................3（二）美国就业市场出现疲软迹象...............................................................................................................................................4（三）其他事件................................................................................................................................................................................4 二、国内事件................................................................................................................................................................................5 （一）五一期间数据表现................................................................................................................................................................5（二）多地楼市政策密集出台.......................................................................................................................................................6（三）4月主要新能源车企“成绩单”出炉....................................................................................................................................6 （一）大宗商品................................................................................................................................................................................7（二）债券市场................................................................................................................................................................................8（三）汇率市场................................................................................................................................................................................9（四）权益市场..............................................................................................................................................................................10 一、海外事件 （一）美联储维持利率不变，鲍威尔表态中性偏鸽 5月2日 ，美 联 储 宣 布 将 联 邦 基 金 利 率 目 标 区 间 维 持 在5.25%至5.50%的 水 平 不 变 ，符 合 市 场预 期 。这 是 自 去 年9月 以 来 连 续 第 六 次 按 下“暂 停 键”， 继 续 将 利 率 维 持 在 二 十 多 年 来 的 高 位 水 平 。以 下 是5月FOMC会 议 的 重 点 内 容 总 结 ， 与3月FOMC声 明 的 对 比 如 表1所 示 ： 1.利 率 前 景 ：一 致 同 意 维 持 利 率 不 变 ，重 申 等 待 在 通 胀 方 面 获 得 更 大 信 心 后 再 降 息 。2.通 胀前 景 ：实 现 就 业 和 通 胀 目 标 的 风 险 在 过 去 一 年 已 趋 向 更 好 的 平 衡 ，但 最 近 几 个 月 未 能 进 一 步 实 现2%通 胀 目 标 。3.经 济 前 景 ：经济 活 动 继 续 稳 步 扩 张 ，但 经 济 前 景 不 明 朗 ，将 继 续 监 测 最 新 信 息 对 经 济前 景 的 影 响 。4.缩 表 情 况 ：从6月 开 始 将 国 债 减 持 步 伐 放 缓 至250亿 美 元/月 ，MBS减 持 上 限 维 持在350亿 美 元/月 。 鲍 威 尔 在 新 闻 发 布 会 上 发 言 整 体 中 性 偏 鸽 ，具 体 内 容 如 表2所 示 。 1.利 率/货 币 政 策 方 面 ：鲍 威尔 表 示 ，对 今 年 是 否 会 降 息 没 有 太 大 的 信 心 ；承 诺 在 适 当 的 时 间 内 保 持 具 有 限 制 性 的 政 策 立 场 ；下 一 次 政 策 利 率 调 整 不 太 可 能 是 加 息 ；如 果 通 胀 持 续 性 更 高 且 劳 动 力市 场 保 持 强 劲 ，那 么 推 迟 降 息 可 能 是 合 适 的 ；可 以 保 持 耐 心 ，在 接 近 降 息 决 策 时 将 会 谨 慎 小 心 。2.通 胀 方 面 ：鲍 威 尔 表 示 ， 通 胀 已 明 显 放 缓 ， 但 仍 高 于2%的 目 标 ； 今 年 收 到 的 通 胀 数 据 高 于 预 期 ，尽 管 长 期 通 胀 预 期 保 持 稳 定 ；实 现2%通 胀 的 可 持 续 路 径 将 需 要 更 长 时 间 ；美 联 储 对3%的 通 胀 率 不满 意 ，将 逐 步 将 通 胀 率 恢 复 到2%。到 目 前 为 止 ，今 年 的 通 胀 数 据 并 没 有 给 美 联 储 带 来 更 大 的 信 心 ；美 联 储 坚 持2%的 通 胀 目 标 。3.就 业 方 面 ：鲍 威 尔 表 示 ，劳 动 力 市 场 仍 然 相 对 紧 张 ；只 有 劳 动 力 市 场出 现 相 当 大 的 问 题 ，美 联 储 才 会 降 息 ；失 业 率 上 升 必 须 具 有 实 质 性 意 义 ，美 联 储 才 会 采 取 行 动 ；美联 储 正 努 力 使 用 工 具 ，以 保 持 劳 动 力 市 场 和 经 济 的 强 劲 ，同 时 可 持 续 地 降 低 通 胀 。4.经 济 方 面 ：鲍威 尔 表 示 ，经 济 在 实 现 双 重 目 标 方 面 取 得 了 长 足 进 展 ；紧 缩 立 场 对 通 胀 和 经 济 施 加 了 下 行 压 力 ；由于 移 民 ，美 国 经 济 潜 在 产 出 出 现“显 著 增 加”。5.金 融 市 场 方 面 ：鲍 威 尔 表 示 ，减 缓 量 化 紧 缩 的 步 伐并 不 意 味 着 资 产 负 债 表 收 缩 速 度 会 比 预 期 更 慢 ；减 缓 缩 表 步 伐 并 非 政 策 宽 松 ；减 缓 缩 表 步 伐 的 决 策将 降 低 货 币 市 场 压 力 的 可 能 性 ，将 确 保 进 程 平 稳 过 渡 ；新 兴 市 场 这 次 在应 对 政 策 分 歧 方 面 表 现 得 相当 不 错 。 （二）美国就业市场出现疲软迹象 美 国 劳 工 部 公 布 的 最 新 数 据 显 示 ，4月 非 农 就 业 人 数 新 增17.5万 人，低 于24万 人 的 市 场 预 期。同 时 ，3月 新 增 非 农 就 业 从30.3万 人 上