年报点评报告：2023及2024Q1业绩表现亮眼，AI模型“形意”投入应用

概览

业绩概览：

• 2023年：公司实现营收42.95亿元，同比增长15.30%；归母净利润14.62亿元，同比增长42.57%；扣非归母净利润13.51亿元，同比增长41.26%。
• 2024Q1：营收13.08亿元，同比增长36.93%；归母净利润4.26亿元，同比增长47.06%；扣非归母净利润4.24亿元，同比增长48.35%。

利润分配：

• 公司提出利润分配预案，每10股派1元（含税），预计派现金额2.13亿元。

研发业务：

• 长线产品壁垒稳固，新产品表现亮眼。《原始传奇》《敢达争锋对决》《热血合击》《永恒联盟》等游戏稳定运营，新游戏《石器时代：觉醒》等表现突出。
• 推出版权合作项目《纳萨力克之王》，上线首月稳定在游戏畅销榜前50名，最高排名为第19名。
• 回合制RPG游戏《石器时代：觉醒》上线当日获IOS排行榜第一，首日注册用户破千万。

发行业务：

• 发行多款游戏，如《天使之战》《仙剑奇侠传：新的开始》《圣灵之境》《新倚天屠龙记》等表现突出。
• 强调“IP品类+创新品类”战略，聚焦核心赛道，探索多样化发行能力。

投资+IP业务：

• 投资成都指点网络，布局全球化中重度游戏市场。
• 自主孵化“百工灵”“岁时令”，引入IP策略积攒海量授权。

AIGC赋能研发体系：

• 自研“形意”大模型，应用于实际研发场景，提高效率。

盈利预测与风险提示：

• 考虑新品排期，调整盈利预测，预计未来三年收入和净利润增长，维持“买入”评级。
• 风险包括产品表现不及预期、政策监管风险、新技术发展不及预期。