中小盘信息更新：收入保持稳定增长，Q1毛利率环比有所改善

公司业绩与增长

2023年营收与利润表现：

• 营收：公司2023年实现营收46.78亿元，同比增长16.30%。
• 利润：归母净利润为-2.17亿元，扣非归母净利润为-2.84亿元。

2024年第一季度表现：

• 营收：2024年第一季度，公司实现营收8.89亿元，同比增长20.35%。
• 利润：归母净利润为-1.92亿元，扣非归母净利润为-2.20亿元，收入同比增速相比2023年同期有所回暖。

毛利率与费用控制：

• 毛利率：一季度毛利率实现24.68%，环比上一季度提升2.10个百分点。
• 费用：管理费用率、销售费用率、研发费用率分别变动至9.83%、8.80%、32.66%，其中研发费用率提升幅度较高。

市场布局与产品发展

国内市场：

• 分布式域控单品：基于DLP方案的AR-HUD已获吉利、上汽大通定点，并实现量产出货。
• 域控产品：城市NOA功能开发进展顺利。
• 底盘域控制器：全栈自研，适配下一代电子电气架构，配套多款车型，具备多项先进功能。

海外市场：

• 已获得Stellantis、Scania等OEM/Tier1产品定点。
• 马来西亚全资子公司已投产，海外业务进展迅速。

风险提示

• 市场需求：下游需求可能不及预期。
• 市场竞争：市场竞争激烈。
• 研发进度：产品研发进度可能存在不确定性。

投资展望

尽管短期内业绩承压，公司通过加大对智能驾驶、新能源、底盘控制等领域的研发投入，预计未来业绩修复可期，维持“买入”评级。