RU天然橡胶、NR20号胶

1 / 57 能化投资研究部 研发报告 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh @chinastock.com.cn 微博： RU天然橡胶、NR 20号胶 甲辰龙年版 【银河能化-天然橡胶及20号胶20240327早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力完成换月，09合约报收14670点，下跌-65点或-0.44%；日本JRU主力08合约报收321.0点，上涨+5.5点或+1.74%。截至前日12时，销地WF报收13800-13950元/吨，越南3L混合报收13650-13700元/吨，泰国烟片报收17000-17200元/吨，产地标二报收12500-12600元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12015点，下跌-80点或-0.66%；新加坡主力TF06合约报收166.5点，上涨+1.5点或+0.91%。截至前日18时，烟片胶船货报收2250美元/吨，泰标现货或近港船货报收1640-1650美元/吨，泰混现货或近港船货报收1635-1640美元/吨，马标现货或近港船货报收1630-1650美元/吨，人民币混合胶现货报收13400-13450元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13320点，下跌-105点或-0.78%。中石化燕化顺丁报收14100元/吨，中油华东大庆顺丁报收13700元/吨，中油华南四川报收13700元/吨。华北市场BR9000报收13400-13600元/吨，华东市场BR9000报收13400-13600元/吨。中石化华北丁苯1502报收13600元/吨，华北市场1502报收13200-13300元/吨。江浙丁二烯报收11650-11750元/吨。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2024年2月全球轻型车经季节调整年化销量从1月的8200万辆/年增至8500万辆/年，但与2023年下半年相比仍显疲软。当月全球轻型车销量虽超过600万辆，但仍同比下降了2.8%，主要原因在于中国市场销量有所萎缩。2月，全 2 / 57 能化投资研究部 研发报告 球多个重要轻型车市场的经季节调整年化销量均略有增长。欧洲市场的情况喜忧参半，其中西欧市场的经季节调整年化销量有所上升，而东欧市场则出现放缓迹象。中国市场的经季节调整年化销量较1月实现小幅增长，但仍略低于2023年底的数据。美国市场的车价继续下降，而销售奖励金则逐步抬升，支撑了销量市场的扩张。 【交易策略】 截至上周：国内全钢轮胎产线成品库存持平报收42天，同比累库+27.3%，前值为+31.3%，涨幅收窄，边际去库；国内半钢轮胎产线成品库存去库报收28天，同比去库-12.5%，前值为-6.5%，连续4周边际去库。2月，美国经济政策不确定性指数（CPI预测差值）回落报收42.5点，创2017年2月以来新低，同比回落-44.4%，连续15个月边际回落。RU09合约少量试空，宜在14855点近日低位处设置止损；NR06合约观望，关注11895点前期高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 57 能化投资研究部 研发报告 【银河能化-天然橡胶及20号胶20240326早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收14650点，上涨+210点或+1.45%；日本JRU主力08合约报收315.5点，下跌-12.3点或-3.75%。截至前日12时，销地WF报收13800-13900元/吨，越南3L混合报收13650-13700元/吨，泰国烟片报收17200-17400元/吨，产地标二报收12500-12600元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力完成换月，06合约报收12160点，上涨+165点或+1.38%；新加坡主力TF06合约报收165.0点，下跌-1.4点或-0.84%。截至前日18时，烟片胶船货报收2250美元/吨，泰标现货或近港船货报收1635-1645美元/吨，泰混现货或近港船货报收1625-1635美元/吨，马标现货或近港船货报收1625-1635美元/吨，人民币混合胶现货报收13300-13350元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13530点，上涨+30点或+0.22%。中石化燕化顺丁报收14100元/吨，中油华东大庆顺丁报收14100元/吨，中油华南四川报收14100元/吨。华北市场BR9000报收13500-13600元/吨，华东市场BR9000报收13400-13600元/吨。中石化华北丁苯1502报收13600元/吨，华北市场1502报收13400-13500元/吨。江浙丁二烯报收11500-11650元/吨。 【重要资讯】 援引ANRPC报告：2月，全球天胶产量料降0.1%至99.5万吨，较上月下降20.5%；天胶消费量料降10.6%至115万吨，较上月下降10.9%。1-2月全球天胶产量增加0.6%至224.6万吨，消费量增加8.5%至244万吨。2024年全球天胶产量料同比增加1.5%至1450.8万吨。其中，泰国降0.5%、印尼降5.1%、中国增4.2%、印度增6%、越南增2.9%、马来西亚增2.9%、其他国家增7.3%。2024年全球天胶消费量料同比增4%至1582.6万吨。其中，中国增7.1%、印度增3%、泰国增1%、印尼增2.9%、马来西亚增45.4%、越南增6%、其他国家降3.8%。 4 / 57 能化投资研究部 研发报告 【交易策略】 援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存累库报收9.13万吨，同比去库-26.9%，环、同比累库，也中止了持续12周的边际去库；保税区区外库存累库报收57.67万吨，同比去库-13.9%，环、同比累库，也中止了持续32周的边际去库。1月，国内台湾地区橡胶品业劳动力指数下滑报收82.6点，同比下滑-1.4%，连续4个月降幅收窄，边际回升。RU05合约在手空单宜在14685点近期低位处设置止损；NR06合约少量试多，宜在11940点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 5 / 57 能化投资研究部 研发报告 【银河能化-天然橡胶及20号胶20240325早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收14475点，下跌-35点或-0.24%；日本JRU主力08合约报收327.8点，下跌-21.5点或-6.16%。截至前日12时，销地WF报收13800-13950元/吨，越南3L混合报收13750-13850元/吨，泰国烟片报收16800-17200元/吨，产地标二报收12600-12750元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收11940点，下跌-115点或-0.95%；新加坡主力TF06合约报收166.4点，下跌-3.9点或-2.29%。截至前日18时，烟片胶船货报收2250美元/吨，泰标现货或近港船货报收1640-1650美元/吨，泰混现货或近港船货报收1630-1640美元/吨，马标现货或近港船货报收1630-1640美元/吨，人民币混合胶现货报收13350-13450元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13560点，上涨+40点或+0.30%。中石化燕化顺丁报收14100元/吨，中油华东大庆顺丁报收14100元/吨，中油华南四川报收14100元/吨。华北市场BR9000报收13500-13600元/吨，华东市场BR9000报收13400-13600元/吨。中石化华北丁苯1502报收13600元/吨，华北市场1502报收13400-13500元/吨。江浙丁二烯报收11500-11600元/吨。 【重要资讯】 援引QinRex消息：泰国总理兼财政部长赛塔在海外社交媒体上发文称，很高兴听到农业与合作社部传来关于橡胶价格再度上涨至每公斤90铢价位的消息，这是7年来最高的水平，但我们希望橡胶价格继续上涨，因为大家都清楚现在全球对橡胶的需求非常高。现在必须要放眼该如何做，才能让我们每莱橡胶的产量更高。他表示，我们的农业专家也在积极努力寻找让每莱橡胶的产量更高，通过采用精准农业操作技术来施肥以满足橡胶树本身的肥力需要，让产量更高品质更好。大家都清楚马来西亚进口橡胶的比率高达80% ，因此也希望马来西亚从泰国进口橡胶。在打击走私橡胶方面也更加严厉，不管是财政 6 / 57 能化投资研究部 研发报告 部、海关厅、农业与合作社部、以及军方始终保持紧密合作，让走私橡胶很难进入泰国。他相信在泰国橡胶的巨大潜力和精准农业操作之下，橡胶的价格还将继续上涨，如果再加上适当的供应，肯定能让泰国的农民兄弟能持续受益。 【交易策略】 2月，日本进口企业油气煤价格指数上涨报收258.6点，同比下跌-9.6%，连续2个月降幅收窄，边际回升。截至上周五：上期所RU合约库存小计去库-0.1%，报收21.72万吨，高于库存期货（仓单）+0.61万吨，累库速率周环比（相对）放缓-20.1%；能源中心NR合约库存小计累库+1.8%，报收12.72万吨，同比累库+196.4%。RU05合约在手空单止损宜下移至14685点近期低位处；NR05合约在手空单止损宜下移至12130点近期低位处。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 7 / 57 能化投资研究部 研发报告 【银河能化-天然橡胶及20号胶20240322早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收14930点，下跌-10点或-0.07%；日本JRU主力08合约报收349.3点，上涨+2.8点或+0.81%。截至前日12时，销地WF报收14440-14650元/吨，越南3L混合报收14200-14250元/吨，泰国烟片报收17550-17700元/吨，产地标二报收13000-13050元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收12290点，下跌-60点或-0.49%；新加坡主力TF06合约报收170.3点，下跌-4.7点或-2.69%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300-2330美元/吨，泰标现货或近港船货报收1700-1720美元/吨，泰混现货或近港船货报收1685-1700美元/吨，马标现货或近港船货报收1690-1710美元/吨，人民币混合胶现货报收13700-13750元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13620点，上涨+25点或+0.18%。中石化燕化顺丁报收14100元/吨，中油华东大庆顺丁报收14100元/吨，中油华南四川报收14100元/吨。华北市场BR9000报收13700-13800元/吨，华东市场BR9000报收13600-13800元/吨。中石化