教育行业更新报告系列二,报告指出线下场景恢复、监管执行更加规范,教培行业步入正规发展。供给出清,龙头公司受益;转型成果显现,关注教培企业转型带来的投资机会。随着执行层面细则逐步出台,明确处罚规则与监管主体,逐步进入常态化分类监管;教育行业企稳且趋势向上,当下具备强劲、稀缺的经营韧性,板块估值有望提振。推荐标的:新东方-S、行动教育、粉笔;受益标的:好未来、学大教育、高途集团、豆神教育、昂立教育、思考乐教育、卓越教育集团、华图山鼎。