水羊股份2023年业绩预告点评：业绩符合预期，2023逆势高增

公司业绩与展望

主要业绩亮点：

• 2023年业绩预测：预计公司2023年的每股收益（EPS）为0.76元，2024年为1.00元，2025年为1.19元。
• 业绩增长：2023年预计归母净利润在2.8亿至3.2亿之间，同比增长124%至156%，扣除非经常性损益后的归母净利润预计在2.6亿至3.0亿之间，同比增长169%至210%。
• 季度表现：第四季度（2023Q4）业绩显著提升，归母净利润预计在1.0亿至1.4亿之间，较上一季度增长幅度显著，扣非归母净利润预计在0.65亿至1.05亿之间，实现了从亏损到盈利的转变。

增长驱动因素：

1. 品牌矩阵完善：通过打造多层次的品牌矩阵，特别是强化超高端品牌伊菲丹和大众品牌大水滴的市场地位，有效提升了业绩。
2. 代理品牌优化：优化代理品牌组合，提高高毛利品牌的比例，增强了盈利能力。
3. 精细化运营：实施精细化运营策略，优化费用比率，提高了整体运营效率。

新品牌增长潜力：

• 伊菲丹：作为公司的核心增长引擎之一，伊菲丹品牌在2023年实现显著增长，其多款明星产品的推出验证了公司的品牌运营能力。
• 后续品牌：预计御泥坊、大水滴、PA等品牌在未来将发挥更大的增长潜力，推动公司业绩持续增长。

风险考量：

• 行业风险：潜在的行业景气度下降可能对业绩产生影响。
• 新品牌挑战：新品牌的市场接受度和盈利能力存在不确定性。
• 消费力恢复：消费者支出恢复速度可能影响公司的销售和利润。

结论

公司通过品牌矩阵的优化、代理品牌策略的调整以及精细化运营的实施，实现了业绩的显著增长。特别是在伊菲丹品牌的成功带动下，公司展现了强大的品牌建设和运营能力。随着更多自有品牌的发展和潜力释放，公司有望保持持续的增长势头。然而，行业环境变化、新品牌市场表现和消费者信心的不确定性仍需关注。