2024年一季报点评：24Q1业绩超预期，持续深化智能模组布局

广和通2024年一季度报告总结

一、业绩概览

• 收入与利润增长：广和通在2024年第一季度实现了营业总收入21.23亿元，同比增长17.11%，归母净利润为1.88亿元，同比增长33.78%。这一表现体现了公司持续的高质量增长趋势。
• 环比增长显著：相较于2023年第四季度，公司营业收入环比增长17.81%，归母净利润环比增长73.34%，显示公司业绩提升迅速。

二、物联网行业发展态势

• 全球物联网连接数增长：根据GSMA报告，全球移动网络终端连接数已达121亿，其中蜂窝物联网连接数为35亿，预计至2030年将达到58亿。这表明全球物联网连接需求持续增长。
• 中国物联网发展：中国在2023年底的移动网络终端连接总数为40.59亿，其中蜂窝物联网终端用户数为23.32亿，占移动终端连接数的57.5%，显示出中国物联网市场的快速扩张。

三、人工智能与物联网模组

• 智能模组技术布局：随着AI技术的迭代更新，智能模组作为边缘计算的新载体，因其在算力、通讯功能集成以及低延迟、高安全性和隐私保护方面的优势受到关注。广和通已成立智能模组产品线，研发出适用于多种行业的智能模组，如5G网络下的智能手持终端、智能物流终端等。

四、投资建议

• 市场前景预测：考虑到汽车智能网联的快速发展和PC需求的修复，预计广和通将深度受益。基于外部环境变化，调整后的盈利预测为：2024-2026年归母净利润分别为6.87亿元、8.69亿元和9.91亿元。
• 估值与评级：当前股价对应24-26年的市盈率分别为19x、15x、13x。鉴于公司新智能产品的布局，预计业务将全面增长，实现量价齐升，维持“推荐”评级。

五、风险提示

• 行业竞争加剧、市场需求不及预期、汇率波动以及业务及产品拓展不及预期等风险需密切关注。

总结：广和通在2024年一季度展现出强劲的增长势头，得益于物联网行业的持续增长和公司自身在智能模组领域的深入布局。市场前景看好，但同时也面临市场竞争、需求波动等潜在风险。投资者应综合考虑这些因素，做出投资决策。