铁矿周报：港库大幅增加 铁矿或震荡调整

铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/12 核心观点及策略  需求端：近期钢厂盈利情况好转，钢厂开工回升，上周日均铁水产量继续反弹，叠加五一节前钢厂补库，铁矿需求较好。上周247家钢厂高炉开工率0.87个百分点 ，同比去年减少2.83个百分点，日均铁水产量 228.72万吨，环比增加2.50万吨，同比减少14.82万吨。  供应端：上周海外发运大幅反弹，到港因船期影响而回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2455.9万吨，环比增加536.5万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14759.11，环比增199.64；日均疏港量300.96增0.16。  总体上，近期钢厂盈利情况持续好转，钢厂开工回升，日均铁水产量反弹，叠加五一节前钢厂补库，铁矿需求较好。供应端，上周海外发运大幅反弹，到港因船期影响回落。铁矿石需求好转，但供给充足，库存延续增势。5月发运预期充足，供应压力不减，追高有风险。  操作建议：节前观望  风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 2024年4月29日 港库大幅增加 铁矿或震荡调整 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/12 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3685 10 0.27 8046637 2216792 元/吨 SHFE热卷 3833 -2 -0.05 1944710 889607 元/吨 DCE铁矿石 884.5 13.5 1.55 2285086 490090 元/吨 DCE焦煤 1817.5 15.0 0.83 820128 195498 元/吨 DCE焦炭 2357.5 49.5 2.14 132823 36148 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情评述 上周铁矿石期货震荡反弹，需求持续好转，预期偏强支撑矿价。现货市场，日照港PB粉报价872元/吨，环比下跌9，超特粉719元/吨，环比下跌6，现货高低品PB粉-超特粉价差153元/吨。 需求端，近期钢厂盈利情况持续好转，钢厂开工回升，上周日均铁水产量继续反弹，叠加五一节前钢厂补库，铁矿需求较好。上周247家钢厂高炉开工率0.87个百分点 ，同比去年减少2.83个百分点，日均铁水产量 228.72万吨，环比增加2.50万吨，同比减少14.82万吨。 供应端，上周海外发运大幅反弹，到港因船期影响而回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2455.9万吨，环比增加536.5万吨。澳洲发运量1829.7万吨，环比增加383.0万吨，其中澳洲发往中国的量1605.3万吨，环比增加441.8万吨。巴西发运量626.2万吨，环比增加153.5万吨。本期全球铁矿石发运总量3010.3万吨，环比增加618.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14759.11，环比增199.64；日均疏港量300.96增0.16。 需求端，近期钢厂盈利情况持续好转，钢厂开工回升，日均铁水产量反弹，叠加五一节前钢厂补库，铁矿需求较好。供应端，上周海外发运大幅反弹，到港因船期影响回落。铁矿石需求好转，但供给充足，库存延续增势。5月发运预期充足，供应压力不减，追高有风险。 三、 行业要闻 1. 美国商务部公布数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.6%，增幅较去年第四季度的3.4%明显收窄，预期2.4%。通胀加剧、消费支出降温，美国一季度经济增长显著放缓。 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/12 2. 财政部：将根据超长期特别国债的项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作。将统筹用好增发国债、地方政府专项债、中央预算内投资等政策工具，推动重点领域、重大项目建设；将会同有关部门支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造；将落实完善财税支持政策，积极推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新，促进扩大国内消费。 3. 中国人民银行行长潘功胜：稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。 四、 相关图表 图表1螺纹期货现货走势 图表2热卷期货现货走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -200020040030003500400045002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢-20002004003000400050002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板-200-10001002003004002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月现期差(活跃):螺纹钢-10001002003004002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月现期差(活跃):热轧卷板 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/12 图表5铁矿石期现货走势 图表6铁矿基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7钢厂吨钢利润 图表8黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9PB粉：即期合约：现货落地利润（日） 图表10铁矿石现货走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -10001002000500100015002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石-500501001502002022年8月2023年2月2023年8月2024年2月现期差(活跃):铁矿石-300-200-10001002002023-07-172023-09-172023-11-172024-01-17吨钢利润:独立电炉螺纹钢:华东吨钢利润:转炉螺纹钢(15%废钢比):华东010203040500500100015002000250030002021-032021-092022-032022-092023-032023-09黑色金属冶炼和压延加工业:亏损企业单位数黑色金属冶炼和压延加工业:亏损企业数量比例0204060801002023年6月1日2023年9月1日2023年12月1日2024年3月1日PB粉：即期合约：现货落地利润（日）40060080010001200140016002022年11月9日2023年5月9日2023年11月9日铁精粉价格:黎城(66%干基含税)车板价:含税:进口铁矿石(PB粉61.5%,澳洲):青岛港 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/12 图表11全国钢铁日产量 图表12全国钢材产量（旬） 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13全国和唐山钢坯库存 图表14螺纹和热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹和热卷社库增幅 图表16钢材厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 1002003004005002021-02-282022-02-282023-02-282024-02-29日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值12000000140000001600000018000000200000002200000024000000260000002023-03-202023-07-202023-11-202024-03-20产量:生铁:当旬值产量:粗钢:当旬值产量:钢材:当旬值01002003004005006002014-06-132018-06-132022-06-13库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值020040060080010002023-05-262023-11-26库存:热轧:合计库存:螺纹钢:合计-100-500501001502022-09-102023-02-102023-07-102023-12-10库存:热轧:合计:环比增减库存:螺纹钢:合计:环比增减050010001500200025002014-092016-042017-112019-062021-012022-08钢材:库存:期末值钢坯:库存:期末值 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/12 图表17钢厂螺纹周产量 图表18钢厂热卷周产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表19钢材表观消费 图表20上海线材螺纹终端采购量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21唐山高炉开工率 图表22唐山高炉检修数量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 1802002202402602803003202014-092016-042017-112019-062021-012022-08全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2302502702903103303502014-092016-042017-112019-062021-012022-08热轧板卷:产量:当周值-10-5051015900095001000010500110001150012000125002022-112023-032023-072023-112024-03钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比05000100001500020000250003000035000400002020-04-032022-04-032024-04-03终端采购量:线螺:上海0204060801002020-11-202021-11-202022-11-20唐山:高炉开工率唐山:产能利用率0204060801001201402020-11-202021-11-202022-11-20唐山:高炉检修数 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 7/12 图表23高炉开工率:全国(样本数247家) 图表24盈利钢厂:全国(样本数247家):当周值 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 图表26全国电炉运行情况 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表27港口库存45港 图表28港口库存45港：贸易矿 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 50607080901002020-09-112021-09-112022-09-112023-09-11高炉开工率:全国(样本数247家):当周值产能利用率:全国(样本数247家):当周值0204060801002021-02-192022-02-192023-02-192024-02-19盈利钢厂:全国(样本数247家):当周值1501701902102302502702020-09-112021-09-112