黑色商品日报：铁矿港库增加，盘面震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 钢材：成交暂无起色，观望情绪浓厚 逻辑和观点： 昨日2310合约延续震荡走势，盘面收于3678元/吨，跌15元/吨；热卷2310合约收于3848元/吨，跌38元/吨。现货方面，杭州地区较上一日报价高20元/吨，报价3680—3690元/吨，成交较弱。北京地区开盘价格较昨日基本持稳，整体成交一般偏弱。昨日全国建材成交14.63万吨，与上一日基本持平，成交暂无起色，市场观望居多。 整体来看，昨日钢材市场交投氛围清淡，成交偏弱，供给压力仍在，导致价格短时间难有起色。但短期成本支撑依旧较强，叠加库存环比处于去化态势，整体库存偏低，价格短期也难有很大回调幅度。总的来说，钢材处在上有供给压力，下有成本支撑的格局，后期消费旺季是否能如期到来，是影响钢材价格的重要因素，另外仍需密切紧跟平控执行情况和经济刺激政策出台情况。 策略： 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。 铁矿：铁矿港库增加，盘面震荡运行 逻辑和观点： 逻辑与观点：昨日铁矿石2401合约震荡运行，收于810.5元/吨，环比跌幅1.04%。青岛港进口铁矿价格全天累计下跌3-10元/吨。市场交投情绪较为冷清，今日成交品种以PB粉为主，成交较少。现PB粉884元/吨，跌5元/吨，超特粉725元/吨，跌10元/吨，全国主港铁矿累计成交128.5万吨，环比上涨51.2%。Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量1.21亿吨，环比上周增加约100万吨。 整体来看，当前铁水产量维持高位水平，铁矿石消费依然保持刚性，价格相对坚挺。期货研究报告|黑色商品日报2023-08-30 铁矿港库增加，盘面震荡运行 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 黑色商品日报丨2023-08-30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 11 需要重视各环节原料低库存的产业矛盾，一旦成材消费进一步转强，钢厂有望持续刚性采购铁矿。近期多地粗钢平控政策陆续传出，后期考验政策执行力度，需要紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况。 策略： 单边：震荡 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 关注及风险点： 粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。 双焦：现货矛盾不突出，市场维持震荡 逻辑和观点： 焦炭方面：昨日焦炭主力2401合约收于2177元/吨，收跌0.98%，环比下跌21.5元/吨。现货方面，昨日日照准一级焦报价2080元/吨。焦炭第一轮降价基本落地，焦化行盈利能力尚可，供应稳步提升，外加投机需求放量，不过部分高库存钢厂有所控量。 整体来看；近期随着煤价小幅回落，焦化利润有所改善，下游高炉复产，废钢到货不足，导致铁水产量维持高位，加之钢厂焦炭库存去化过度，钢厂补库需求略有提升，短期焦炭消费维持韧性。近期多地粗钢平控政策陆续传出，平控政策对于焦炭有利空影响，需要综合研判焦炭的供需平衡，短期维持震荡看待。 焦煤方面：昨日焦煤主力2401合约收于1466元/吨，收跌2.07%，环比下跌31元/吨。现货方面：昨日吕梁中阳市场炼焦煤竞拍涨跌互现，低硫主焦精煤A10.5，S0.9，V25，G85，起拍价1800元/吨，成交价1865元/吨，较上期跌75元/吨。受安全检查影响，产地供应延续偏紧格局，随着焦炭第一轮降价落地，市场情绪整体偏弱，下游焦企仍以按需采购为主，贸易商保持观望态度。 整体来看，近期由于煤矿安全事故影响，焦煤产量有所下滑，但由于国内煤价较高，吸引国外焦煤资源进入国内补充供给，其中蒙煤和俄煤总量较大，而伴随着下游逐步复产，焦煤需求相应提升，高价格却也使得流拍率有所增长，短期来看，焦煤依旧维 黑色商品日报丨2023-08-30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 持需求韧性。近期多地粗钢平控政策陆续传出，平控政策对于焦煤有利空影响，需要综合研判焦煤的供需平衡。同时需关注在安全要求下，供应的明显的波动。 策略： 焦炭方面：震荡 焦煤方面：震荡 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。 动力煤：进入季节性累库周期，后期煤价压力较大 逻辑和观点： 期现货方面：产地方面，主产地煤价整体平稳，月末生产任务完成，停产减产煤矿增多，供应相对偏紧，煤矿价格企稳，部分煤矿价格上涨。港口方面，港口发运倒挂，资源补充有限，由于港口结构性缺货，成交重心有所上移；电厂负荷下降，日耗回落，非电需求一般，价格反弹有限。进口方面，由于人民币贬值叠加海运费上涨，进口煤相比国内煤优势不再明显，部分矿商捂货惜售，价格较为坚挺。运价方面，截止到8月29日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于550.59，相比上一交易日下跌10.48点。 需求与逻辑：近期主产煤区安全事故频发，供应暂时受限，北港货源不多，港口库存持续下滑，下游采购相对有限，成交以预售为主，后期去库速率或将放缓。随着电厂日耗的下降，终端库存明显偏高，后期将逐步进入季节性累库周期，煤价仍有较大压力。需关注在安全要求下，供应的明显的波动。 关注及风险点：港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。 玻璃纯碱：玻璃震荡下跌，纯碱主力跌停 逻辑和观点： 黑色商品日报丨2023-08-30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 11 玻璃方面，昨日玻璃主力合约2401震荡下跌，收于1578元/吨，下跌38元/吨，跌幅2.35%。现货方面，昨日全国均价2008元/吨，环比下跌2元/吨，华北市场成交偏淡，沙河市场成交灵活，华东市场产销好转，华南市场以稳为主。整体来看，玻璃缺乏明确趋势性大方向。供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注近月贴水修复的机会，以及远月高位的空配机会。 纯碱方面，昨日纯碱主力合约2401震荡跌停，收于1764元/吨，下跌197元/吨，跌幅10.05%。现货方面，昨日纯碱市场产销持稳，纯碱开工率81.11%，环比走扩。整体来看，短期纯碱投产不及预期，库存处于绝对历史低位，远期纯碱产能逐步释放，供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡。短期内需充分重视刚性短缺下的纯碱供需错配，及其所引发的各类产业行为和价格表现。同时也更加需要重视远端供应增加带给行业的剧烈价格和利润波动，重视远月被动跟涨带来的向下机会。 策略： 玻璃方面：震荡 纯碱方面：近强远月 跨品种：无 跨期：无 关注及风险点：房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 黑色商品日报丨2023-08-30 商品每日价格基差表 今日昨日上周上月今日昨日上周上月8月29日8月28日8月22日7月28日8月29日8月28日8月22日7月28日372037203720379038503850390040903620363036103770387038903890404039303930393039703850386039004080367836673723385138483858391741173694370137333861379238083856406436453646366737683720372737653925RB104253-3-61HC102-8-17-27RB012619-13-71HC0158424426RB0575745322HC05130123135165基差:北京RB103253-239基差:天津HC101121226313-16-34-10-105650615349556693HC7281911393510351035303650华北1491632092652550255025402580华东3-289188252525282484254926542659261026760.000.0050.0447.46近月15614417538914.6414.2517.3312.07远月203209258493华北172995超远月209212282421华东-43-47-7-4现货3.983.953.954.27近月61315721410合约4.374.354.354.93远月16416219336301合约4.684.704.795.49超远月185183234327现货1.861.851.881.91华东-224-224-212-19010合约1.761.741.721.79华南-280-279-244-20801合约1.741.731.721.83现货3.843.813.773.96现货13013018030010合约4.184.134.134.6110合约17019119426601合约4.564.564.635.2201合约98107123203现货1.801.791.791.7710合约1.681.651.631.68日照港207020802080214001合约1.701.681.671.73唐山到厂价2060206020602060吕梁出厂价2280228023902280PB粉8818888998712192222422802298超特粉7257357447372177219922422226卡粉9629659759722114213521422173-113.95113.30109.40J096443-1334880888901835J01796825105811811806740J0514213212515977677375371715253972I09666665100646410054I01135142160195山西中硫煤1700170017501800I05170181213218沙河驿蒙5#1900190018901840I09525552111蒙煤3#仓单价1535153515351505I01121132147205215215215205I051561702002291494154115211485I09-7255811466149714901392I01-1481501761397142314051344I05-187203199JM09208161171156JM01233202199246JM0530527928729770779595基差:蒙煤3#JM0941-6142035395324基差:山西中硫煤JM098639109195 现货2.142.132.112.2428443193 09合约2.492.512.532.7569748549 01合约2.692.712.783.01现货1.221.221.191.19129851379709合约1.471.441.501.557.18517.18567.19927.1338 01合约1.481.471.501.60-122440-122412571088合约合约项目项目螺纹钢热轧卷板上海现货上海现货北京现货天津现货RB05合约HC05合约基差:上海基差:上海RB10 - RB01HC10 - HC01广州现货广州现货RB10合约HC10合约RB01合约HC01合约长流程盘面利润卷焦比短流程即期利润螺矿比卷螺差RB01 - RB05HC01 - HC05螺焦比焦炭 焦煤焦炭现货价格:准一级铁矿石唐山普方坯价