SiC模块出样，海外市场复苏可期

公司经营概览

营收与利润表现

• 2023年：公司实现营收54.10亿元，同比增长0.12%；归母净利润9.24亿元，同比下降12.85%。
• 季度表现：第四季度营收13.69亿元，环比下降3.32%；净利润3.06亿元，环比增长47.83%。第一季度营收13.28亿元，同比增长1.34%；净利润1.81亿元，同比下降0.74%。

毛利率分析

• 全年：综合毛利率为30.26%，较上年下降6.03%。
• 季度对比：第四季度毛利率28.46%，环比下降3.82%；第一季度为27.67%，同比下降3.04%。

SiC研发与应用

• 产品开发：已推出G1、G2系列SiCMOS产品，覆盖650V至1700V电压范围，13m Ω至1000m Ω电阻值，实现批量生产。
• 市场布局：自主开发的车载碳化硅模块已通过测试，获得多家Tier1和终端车企的合作意向，计划于2025年实现全国产主驱碳化硅模块的大规模应用。

海外业务与全球化布局

• 海外表现：2023年海外业务营收占比24.76%，同比下降7.07%，但截至2024年第一季度，海外渠道商库存恢复正常水平。
• 国际化策略：在越南增设子公司美微科（越南），增强全球市场推广能力，并推进国内外电商模式，提升品牌知名度。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计2024-2026年归母净利润分别为10.2亿、13.8亿、17.9亿元。
• 评级与风险：维持“买入”评级，但需关注海外市场复苏的不确定性、行业竞争加剧以及新品进展的风险。

此总结基于提供的文字内容，全面概述了公司的财务表现、产品开发、市场策略及未来展望，同时指出了当前面临的挑战与潜在的投资机会。