车载业务贡献收入增量，Q1盈利高增长

光峰科技在2023年实现收入22.1亿元，同比增长-12.9%；实现归母净利润1.0亿元，同比增长-13.6%。2024Q1公司实现收入4.5亿元，同比增长-3.0%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长+226.2%。公司车载光学业务将成为新增长极，已获得6个前装定点。2024Q1公司首个定点车型问界 M9 进入量产交付阶段。公司发布全球首款ALL-in-ONE全能激光大灯，将远光ADB大灯、可变色温大灯、远光照明灯、地面信息显示、汽车影院等功能融合进小体积的车灯模组中。另一方面，国内电影市场表现火热，公司ALPD®激光光源放映解决方案安装量持续增加，影院业务延续快速增长。2024Q1公司影院业务收入增长21%。公司Q1盈利能力提升，归母净利率为10.0%，同比+7.0pct。Q1公司净利率实现大幅提升，主要是因为：1）加强费用支出优化与管控。2）Q1公允价值变动净收益同比增加。3）Q1投资净收益同比增加。公司Q1经营性净现金流同比增加，单季度经营性现金流净额同比+0.5亿元，主要因为公司调整供应商结算方式，优化账期。公司预计2024~2026年EPS为0.25/0.29/0.33元，每股销售额为5.27 /6.05 /6.83元，给予买入-A的投资评级。