新股周报：今年以来首日“超顶”现象仍较为显著，本周近端次新股整体小幅反弹

今年以来首日“超顶”现象仍较为显著，本周近端次新股整体小幅反弹 —新股周报 投资要点 ▌IPO发行概览 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn 已发行未上市：截至4月26日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有1家公司处于已发行未上市阶段，为欧莱新材。发行中：截至4月26日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有1家公司处于发行中阶段，瑞迪智驱处于已公布发行价待申购阶段。已注册：4月22日-4月26日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有2家公司注册成功。2月7日至今尚无公司通过发审委审核。当前共有86家公司通过审核但尚未发行，共有32家公司已完成注册但尚未发行，仅有1家公司处于发行中阶段，有1家公司处于已发行未上市阶段，四月仅5家新股上市，IPO收紧状态已逐渐趋于常态化。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌新股概览 欧莱新材：技术创新持续突破，客户认证占据优势。▌次新股概览 相关研究 1、《发审委零审核仍在持续，近端次新股走势随小盘股整体回调》2024-04-21 2、《新国九条定调严把发行上市准入关，近端次新股情绪溢价或需持续关注》2024-04-153、《开年以来共92家公司撤回上市申请，近端次新股走势略有回暖》2024-04-074、《三月共10家公司上市，近端次新股价持续回调》2024-03-315、《新股发行继续保持定力，近端次新整体呈现回调走势》2024-03-176、《IPO上市发行节奏继续收紧，两会明确监管方向》2024-03-10 截至4月26日，本周（4月22日至4月26日）无公司上市。 2024年3月19日-2024年4月19日的区间内上市的次新股中，宏鑫科技为首日涨幅最高标的，涨幅为238.16%；戈碧迦为 上 市 后5/10日 涨 幅 最 高 标 的 ， 涨 跌 幅 分 别 为22.63%/1.28%；灿芯股份为上市后30日涨幅最高标的，涨跌幅为0.36%；骏鼎达为区间收盘最大涨幅最高标的，涨跌幅为23.89%；戈碧迦为本周涨幅最高标的，涨跌幅为11.14%。本周中证1000指数缩量修复，近端次新股跟随普涨反弹，11支近端次新股中有8家本周涨跌幅为正，周涨跌幅均值为1.96%。截至4月26日，2024年共上市35支新股，其中仅3支个股相较于首日开盘价涨跌幅为正值，平均涨跌幅为-24.50%，首日“超顶”现象仍较为显著。 ▌风险提示 IPO进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 正文目录 1、四月第四周共1家公司待上市，IPO收紧趋于常态化.........................................31.1、已发行未上市新股概览............................................................31.2、欧莱新材：高性能溅射靶材生产者..................................................32、四月第四周共1家公司处于上市发行中阶段，2家公司完成注册...............................42.1、发行中阶段新股概览..............................................................42.2、本周完成注册新股概览............................................................53、近端次新股本周跟随指数反弹.............................................................63.1、新股首周表现概览................................................................63.2、近端次新股表现概览..............................................................63.3、戈碧迦：光学玻璃生产领头商......................................................74、风险提示...............................................................................8 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至4月26日）..............................................3图表2：欧莱新材财务表现...............................................................3图表3：公司主要客户结构图.............................................................4图表4：发行中新股（截至4月26日）....................................................4 图表6：当前完成注册排队上市公司.......................................................5图表7：近端次新股本周整体小幅反弹.....................................................6图表8：股价走势图（其中戈碧迦取首发日开盘价为基准计算首日收益率）.....................7图表9：戈碧迦财务表现.................................................................7 1、四月第四周共1家公司待上市，IPO收紧趋于常态化 1.1、已发行未上市新股概览 截至4月26日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有1家公司处于已发行未上市阶段，为欧莱新材。 1.2、欧莱新材：高性能溅射靶材生产者 公司主营业务为高性能溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等，产品可广泛应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。主要下游领域为平面显示领域，近三年收入占比均超过65%。 技术创新持续突破，客户认证占据优势。公司通过持续的技术创新与研发突破，在铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO靶等多种类型溅射靶材领域实现了技术突破，部分产品的关键技术指标可实现最高标准已超过国内外主要溅射靶材企业公开披露的同类产品指标，产品综合性能与国外溅射靶材厂商同类产品性能基本相当，充分满足了下游客户的产品需求，在平面显示用派射靶材等领域实现了进口替代。公司G8.5旋转铜靶和旋转铝靶在国内首家通过客户验证，凭借高质量、高品质的产品与配套服务，公司已通过京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电、中电熊猫、超声电子、莱宝高科、南玻集团、长信科技、TPK（宸鸿科技）、Pilkington（皮尔金顿）和旗滨集团等多个不同下游应用领域知名头部客户的产品认证，在行业内形成了良好的声誉，建立了较高的客户认证壁垒，具备明显的市场先发优势。 资料来源：欧莱新材首次公开发行招股意向书，华鑫证券研究 电子信息产业快速发展，带动溅射靶材需求持续扩张。随着各类溅射薄膜材料在半导体集成电路、平面显示、信息存储等领域的广泛应用，下游领域对溅射靶材这一高附加值功能材料的需求不断增加，高性能溅射靶材市场规模日益扩大，呈快速增长态势。根据华经产业研究院和中商产业研究院的数据，2016-2023年，全球溅射靶材市场规模从113亿美元上升至258亿美元，年复合增长率为12.52%。未来，随着物联网、大数据、新型显示、太阳能电池、节能玻璃等新型基础设施和新型应用领域的发展，溅射靶材的终端应用领域将进一步扩大，全球溅射靶材市场仍将持续稳定增长。根据前瞻产业研究院的统计，2017-2020年中国高性能溅射靶材行业市场规模由185亿元增长至283亿元，年复合增长率为15.2%。未来，伴随着显示面板产能转移、半导体国产化进程加速以及太阳能电池市场景气度不断上升，下游市场对高性能溅射靶材需求量将不断增加。2021-2026年我国高性能溅射靶材市场前景广阔，预计2026年市场规模将增长至653亿元，年复合增长率将达到15.0%。 估值对比：公司发行价9.60元，发行市值为15.36亿元，发行流通市值为2.89亿元，发行PE为41.44X，截至公司发行公告日，所属行业PE为28.20X。根据招股书我们选取公司业务相近的江丰电子、隆华科技进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取3月22日收盘价）为46.46X。 2、四月第四周共1家公司处于上市发行中阶段，2家公司完成注册 2.1、发行中阶段新股概览 截至4月26日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有1家公司处于发行中阶段，瑞迪智驱处于已公布发行价待申购阶段。 2.2、本周完成注册新股概览 4月22日-4月26日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有2家公司注册成功。 总体来看，本周（4月22日至4月26日）共有2家公司注册成功，0家公司完成上市，2月7日至今尚无公司通过发审委审核。当前共有86家公司通过审核但尚未发行，共有32家公司已完成注册但尚未发行，仅有1家公司处于发行中阶段，有1家公司处于已发行未上市阶段，四月仅5家新股上市，IPO收紧状态已逐渐趋于常态化。 3、近端次新股本周跟随指数反弹 3.1、新股首周表现概览 截至4月26日，本周（4月22日至4月26日）无公司上市。 3.2、近端次新股表现概览 2024年3月19日-2024年4月19日的区间内上市的次新股中，宏鑫科技为首日涨幅最高标的，涨幅为238.16%；戈碧迦为上市后5/10日涨幅最高标的，涨跌幅分别为22.63%/1.28%；灿芯股份为上市后30日涨幅最高标的，涨跌幅为0.36%；骏鼎达为区间收盘最大涨幅最高标的，涨跌幅为23.89%；戈碧迦为本周涨幅最高标的，涨跌幅为11.14%。本周中证1000指数缩量修复，近端次新股跟随普涨反弹，11支近端次新股中有8家本周涨跌幅为正，周涨跌幅均值为1.96%。截至4月26日，2024年共上市35支新股，其中仅3支个股相较于首日开盘价涨跌幅为正值，平均涨跌幅为-24.50%，首日“超顶”现象仍较为显著。 3.3、戈碧迦：光学玻璃生产领头商 截至4月26日收盘，戈碧迦首日/上市后5日/上市后10日/上市后30日/上市以来收盘最大涨幅/本周涨幅涨跌表现为127.10%/22.63%/1.28%/-17.4%/16.46%/11.14%。 公司是一家从事光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售的高新技术企业。自成立以来，公司专注于光学玻璃的配方、熔炼、检测等技术的研发，掌握了主要光学玻璃的产线设计和制造技术、窑炉定制及工业化生产技术，并在光学玻璃配方研制、设备及产线定制、批量生产及工艺创新等方面积累了一系列的技术成果及工艺经验，形成了涵盖产品研发、生产、销售等完整的业务体系。公司光学玻璃被广泛应用于安防监控、车载镜头、光学仪器、智能投影、照相摄像、智能车灯、高端工艺品等应用领域。公司财务表现如下： 国内光学玻璃材料生产领头商，快速响应市场需求。公司是国内能规模化生产光学玻璃的三大企业之一，是国内特种功能玻璃生产的重要厂商，在光学玻璃和特种功能玻璃市场有一定的占有率。随着公司镧系光学玻璃市场份额的不断扩大，特种功能玻璃的推出上市，公司正逐步追赶国际知名厂商的步伐，持续拓展高端光学玻璃市场，逐步提升核心竞争力。公司可随市场要求及时做出合理适时的调