2024年04月07日 开年以来共92家公司撤回上市申请，近端次新股走势略有回暖 —新股周报 投资要点 分析师：黄俊伟 S1050522060002 huangjw@cfsc.com.cn 联系人：华潇 S1050122110013 huaxiao@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《三月共10家公司上市，近端次新股价持续回调》2024-03-31 2、《新股发行继续保持定力，近端次新整体呈现回调走势》2024-03-17 3、《IPO上市发行节奏继续收紧，两会明确监管方向》2024-03-10 4、《二月仅6家公司上市，次新板块延续修复走势市》2024-03-03 5、《次新板块跟随指数显著反弹，节后首周无新股上市》2024-02-25 6、《农历年前新股发行节奏维持稳定，次新板块相对回暖》2024-02-18 7、《本周次新板块整体随指数大幅回调，新股发行节奏仍保持相对稳定》2024-02-04 ▌ IPO发行概览 已发行未上市：截至4月5日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有3家公司处于已发行未上市阶段,分别为宏鑫科技、灿芯股份、无锡鼎邦。发行中：截至4月5日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有0家公司处于发行中阶段。已注册：4月1日-4月5日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有1家公司注册成功。总体来看，本周（4月1日至4月5日）共有1家公司注册成功，1家公司完成上市，12家公司撤回上市申请，当前共有32家公司完成注册排队上市。2024年1月1日以来，今年已有92家公司主动撤回上市申请，严把IPO准入关，从源头提升上市公司质量初见成效，IPO市场总体延续阶段性收缩的态势。 ▌ 新股概览 无锡鼎邦：自建管理制度、控制质量优势，稳定长期合作客户资源；灿芯股份：全球集成电路设计服务行业龙头，覆盖多种主流逻辑工艺节点；宏鑫科技：汽车锻造铝合金车轮供应商，研发及创新能力较强，产品供应海内外知名车企客户。 ▌ 次新股概览 截至4月5日，本周（4月1日至4月5日）仅有广合科技1家公司上市，首日开盘以来涨跌幅为0.88%。 2024年2月27日-2024年3月27日的区间内上市的次新股中，肯特股份为首日涨幅最高标的，涨幅为258.62%；戈碧迦为上市后5日/10日/30日涨幅/区间收盘最大涨幅/本周涨跌幅最 高 标 的 ， 涨 跌 幅 分 别 为22.63%/18.58%/18.58%/36.22%/6.53%。近端次新股走势有所回暖，8支近端次新股中有5家本周涨跌幅为正，近端次新股周涨跌幅均值为0.26%。 ▌ 风险提示 IPO进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 -25-20-15-10-505(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 四月首周共3家公司待上市，新股发行维持收紧 ............................................. 3 1.1、 已发行未上市新股概览 ............................................................ 3 1.2、 宏鑫科技：汽车锻造铝合金车轮供应商 .............................................. 3 2、 四月首周共0家公司处于上市发行中阶段，1家公司完成注册 ................................. 4 2.1、 发行中阶段新股概览 .............................................................. 4 2.2、 本周完成注册新股概览 ............................................................ 4 3、 近端次新走势有所回暖 ................................................................... 6 3.1、 新股首周表现概览 ................................................................ 6 3.2、 近端次新股表现概览 .............................................................. 6 3.3、 戈碧迦：光学玻璃生产领头商 ...................................................... 6 4、 风险提示............................................................................... 8 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至4月5日） ............................................... 3 图表2：宏鑫科技财务表现 ............................................................... 3 图表3：公司商用车车轮主要产品图示 ..................................................... 4 图表3：4月1日-4月5日注册新股 ....................................................... 4 图表4：当前完成注册排队上市公司 ....................................................... 5 图表5：新股首周表现概览 ............................................................... 6 图表6：近端次新股本周涨跌幅分化 ....................................................... 6 图表7：股价走势图（其中戈碧迦取首发日开盘价为基准计算首日收益率） ..................... 7 图表8：戈碧迦财务表现 ................................................................. 7 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 1、 四月首周共3家公司待上市，新股发行维持收紧 1.1、 已发行未上市新股概览 已发行未上市：截至4月5日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有3家公司处于已发行未上市阶段,分别为宏鑫科技、灿芯股份、无锡鼎邦，其中灿芯股份、无锡鼎邦上周未上市，顺延至本周，具体公司概况详见报告《三月共10家公司上市，近端次新股价持续回调》。 图表1：已发行未上市新股（截至4月5日） 代码 简称 上市日期 发行价（元） 发行PE 发行流动市值 （亿元） 所属行业 营业总收入 （2023，亿元） 归母净利润 （2023，亿元） 301539.SZ 宏鑫科技 10.64 25.00 3.73 汽车制造业 9.65 0.75 688691.SH 灿芯股份 19.86 25.12 4.76 软件和信息技术服务业 13.41 1.72 872931.BJ N无锡 2024-04-08 6.20 14.58 1.47 专用设备制造业 4.38 0.47 注：wind新股中心的行业PE摘自公司发行公告（中证指数有限公司所发布对应行业一个月平均静态市盈率，截至公告日T-4日） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、 宏鑫科技：汽车锻造铝合金车轮供应商 公司主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。公司主要产品包括商用车车轮和乘用车车轮，是国内较早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在我国商用车市场成功打破国外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。公司营收利润表现如下： 图表2：宏鑫科技财务表现 宏鑫科技 2020年报 2021年报 2022年报 2023年报 营业收入(亿元) 6.17 9.47 9.56 9.65 同比增长率(%) 13.81 53.38 1.03 0.87 归母净利润(亿元) 0.52 0.68 0.72 0.75 同比增长率(%) 20.83 30.67 6.39 2.83 资料来源：Wind，华鑫证券研究 研发及创新能力较强，产品供应海内外知名车企客户。2023年公司被工信部授予国家级专精特新“小巨人”企业。截至 2023年6月30日，公司已获得 44 项授权专利，包括5项发明专利和 31项实用新型，具备较强的技术创新能力。公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内整车制造商或一级供应商，同时，公司积极开拓海外市场，目前已通过J.T. Morton、Superior 分别配套美国新能源汽车制造商 Rivian、Lucid，并进入 Paccar(美国)的供应链。在汽车售后市场，公司通过 WheelPros 供应给戴姆勒等整车制造商售后体系，并与 WheelPros(美国)、American Wheels(美国)、FleetPride(美国)、Loves(美国)、Forgiato(美国)、Jost、KalTire(加拿大)、S.M.Heights(韩国)Weds(日本)等品牌商保持持续良好的业务合作。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表3：公司商用车车轮主要产品图示 资料来源：公司招股说明书，华鑫证券研究 汽车产业发展广阔，铝合金车轮行业全球领先。近年来，我国汽车产业蓬勃发展，已经连续14年成为全球最大的汽车产销市场。根据中国汽车工业协会统计数据，我国汽车产量从2011年的1,841.89万辆增长至2022年的2,702.10万辆，年均复合增长率达3.55%；同期，我国汽车销量从1,850.51万辆增长至2,686.40万辆，年均复合增长率达3.45%。根据中汽协预计，至2025年汽车销量有望达到3,000万辆，2035年有可能达到4,000万辆，我国汽车行业未来发展空间广阔。近年来我国汽车零部件制造业（规模以上企业）主营业务收入呈增长趋势。根据中国汽车工业年鉴的数据，近年来我国汽车零部件制造业（规模以上企业）主营业务收入呈增长趋势。随着国内汽车铝合金车轮行业的崛起，我国逐渐成长为全球汽车铝合金车轮制造中心，我国生产的铝合金车轮出口至世界各国，出口量连续多年稳居世界第一位。 估值对比：公司发行价17.43元，发行市值为114.58亿元，发行流通市值为6.44亿元，发行PE为26.32X，截至公司发行公告日，所属行业PE为28.54X。根据招股书我们选取公司业务相近的深南电路、沪电股份、胜宏科技进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取3月29日收盘价）为32.43X。 2、 四月首周共0家公司处于上市发行中阶段，1家公司完成注册 2.1、 发行中阶段新股概览 截至4月5日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有0家公司处于发行中阶段。 2.2、 本周完成注册新股概览 4月1日-4月5日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有1家公司注册成功。 图表4：4月1日-4月5日注册新股 证券代码 证券简称 上市板 注册成功日 营业总收入 （2022，亿元） 归母净利润 （2022，亿元） 所属行业 第一大业务 第一大业务营收（2022，亿元） A22149.SZ 瑞迪智驱 创业板 2024-04-03 5.87 0.75 工业机械 通用制动器 1.55