本报告分析了家用电器行业龙头格力电器响应政策,推出以旧换新补贴政策,预计可覆盖销量近千万台。补贴政策对于回收旧机有经济性,成本影响有限。更新弹性可期,价格以稳为主。龙头先行响应,利好份额集中。更新迎大周期,看好后续表现。投资建议为强于大市。