全年业绩稳健增长，运营商业务形成支撑

迪普科技股份有限公司2023年度业绩报告显示，全年营业收入为10.34亿元人民币，同比增长15.77%，归母净利润为1.27亿元人民币，同比下降15.44%。进入2024年第一季度，公司实现营业收入2.55亿元人民币，同比增长10.16%，归母净利润为0.37亿元人民币，同比增长12.37%。

主要亮点包括：

1. 运营商业务强劲：在运营商用户中，迪普科技的产品，如防火墙、入侵防御、异常流量清洗、WEB应用防火墙、漏洞扫描、应用交付平台等，连续多年中标三大运营商的集中采购项目，并在多个标段中获得第一。公司成功参与多地核心网建设，特别是在运营商云安全、数据安全、流量分析等领域，抗DDoS平台建设持续占据领先地位，产品广泛应用于全国网络的核心节点。

2. AI赋能：迪普科技持续投资AI技术，提升在未知威胁检测、恶意软件外联阻断、API资产识别及自动化运营方面的技术能力，为态势感知系统、安全运营平台和API风险监控系统注入新活力。公司还深入探索AI在实际场景的应用，成功研发反电信诈骗大模型，为行业安全稳定发展贡献力量。

3. 财务状况稳健：2023年，公司现金流表现良好，经营现金净流量为1.26亿元，与净利润基本一致，显示了公司良好的项目回款管理和较高的经营质量。此外，公司持续的正向现金流入为逆势扩张和技术创新提供了资金支持。

4. 投资建议：鉴于迪普科技在网络安全及应用交付领域的市场地位和业绩增长潜力，分析师维持其“增持-A”的投资评级，并给出6个月目标价15.47元人民币，对应2024年的60倍动态市盈率。

风险提示包括下游客户需求不足及技术研发未达预期的风险。